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SMM锡市解读

恐慌情绪发酵 锡价再度大跌! 冶炼厂惜售 下游观望【SMM评论】

来源:SMM

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SMM3月16日讯:受海外银行倒闭带来恐慌情绪影响,今日国内外金属普跌。沪锡主力延续2月以来的回落态势,今日一度刷2022年11月22日以来新低至177500元/吨,较1月30日高点已下跌27%,截至日间收盘跌4.79%,报178140元/吨。伦锡今日同样飘绿,盘中触2022年11月23日以来新低至21800美元/吨,截至15:04分跌0.74%。

沪、伦锡走势变化:

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现货价格:进入2月SMM1#锡现货均价便持续下调,今日较前一日跌4.39%,跌8250元/吨,报179750元/吨。

SMM调研显示,今日早盘期间报价冶炼厂较少,多数冶炼厂持挺价态度,出货意愿较弱。早盘贸易商报价,各牌号精锡升贴水小幅升高。根据贸易商反馈,今日客户询价意愿较强,但看跌情绪依然明显。

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供应端:产量方面,据SMM调研了解,2月国内精炼锡产量为12892吨,环比增7.52%,同比增5.98%,1-2月累计产量同比则减少3.39%,2月国内精炼锡产量实际表现稍逊于预期。

据SMM调研了解,近期锡精矿加工费连续下调,3月15日江西、云南加工费较去年5月高点降1.4万元/吨。加工费下调令炼厂利润空间收窄,但多数锡冶炼企业表示依然平稳生产,仅个别企业有减产的意向。

另一方面,锡价持续走低,订单回暖不及预期,造成下游需求观望情绪增强,现货市场表现疲软。部分国内冶炼厂已下调预期产量,但个别冶炼厂将结束设备检修。SMM预计3月国内精炼锡产量环比有所增加,预期月度产量为14200吨,但相对前几个月仍处于较低水平。

2022年1月-2022年3月国内精炼锡产量变化走势:

库存方面:据SMM调研显示,近期国内锡库存维持大幅累库状态,截至上周五,SMM精炼锡社会库存较3月3日增加557吨至10981吨,接近历史高位水平。分地区来看,上周华东地区库存明显增多,华南地区库存则小幅增加。上海中储仓库上周库存明显增加,国储仓库库存则明显减少;个别非交割库库存明显增加,而其他仓库的库存表现则基本稳定。

SMM预估,在下游企业消费未明显转变的情况下,国内锡锭社库转为去库状态仍待时日,后续仍需观察下游企业消费状态。

3月15日LME锡库存较前一日减110吨;上期所仓单减少57吨,至8733吨。

2022年1月4日-2023年3月15日国内外锡库存变化走势:

进口方面:进入2023年,精炼锡进口一直处于盈利状态,且呈现增加之势,3月10日进口盈利约为3300元/吨,14日盈利达5300元/吨。据SMM调研显示,进口盈利窗口持续开启,海外锡流入国内,目前为止3月进口锡已接近2000吨,较1、2月份小幅增加。

2022年1月4日-2023年3月14日精炼锡进口盈亏变化走势:

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需求端:随着锡价持续走低,下游加工企业秉持观望态度,谨慎备货。目前锡产业链下游需求仍处于恢复阶段,整体表现偏弱。

综合来看:

基本面表现仍弱,原料供应偏紧,而在利润收窄下冶炼厂普遍表现出挺价态度,出货意愿较弱,单当下需求仍旧疲弱,库存仍处较高水平,后续锡价走势需关注需求、库存消化,以及宏观面、消息面变化。


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