继上周炼焦煤三季度长协价格敲定小幅降价50-60元/吨后,本周焦煤市场价格出现持续性逆势上涨。有业内人士认为,本轮焦煤价格持续上涨的原因有多方面构成,一是政策方面的经济稳增长强预期,二是动力煤需求为焦煤带来的价格支撑,三是钢厂原燃料低库存情况下的供需变化。对于后市,目前下游钢材成材的淡季压力不减,实际成交无明显改善,若政策预期后市不能落实,煤焦钢产业链各环节负反馈进一步传导,焦煤价格或回落。
强预期下焦煤市场价格大幅反弹
本周以来,炼焦煤市场价格持续上涨,短短一周时间,炼焦煤各煤种涨幅150-400元/吨不等,周内炼焦煤拍卖成交比例也大幅提高。优质低硫主焦煤成交价格直奔2100/吨,其余地区资源也均有不同幅度的涨势。
7月13日离石锦瑞高硫主焦起拍价1350元/吨,成交均价1708元/吨,较上期成交均价上涨253元/吨。灵石两渡矿焦精煤,起拍价1590元/吨,以1805/吨的成交价成交了0.3万吨,较上期成交价涨385元/吨。
本轮焦煤市场价格上涨较为突然。有部分业内人士曾担忧蒙古那达慕大会会影响蒙煤进口情况。财联社记者向甘其毛都口岸多家贸易商致电获悉:“蒙古那达慕大会时间为11日至15日,与往年不同,今年那达慕大会期间288口岸不关闭。”
甘其毛都鸿雁咨询运营总监王上华告诉财联社记者:“288口岸通车情况没有明显变化,还是维持在1000车/日左右。”但对方同时告诉财联社记者,虽然288口岸不关闭,但是二连口岸在大会期间关闭。
除那达慕大会影响外,业内人士普遍认为此次上涨的主要因素为政策方面的强预期。
一方面,本月10日,中国人民银行、国家金融监督管理总局发布通知将房地产“金融十六条”适用期延长至2024年12月31日,房地产悲观预期边际改善,经济稳增长强预期有所重燃。另外,本月下旬国家上半年经济运行分析会或将召开。中煤华利淘煤网商情中心薛经理表示:“市场对该会议预期较强,认为该会议或对下半年有积极的经济指导性,目前市场已经对8月份后的政策消费有预期。”
此外,动力煤市场的强势也对本轮焦煤市场价格上涨有一定推动作用。广发期货行业分析师王凌翔表示:“煤炭行情较强势,动力煤夏季需求预期上升,港口库存在消化,日耗增加较快,供给略有不足,动力煤价格的上涨对焦煤价格也有支撑。”
钢铁产业链此前在市场下跌周期中采取的低库存策略也逐渐失效。山西汇锦数能副总经理陈亮告诉财联社记者:“由于终端把库存压到非常低的位置,不得不频繁地释放订单,对原料价格的打压效应减弱了。”对此,他解释道:“现在中间环节(洗煤厂、贸易商)没有库存,在终端(焦化、钢厂)低库存背景下,需要频繁地对外释放订单,由于缺少中间缓冲的量,这样洗煤厂接到订单会和一些焦化厂同时去煤矿订煤,市场需求形成共振,煤价就出现了上涨。”
煤价上方空间有限 煤企盈利或持续回落
此次炼焦煤市场价格上涨后,焦煤市场价格和长协价格倒挂情况有所缓解,由于国内上市煤企焦煤产量的八成签署了长协,因此,在长协与市场价格接近的情况下,钢厂对长协焦煤的拉运情况预计大幅提升,对上市煤企有一定利好。
目前煤矿仍是煤焦钢产业链中利润最高的一端。淘煤网薛经理告诉财联社记者:“据我们测算,在扣除洗煤、损耗、人工等方面成本后,焦煤矿每吨原煤的利润在200-300元左右。”
有上市煤企工作人士曾告诉财联社记者,目前焦煤价格尚在“绿色区间”甚至更高位置。
但业内普遍预期焦煤价格或难继续上涨,煤企盈利情况或在下半年继续收窄。
王凌翔表示:“目前市场对季节性反弹持有一定期待。钢材产量平控政策下,后面铁水的产量或将下降,进而影响到焦煤需求。另外预计8月份动力煤供给会缓解,焦煤供给也会逐步增加。”
陈亮预期:“市场最快下周及下下周应该就会高位小幅回落了,不看好继续上推。”
长期来看,目前下游钢材成材的淡季压力不减,实际成交无明显改善,终端负反馈持续,以刚需采购为主。铁水仍维持245万吨以上高位稳定有增,长流程钢厂尚有生产利润,短流程钢厂维持谷电生产,螺纹表需269万吨环比微增。成材库存进入淡季累库阶段,淡季库存压力逐渐开始显现。若政策预期后市不能落实,煤焦钢产业链各环节负反馈进一步传导,焦煤价格或回落。