7月21日碳酸锂期货即将正式上市交易，现货价格大涨大跌之下，碳酸锂期货的出现对企业而言无疑多了一个风险对冲的途径。跃跃欲试跟进套期保值的企业轮番涌现，“盛宠之下”，又需要注意什么问题？SMM就套期保值的目的以及企业在套保过程中需注意的问题展开讨论。
自2020年四季度，新能源汽车行业的快速发展，令动力电池需求激增，而锂作为动力电池的主要原材料之一，在供不应求的背景下价格也一路飞速上行，屡屡刷新历史高位。
在这一背景下，广期所早在2021年开始便提及关于推动新能源金属期货品种研发工作的相关话题。进入2022年，在碳酸锂现货价格屡次突破50万元/吨，相较其2021年年初的5.3万元/吨翻了近十倍之后，市场上关于碳酸锂期货的探讨更是层出不穷。业内人士普遍认为，在碳酸锂价格波动剧烈的背景下，期货的上市能有效帮助企业规避风险，有助于企业平稳运行。
7月14日，万众瞩目的碳酸锂期货和期权终于“千呼万唤始露头”，由广期所发布公告宣布，碳酸锂期货将于2023年7月21日，也就是本周五正式上市交易，碳酸锂期权合约则将自2023年7月24日，也就是下周一起上市交易。》点击查看详情
多家公司拟申请广期所指定交割厂库
而在广期所关于碳酸锂期货上市消息的持续发酵下，国内多家锂产业链企业纷纷发布了申请广期所碳酸锂指定交割厂库的公告。据SMM不完全统计，截止目前，已经有包括江特电机、永兴材料、赣锋锂业、盛新锂能、藏格矿业等在内的多家上市公司拟申请广期所碳酸锂指定交割厂库。
7月17日，江特电机发布公告称，广州期货交易所于近日发布了《关于碳酸锂期货交割业务有关事项的通知》，经公司查询，公司全资孙公司宜春银锂新能源有限责任公司已被确定为碳酸锂期货指定交割厂库。江特电机表示，碳酸锂期货的推出将有助于公司提前锁定未来产品利润，降低产品价格波动对公司业绩造成的影响。
而除了已经公告的江特电机，SMM在查询广期所发布的《关于碳酸锂期货交割业务有关事项的通知》时发现，除了上述提到的宜春银锂新能源有限责任公司，同样获得广期所碳酸锂指定交割厂库名额的还有志存锂业集团有限公司、江西九岭锂业股份有限公司、江西永兴特钢新能源科技有限公司，以及位于四川省的盛新锂能集团股份有限公司。
据悉，上述几家交割厂库，除了盛新锂能位于四川外，其余几家均在江西省内，其中永兴特钢的母公司为永兴材料。
而对于多家公司均争相成为广期所碳酸锂交割厂库的情况，企业纷纷表示，把现货市场、期货市场、交割厂库三者有机结合，将进一步增强公司的核心竞争力和抗风险能力，促进公司健康发展。
企业对套期保值热情高涨
而除了积极申请成为碳酸锂交割厂库，对于开展碳酸锂期货套期保值业务，国内锂电产业链的一众企业也十分热情。据SMM了解，目前包括盛新锂能、雅化集团、永兴材料、盐湖股份、科力远、藏格矿业等在内的多家均表现出了参与套期保值的意向。
众所周知，碳酸锂价格暴涨暴跌对产业链带来了巨大的风险和不确定性，不论是此前碳酸锂现货报价一度冲上56.75万元/吨的历史高位，还是其在年内又坠落至17.65万元/吨的低位，其大涨大跌的价格对上游锂矿与冶炼企业带来了不小的影响。
据SMM梳理锂矿企业在2022年与2023年上半年的业绩时发现，2023年上半年，多家锂矿企业净利润均较2022年同期明显下滑，其中盛新锂能预计上半年同比下降76.81%-80.13%；江特电机预计上半年净利润转亏，净亏损4000万元-6000万元，上年同期净利润13.5亿元；盐湖股份预计上半年净利润同比下降44.31%-48.68%；西藏矿业预计上半年净利润同比下降93.69%-95.79%；盛新锂能预计上半年净利润同比下滑76.81% - 80.13%。
而在其业绩预告的公告中，多数企业均提到了上半年碳酸锂价格持续下跌，但公司消化前期较高价格外购的锂资源，亦或是上游原材料成本较2022年同期上涨导致公司成本提升等原因。
就连国内锂矿巨头赣锋锂业，其董事长李良彬曾在接受《期货日报》记者采访时也坦言，锂产品是赣锋锂业的核心产品，碳酸锂的价格波动会直接影响公司的营业收入，同时也会间接影响产品原材料价格，致使公司营业成本产生相应变化。此外，其还表示，碳酸锂价格波动较大时，会使企业营业收入有较大波动。尤其当价格大幅下跌时，一些缺乏风险应对能力的小型锂盐企业可能会出现亏损情况，面临关停乃至破产。
