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关注宏观情绪对价格的干扰 锌铝弱势运行【机构评论】

观点:近期锌价偏弱震荡,受宏观消息面影响为主。供应方面,锌精矿国产加工费继续小幅下调,主因一方面海外矿端供给不稳定叠加能源成本压力减小,海外冶炼复产预期增强,进口矿流入减少。另一方面,国内部分矿山因政策方面等原因导致复工复产进展推迟,整体矿山产量有限。但目前炼厂库存相对充裕,平均原料储备1个月左右,冶炼厂生产开工方面仍较为积极。需求方面,近期市场需求表现一般,国内多地合金企业受限电环保政策影响,开工整体回落,但氧化锌板块开工不断恢复。整体来看,锌价上方受宏观压力和海外供应增加预期等因素制约,下方受低库存支撑,短期内锌价区间震荡为主,建议以高抛低吸的思路对待,后续国内外政策变动和相关经济数据的变动仍将作为未来主导锌价的因素之一,需关注市场对经济走势预期的变动。

策略:单边:中性。套利:中性。

风险:1、流动性收紧快于预期 。2、消费不及预期 。3、海外能源危机情况。

观点:近期铝价偏弱震荡,受海外宏观因素影响为主。国内供应方面,近期四川、内蒙古地区有继续复产、新投产计划,但计划增产速度较慢。成本方面,国产氧化铝价格小幅下跌,预焙阳极价格继续持稳,而动力煤市场价格偏弱运行,电解铝理论成本继续小幅下行。需求方面,近期铝板带、铝箔及建筑型材板块逐渐进入行业旺季,订单回暖,预计短期开工率也将维持上升趋势。综合来看,铝价近期受宏观及部分地区复产预期影响略有下滑,但在消费复苏带动下消费端短期开工率上涨趋势预计不变且西南地区供应仍相对不稳定,短期铝价建议以逢低做多的思路对待,关注宏观情绪对价格的干扰。

策略:单边:谨慎偏多。套利:中性。

风险:1、流动性收紧快于预期 。2、消费不及预期 。3、海外能源危机情况。

原标题:《华泰期货:关注宏观情绪对价格的干扰 锌铝弱势运行》

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