1. 行业资讯

1.1 印尼一镍铁冶炼厂疑因突发事件全线停产

综合外媒1月5日消息，位于印尼中苏拉威西省北莫罗瓦利的PT Gunbuster Nickel Industri冶炼厂区发生14日晚间发生骚乱，导致两名当地工人和一名外国工人死亡，另外有三名工人在冲突中受伤。

疑因受冲突事件影响，PT Gunbuster Nickel Industri (GNI) 冶炼厂全线停产（该产线只有镍铁，没有涉及不锈钢）。

据公开的信息显示，PT Gunbuster Nickel Industri (GNI) 建有一座回转窑电炉(RKEF)镍冶炼厂及其配套设施，总投资27亿美元，共有52条生产线。

1.2 格林美：印尼青美邦镍资源项目首次发货

格林美公告，2023年1月14日，印尼青美邦镍资源项目首批1200吨金属镍的MHP首次装船发货仪式举行。

这标志公司自主设计的印尼青美邦镍资源项目的成功运行，如期完成爬坡调试，迈向达产达能新阶段，2023年一季度将产出5000吨金属镍的MHP，全年产出25000吨金属镍的MHP。

2.品种分析

宏观上，美国CPI数据出炉，12月未季调CPI年率6.5%，重回“6时代”。CPI数据的回落意味着美联储加息的节奏可能放缓，也有了更大的转圜空间。但是市场对此的反应并不热烈，主要原因有两个。

一则市场对此的预期早已出现，预期交易已经充分。二则美国通胀虽有回落但依然偏高，市场或许开始纠正前期的“过热”情绪，向美联储的核心目的靠拢。

产业方面，本周末也是多空消息博弈，一方面印尼某镍铁厂发生冲突事件，导致权限停产；而另一方面，格林美印尼青美邦镍资源项目首次发货，预计全年产能在25000金属吨。

基本面上，镍铁进口量的暴增一方面说明电解镍价格偏高之下，冶炼厂家几乎不会在选择电解镍作为原料，另一方面也说明印尼镍铁的产量快速上升，在印尼加征出口税政策尚未落实的当下，短期之内镍铁原料的供应还将维持充足的供应。

从而反过来加剧行业原料的转型，电解镍与不锈钢之间的走势分歧会越来越大，两者相关性快速趋弱。宏观方面美联储依旧偏鹰，压力虽有减轻但依旧存在，等待爆发的契机。

原料端来看，镍铁进口依然顺畅，印尼镍铁产量不减，短期之内中国镍铁的进口和复产叠加之下，不锈钢原料充足。

需求方面，高价对下游的压制较为明显，一方面现货几无成交，而新能源方面的镍豆自融也无经济性，且在7月之后NCM装机量陷入震荡，对镍需求并不强势。

不锈钢方面产量并无增加，预计环比持平。终端来看，防疫放开后迎来黎明前的至暗期，或将使得市场情绪偏冷。

短期来看，镍和不锈钢价格上涨乏力，但是下有支撑。

结合技术面上，沪镍指数走平，短期或将止跌。建议镍空单暂时减仓应对回撤，年后等待机会重新入场。

【信达期货研究所】

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镍相关股票：中国宝安 （000009）、湘潭电化（002125）、格林美（002340）、天奇股份（002009）、盛屯矿业（600711)、腾远钴业（301219）、盛达资源（000603）、中国中冶（601618）、中国一重（601106）、中金岭南（000060）、铜陵有色（000630）、恒立实业（000622）、华友钴业（603799）、博迁新材（605376）、鹏欣资源（600490）、西部矿业（601168）、金圆股份（000546）、洛阳钼业（603993）、蓝晓科技（300487）、合纵科技（300477）、浙富控股（002266）、道氏技术（300409）、杉杉股份（600884）、青岛中程（300208）、中金岭南（000060）、白银有色（601212）、株冶集团（600961）、华钰矿业（601020）、宏达股份（600331）。