短期内，镍板供需呈现边际双增的预期，供应预期对镍价形成压制，而库存在需求回暖的影响下或延续低位，预计镍价短期或维持震荡运行。3月3日，以高端镍板需求为主的金川镍升水止跌回升100元/吨至7500元/吨，但由于传统行业消费并未有显著修复，叠加市场俄镍资源宽松，俄镍升水收跌300元/吨至4200元/吨。保税区资源流入国内，而国内镍板需求稍有起色，总社会库存低位叠加去化，或对镍价形成底部支撑。

从下游不锈钢来看，钢厂一体化利润收窄，部分钢厂传出减产消息，成本底部对钢价有所支撑。本周库存已见小幅去化，由于需求复苏有待验证，建议关注库存边际去化速度。