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铝锭现货紧张 沪铝午后小幅拉高【6月20日机构评论】

6月20日讯:昨夜沪铝维持窄幅震荡整理,午后小幅拉高,沪铝2307合约涨80元至18545元/吨,近期煤炭价格企稳反弹,铝锭现货紧张提振市场情绪;云南从17日起全面放开目前管控的419.4万千瓦负荷管理,但是铝厂仍然较为谨慎,预计短期或将积极展开复产,后续再走一步看一步;而需求方面,终端市场进入季节性淡季,消费开始明显走弱,加工厂多有减产,但是铸锭目前仍旧偏低,结构化因素仍然存在;现货市场今日略有走弱,无锡地区近几日连续到货增加,此前交割的货源流入无锡市场,铝锭高升水促使持货商积极甩货,下游按需采购。

交易策略方面,目前铝锭较为紧张,蓄水池流动性不足,带动氛围较强,而西南复产超预期,需求转入消费淡季,铝棒负反馈减产的现象缓慢增加,但当前现货升水高企,对空头不利,短期或维持震荡。

氧化铝方面,今日AO2311合约开于2713元/吨,收于2731元/吨,略有减仓;现货方面,今日传出现货成交消息主要集中在山东以及山西地区,其中山东共成交2万吨氧化铝现货,出厂价格为2740-2750元/吨;山西成交2万吨氧化铝现货,成交价格2785-2790元/吨。以上现货成交价格虽较前期有所上涨,但仍略低于当前网价;供应方面,截至6月16日,氧化铝建成产能10292万吨,运行产能8650万吨,而电解铝建成产能4471.1万吨,运行产能4114万吨,当下呈现过剩的局面,但是西南地区预期复产规模150万吨以上,后市对西南地区氧化铝价格形成支撑,后市进一步下跌空间有限。

单边策略,氧化铝或将呈现震荡整理的走势;震荡区间预计在2600~2850元/吨之间震荡;套利方面:建议月间正套,跨品种套利方面,由于电解铝和氧化铝供需基本面差别较大,目前电解铝的逻辑和成本相关性较小,所以两者暂时较为独立,暂时不建议做产业链内部套利。

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