在这种背景下，套期保值作为一种风险对冲的手段，其可以帮助企业规避市场价格风险，锁定原材料成本或销售利润，烫平利润波动性，从而达到有效抵御市场价格风险的目的，令其相对于未从事套期保值的企业获得竞争优势。
盛新锂能在6月上旬接受《证券日报》采访时提到，公司公司有碳酸锂产品的套保需求，目前已经获得了广州期货交易所仿真交易的资质。此外，其相关负责人还透露，公司已有专门部门负责碳酸锂期货期权业务，包括通过套期保值平衡经营风险等。
雅化集团也在回复投资者提问时公开表示，公司拟积极参与碳酸锂期货套期保值业务，以有效降低市场价格波动风险。
永兴材料方面，在5月26日晚间曾发布公告称，公司拟开展碳酸锂期货套期保值业务，保证金金额不超过1亿元。永兴材料提到，鉴于公司全资子公司永兴特钢主要产品碳酸锂的价格受市场价格波动影响明显，为降低该产品价格波动给公司带来的经营风险，保持公司经营业绩持续、稳定，公司拟利用期货工具的避险保值功能，根据生产经营计划，择机开展期货套期保值业务，有效降低市场价格波动风险，保障主营业务稳步发展。
盐湖股份方面，在6月下旬被问及公司是否会参与期货套期保值业务时提到，公司密切关注碳酸锂期货和期权市场相关情况，下一步将根据碳酸锂期货市场建设情况及公司生产经营计划择机开展期货套期保值业务。
而科力远方面也坦言，公司拥有4座锂矿资源，碳酸锂生产成本稳定，目前也在计划参与碳酸锂期货套期保值业务。通过现货市场和期货市场相结合，对于公司锁定利润、提升经济效益、提高风险抵御能力有积极意义。
此外，在积极申请碳酸锂交割厂库资质的同时，藏格矿业也在接受《证券日报》采访时提到，公司将积极关注和主动了解碳酸锂期货及期权的相关事宜，并结合公司实际情况考虑选择适宜的时机参与，辅助公司生产经营活动，提高公司抗风险能力和盈利能力。
企业套保需注意哪些问题
浙江大学管理学院特聘教授钱向劲提醒，企业在进行套期保值前，应当综合分析自身及市场风险情况，并作出有效评估；在套期保值的操作流程中，需要形成规范的体系，形成完善的内控和风险管理制度。
东高科技投研学院副院长揭冲则表示，企业在参与套期保值过程中应重点注意三个问题，一是风险管理问题，企业应全面了解所有可能的风险，并采取适当的风险管理措施；二是企业在涉足期货市场之前，需要对相关的知识和技能进行充分的培训，以防出现缺乏期货交易相关知识而无法理解期货市场的运作和规则的情况；三是关于积极获取市场信息的问题，考虑到碳酸锂期货和期权市场参与投资个体较少，信息透明度可能不高，企业需要在这一过程中积极获取市场信息，以便在交易中做出更明智的决策。
康楷数据科技首席经济学家杨敬昊也提醒道，碳酸锂作为新上市的品种，其成交量和持仓量相较于运行时间较长的老品种而言，流动性会相对受限，因此，参与碳酸锂套保业务的企业严格实行事前风控政策便显得尤为重要。
广州期货交易所商品事业部高级执行经理郭晨光此前也曾提到，从理论上来讲，由于时间、地点、数量和商品品质等不同要素存在差异，很难实现完全的套期保值。因此，其特意提醒，企业在建立套期保持制度，或者是制定套期保持策略的时候，一定要注重市场风险以及有可能出现的基差变化。
中信期货方面也表示，碳酸锂期货作为新品种上市，市场不确定性因素较多，请您做好资金和持仓风险管理，合规交易。
广期所碳酸锂期货合约挂牌基准价出炉
此外，据7月20日最新消息，广期所发布《关于碳酸锂期货合约挂牌基准价的通知》。从其通知来看，LC2401~LC2401合约挂牌价均为246000元/吨。
对此，SMM解读如下：
1、2023年7月20日，SMM电池级碳酸锂指数294625元/吨；电池级碳酸锂28.7-30万元/吨；工业级碳酸锂27.5-28.5万元/吨。均高于广期所挂牌基准价。
2、广期所所定基准价格低，符合市场预期，因首个合约对应日期为2024年1月，届时市场需求处于淡季，供需过剩确定。市场对远期普遍看弱。
3、短期市场情绪看弱下游采购谨慎，现货价格下行。但SMM预期8月底至11月国内锂盐仍偏紧。远期合约价格不能反应短期现货市场，SMM建议市场谨慎交易。
