当银行面临不稳定时，他们往往会变得越来越保守。它们在发放贷款时更有选择性，通常会提高贷款利率，并持有更多现金，以保护自己免受最糟糕的银行挤兑情景的影响。

这些更严格的贷款标准可能导致信贷紧缩，使消费者和企业难以获得所需资金。不少人士认为，这会对经济产生巨大影响，预测经济衰退即将来临的观点也层出不穷。

不过，高盛首席经济学家、全球投资研究主管Jan Hatzius却认为，银行业近期的动荡和持续的信贷紧缩，实际上可能有助于美联储为经济降温，抗击通货膨胀。

他在周二（3月28日）的一份报告中写道，“我们的基线预期是，可用信贷的减少将被证明是帮助美联储把增长保持在潜在水平以下的一股‘逆风’，而不是推动经济陷入衰退、迫使美联储大举放松政策的‘飓风’。”

微妙的平衡

不止Hatzius持有此观点，在上周的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔也表示，更严格的贷款标准可能会产生与加息同样的抗通胀效果。

为遏制40年来最高的通胀水平，美联储官员在过去一年里的加息速度比以往任何时期都快。

随着银行减少提供的贷款数量，企业更难投资于自身增长，消费者也更难获得购买新房或汽车的贷款，这实际上在给经济降温。

不过这其中存在一个微妙的平衡：假设贷款标准过于严格，就好比美联储加息太多，经济就可能会放缓到引发衰退的程度。

对于此，Hatzius认为，最近硅谷银行（SVB）倒闭所衍生的系列问题，尚不会导致银行将贷款减少到引发衰退的程度。他继续提出，大型银行将继续提供贷款，因为它们“比小银行拥有更高的资本和流动性标准，并接受监管机构更严格的压力测试”，这使它们在金融压力下更具弹性。

上调衰退预期

不过，Hatzius补充道，现在就判断银行业危机的长期影响还为时过早。他承认，SVB破产对经济的影响“显然更多倾向于负面”。

此外，他还上调了对美国经济衰退概率的预测，称未来12个月美国经济出现衰退的几率为35%，高于上个月的25%。

首先，他警告道，由于SVB破产后消费者持谨慎态度，可能会出现另一场银行挤兑。“降低这种风险最有效的方法是无限制的存款担保。但这可能需要国会通过相关法案，除非出现更严重的危机，否则不太可能实现。”

同时，Hatzius还认为，在社交媒体和数字银行时代，新闻通过社交媒体渠道被放大，“储户只需点击一个应用程序就可以快速转移资金”，资金可以以难以置信的速度从机构流出。

“这可能给银行融资成本带来更大的上行压力，并给信贷可得性带来更大的下行风险，超出我们的统计分析所显示的水平”，Hatzius指出。