镍价今日大跌，NI2306合约收于169580元/吨。宏观层面，市场交易经济衰退逻辑，今日工业品普遍下跌。产业方面，5月供需紧平衡，主要因不锈钢提供了消费的边际增量，但钢厂库存压力累积，利多正在慢慢转为利空。下游电芯企业成品库存还没消化完，导致对三元正极需求尚未复苏，企业采购原料仍相对谨慎，硫酸镍价格仍在下跌。有消息称某大型企业10万吨高纯硫酸镍项目电解镍厂房顺利投料，预计纯镍供应加速增长。现货市场，昨日俄镍现货升水受清关量增加的影响小幅下调，不过LME库存再度下降，内弱外强导致进口维持亏损。短线镍价受宏观预期主导，关注美元走势；中线供需转向过剩，保持逢高布空的思路。

不锈钢也被外围市场拖下水，SS2306合约收于15275元/吨。现货市场纷纷松动，据称钢厂近期开始分货，热轧货源不断增加，冷轧因钢厂前期封盘和某厂减产的影响相对偏紧，预计随着分货量增加现货市场供应将逐渐充裕。原料端稳中有升，铬矿近日来港口库存下降，价格强势上涨，铬铁5月计划增加产量，但倒挂加剧可能迫使铬铁厂继续减产。钢厂利润收缩，同时需求表现一般，5月已经过了1/3，利润还有100-200元/吨，预计产量难有下降，库存压力会逐渐增大。利多逐渐向利空转化，中线供应过剩趋势未改，阶段性补库结束后仍可逢高布局空单。