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上期所锡锭库存刷五年来新高 下游需求恢复仍需时日【SMM解析】

来源:SMM

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SMM3月6日讯:据SMM数据库显示,上周五国内锡锭库存再次累库,上期所总库存刷2017年11月以来新高,约9200吨,较2月24日增加约500吨;分地区锡锭总库存约1万吨,较前一周增加约300吨,触及2021年3月以来新高,约1万吨。

2023年以来LME锡库存表现相对平稳,上周五库存减少,较2月24日去库量约为300吨。亚洲地区贡献全部减量,欧洲、北美地区维持不变。

2022年1月4日-2023年3月3日国内外锡锭库存变化走势:

据SMM调研显示,分地区来看,上周华东地区库存明显增多,华南地区库存则小幅增加。上海中储仓库上周仓单大幅增加;广东830仓库亦有明显增加,而其他仓库的库存表现则维持稳定。

上周锡价跌破20万元/吨整数关口,下游需求却未得到明显释放,短暂的去库态势夭折。

目前锡锭面临需求不振的情况,国内2月PMI大幅超过预期,体现出国内经济整体恢复态势迅猛,这将带动国内对消费电子等终端产品需求增加,但预计精炼锡需求出现实质性恢复仍需较长时日

下游需求疲弱。锡锭社库高企导致锡价承压下行;而锡价下跌,导致低品位锡精矿的开采无法盈利,锡矿品位持续下降直接导致锡矿紧缺,锡精矿加工费连续下调;加工费下调,意味着炼厂利润空间收窄;为摊低成本,炼厂不得不维持较高的开工率,这又将加剧精炼锡累库。随着锡价持续走低,下游加工企业亦将秉持观望态度,谨慎备货。

SMM认为锡市后续需求恢复,去库将成为主要目标。

2022年1月4日-2023年3月6日SMM锡精矿加工费变化走势:


产量

进入2月,原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。目前下游加工企业开工率已恢复至正常水平,SMM预计2月国内精炼锡产量环比明显增长,月度预期产量约为1.4万吨。敬请关注即将公布的2月SMM中国金属产量数据。

2022年1月-2022年2月国内精炼锡产量变化走势:

进口

2022年12月下旬开始至今,进口盈利窗口一直处于打开状态。2023年2月中旬开始,国内精炼锡进口盈利持续上涨,3月3日较前一日下跌较多,跌约1700元/吨,但仍处于盈利,盈利金额约为3300元/吨。SMM调研显示,目前进口锡到港量较少。

2022年3月1日-2023年3月3日精炼锡进口盈亏变化走势:

》点击查看SMM锡产业量数据库


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