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安联首席经济学家警告:全球市场正面临“明斯基时刻”!

安联首席经济学家Ludovic Subran表示,投资者应该做好准备,“迎战”未来市场的调整。近几个月来市场已被金融危机威胁所笼罩。

Subran周一(5月8日)接受采访时表示,“我们拥有所谓‘明斯基时刻’的所有要素…流动性紧缩已经开始显现。”

明斯基时刻这一术语出自于已故美国经济学家海曼·明斯基,指的是经济繁荣的结束、资产价格面临崩溃的时刻。经济繁荣时期鼓励投资者承担大的风险,以至于债务增加、杠杆比率上升。在周期接近尾声的时候,任何不稳定的事件都可能迫使投资者出售资产换取现金以偿还贷款,从而引发市场的崩盘。

Subran表示,“商业地产和美国地区银行的恶性循环令人担忧。说实话,我对有关企业信贷风险的外界错误预估感到担忧,尤其是当我认为高收益债券的息差仍然受到挤压的时候。”

他还补充道,“我也在关注非银行金融中介机构。”

Subran指出,现在人们所面临的问题不仅是货币紧缩政策,还有错误的风险管理。

“新的金融灾难可能来自银行业,也可能来自一些非常专业的商业房地产对冲基金,也有可能来自这两者的混合。”

依照Subran的说法,投资者将面临一段坎坷的旅程,“我不认为我们正在重演全球金融危机。但我认为,在接下来的几个月里,动荡时刻肯定会更频繁。”

Subran并不是第一个使用“明斯基时刻”这种说法的人士。自今年3月美国地区性银行接连倒闭以来,不少市场人士指出,当地动荡的环境并没有消失。

今年3月,摩根大通首席市场策略师兼全球研究联席主管Marko Kolanovic曾表示,银行倒闭、市场动荡以及央行应对高通胀带来的持续经济不确定性,增加了“明斯基时刻”出现的可能性。

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