巴克莱:集装箱航运业严重“供过于求” 大砍以星航运目标价逾四成

巴克莱分析师Alexia Dogani发布研报称,将以星航运(ZIM.US)评级由“与大盘持平”下调至“减持”,目标价由26.50美元下调至15美元,预计2023-24年全球航运将出现下滑周期。该公司股价于周一美股交易中一度下挫近7%,截至今日14时39分,于盘后涨0.14%,报21美元。

该分析师表示,其认为集装箱航运业将在2023-24年进入“严重供过于求”时期,预计运力产能将以每年10%的速度增长,而与2019年相比,市场需求将保持在-3%的水平。

Dogani认为,鉴于目前的趋势,运费将低于疫情流行前的水平,或者最多回到疫情流行前的水平,这“给集装箱航运公司的盈利前景带来了挑战,由于单位成本目前比大流行前水平高45%-70%”,预计“随着资本支出承诺和自由现金流的产生受到挑战,集装箱航运企业税前利润损失和资产负债表将再度杠杆化。”

Dogani称,因为以星航运(ZIM.US)长期租船用于运力储备,限制了其调整或降低短期单位成本的能力。该公司在将不再具有于以往的成本“灵活性”。此外,有分析也写道,以星航运2023年EBITDA的前景令人沮丧。

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