周二沪铜高开后整理，市场交投一般，持仓量持续稳定在42万手上下。国内在降准之后持续偏宽松的货币环境，央行今日进行1820亿元7天期逆回购操作，单日净投放1530亿元。海外风险冲击暂无更进一步发酵，市场静待美联储会议决定，但加息与否对市场的影响在削弱。现货方面，上海升水回落至80元，进口铜对现货升水有打压，游接货意愿不高，现货成交存在一定压力。技术上看，铜价短期有阻力，等待明朗。

今日沪铝窄幅震荡，华东现货贴水维持。铝价回落后出库增加，上周去库速度为近年同期最快。尽管铝基本面边际持续改善，但短期宏观影响大于基本面逻辑，市场等待美联储会议落地。沪铝维持在17000元以来通道内震荡格局不变，关注去年7月以来运行通道下沿处支撑， 暂时规避宏观风险，等待低吸机会。

日内沪锌延续弱势震荡，上海、广东、天津地区下游仍存在一定的看跌情绪，现货成交相对清淡；宁波地区现货偏紧，下游企业采购意愿较强，交投好转。总体看，由于下游前期已经逢低备货，短期消费不足以支撑价格反弹过高。目前锌精矿TC和锌价齐跌，冶炼企业利润被挤压，22000元/吨的成本支撑作用将凸显。“金九银十”到来之前，没有突出供求矛盾的情况下，沪锌大概率维持22000-23000元/吨区间震荡。静待美联储3月加息落地，继续观望。

周二，沪铅高位震荡，精废价差100元/吨。随着交割货源入市，现货偏紧情况有所缓解，下游谨慎观望，部分以长单采购为主。目前消费端淡季不淡，铅基本面仍偏强，关注沪铅能否成功突破15400元/吨关键压力位，回调做多为主。

周二沪镍再度大跌，主力虽收在17万之上，但远期合约已经多数跌至16.5万附近。现货方面，金川升水略有缩小至7650元，升水和期价齐跌显示现货支撑脆弱。高镍生铁维持在1196.1元每镍点，略有抗跌迹象，现货成交弱。下游不锈钢钢厂减产消息密集，继续压制需求表现。技术上看，镍价走势仍弱，等待筑底迹象。

日内沪锡减仓、18.5万反弹遇阻，今日现货下调到185250元。国内锡社库压制现货买兴，而前两月集成电路及智能手机产量累计同比降幅较大。供应端，前两月锡精矿进口数据减幅超四成，加工费低迷缅矿进口缩量大。相应进口盈利窗口下，精锡主要从秘鲁进口补入。继续等待去库及消费转稳信号，且关注炼厂排产积极性变化。观望。