上一交易日镍价收跌1.85%至168910元/吨，短期以逢高空思路为主，短期不宜过度追空，Back结构收敛后有望出现回升。从供需面来看，镍板供应处于边际增加态势，而需求端以刚性采购为主。预计下周镍价或处于多空博弈的震荡阶段。

从下游不锈钢来看，上一交易日钢价收跌0.68%至15280元/吨。钢厂利润修复至5%上下，带动上游原料需求，5月4日至5月10日周期内，印尼镍铁到中国主要港口13.9万吨，环比增加33.61%，镍铁供需短期处于双增格局，预计价格持稳运行。从铬铁来看，港口铬矿库存周度下行14.1%至155.56万吨，铬矿资源处于历史低位去化格局，成本端或对铬铁价格有所支撑。