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SMM镍市解读

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SMM镍市解读

2月镍价倾泻而下 伦镍跌超18% 3月关注库存、需求及宏观变化【SMM月度分析】

来源:SMM

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SMM3月3日讯:2月受美元上行、海外镍混合定价及美联储加息、需求偏弱等因素影响,镍价走势倾泻而下。沪镍主力月度跌幅为10.6%,伦镍月度跌幅为18.14%。

进入3月,目前来看,沪伦镍期货仍止不住滑落。3月1日晚间,俄罗斯最大的镍生产商Nornickel正在以人民币计价的方式向中国出售镍,现货价格定价方式为上期所和伦敦金属交易所的混合价格,对镍价形成利空。

今日沪镍盘中一度刷2022年11月1日以来新低至185200元/吨,午后跌幅有所收窄,截至14:24分跌2.05%。伦镍2日触2022年11月18日以来新低至24100美元/吨,收跌近3%。

2月沪、伦镍期货走势:

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现货价格

2月SMM1#电解镍现货均价震荡走弱,月度跌幅约为11%。进入3月,已连跌三日,今日较前一日跌3750元/吨,跌幅近2%,报191300元/吨。

3月3日,据SMM调研显示,金川升水报7300-7500元/吨,均价7400元/吨,价格较前一交易日上调150元/吨。俄镍升水报价4000-4200元/吨,均价4100元/吨,较前一交易日下调900元/吨。沪镍延续低位,升水出现企稳现象,近期上游出货心态有所减弱,现货市场成交偏弱。

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供应端

产量方面,SMM预计2月全国电解镍产量约为1.7万吨,环比增3.05%,同比增30.8%。

SMM预计3月纯镍产量较2月小幅抬升,主因1季度内新建电积镍产能仍有待进一步释放,虽但目前纯镍持续下行日内硫酸镍生产电积镍的加工为5000-10000元/吨。根据今日价格计算硫酸镍与电积镍价差已降至8059元/吨,硫酸镍生产电积镍几无利润,部分已硫酸镍作为生产纯镍的企业或面临亏损风险导致减产,但涉及纯镍量较少。

2022年2月-2023年2月国内电解镍产量变化走势:

目前国内外镍库存处历史低位:

2月国内分地区镍库存呈递增趋势,上期所镍库存先增后减;截至24日,SMM六地纯镍库存周度累计5221吨,较前一周周五累库78吨。其中镍豆库存为750吨持平,镍板库存为4471吨累库78吨;上周纯镍出现小幅累库基本符合预期,部分保税区海外纯镍流通至国内,镍板出现小幅累库。LME镍库存2月呈下行趋势,进入3月继续去库,截至3月2日库存约为4.4万吨。

2022年2月1日-2023年3月2日国内外镍库存变化走势:

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需求端

2月纯镍现货持续走弱,现货成交整体偏清淡。

进入3月,镍铁贸易商手中库存高位,其中不乏手上库存较多的贸易商急于抛货。据SMM调研,近期不锈钢成交清淡,市场提货意愿较弱,公共仓中累积的现货库存量较大。

从3月1日起,华东某钢厂改变对佛山地区的提货政策,在合同交货期内未提走的协议现货量,收取万分之五的利息,以催促市场按时提货。当前冷轧库存压力略大,冷热轧价差较小,华南地区冷轧价格或低于热轧价格。另外,近期仓单成交较好,成交价多为SS2304合约贴水200元/吨,市场整体的冷轧供应偏多。

3月镍市SMM展望

纯镍供给端来看,目前新建纯镍产能仍有待释放,预计3月纯镍产量仍然处于爬坡状态。其次,俄镍采取混合定价方式有助于镍价回归基本面,进口比值逐渐趋向于正常因此预计3月进口窗口仍将打开。

需求端来看,虽不锈钢板块预期向好但原料纯镍占比回落至2.5%,因此对纯镍拉动较为有限。合金方向,预计二季度纯镍耗量有待上涨,但短期来看受大宗普跌影响合金厂家订单不及预期,预计3月纯镍耗用情况难较2月出现抬升。

综上,2023年纯镍供给端将逐渐转向宽松,3月纯镍过剩幅度较2月缩窄,因此预计3月镍价呈现震荡下行趋势。关注库存情况、供需变化,以及消息、宏观面等政策影响。


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