期现货方面：产地方面，当前煤矿成交较好，下游拉煤车增多，矿上库存去化为主，部分煤矿惜售情绪加重。但部分上涨过快煤矿拉煤车减少，矿方表示需时刻关注下游需求，以便以销定产。昨日内蒙古自治区一露天煤矿发生大面积坍塌，预计后期安全检查趋于严格，煤矿生产或受影响；港口方面，受坑口涨价以及发运成本倒挂影响，贸易商报价进一步提高。但下游接受程度较低，实际成交与报价偏差较大。港口贸易商依然有分歧，但在安全事故后都有悟货惜售心态；进口煤方面，虽然当前进口煤市场逐渐活跃，外煤报价不断提高，但国内终端接受程度有限，且部分煤种价格倒挂，观望为主；运价方面，截止到2月21日，波罗的海干散货指数（BDI）收于594，相比于2月20日上涨42个点，涨幅为7.61%。截止到2月22日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于782.18，相比2月21日下跌30.3个点，跌幅为3.73%。

需求与逻辑：目前煤矿生产较为充足，且运输等正常情况下供给较为富裕。下游需求略有好转，且电厂日耗增加库存减少下，煤价暂时稳定上涨为主。随着矿难事故发生，后期安全检查则更为频繁，且随着大会即将召开，煤价短期内较为稳定上涨。但长期来看国家对能源价格关注度较高，后期维持弱势局面概率较大。但因期货流动性严重不足，因此我们建议观望。

策略：

单边：中性观望

关注及风险点：疫情持续影响、政策的突然转向、港口累库超预期、突发的安全事故、外煤的进口超预期等。