投资要点

新能源汽车

(1)本周观点：欧洲12月电车渗透率突破40%，海外需求加速推进。2022年12月欧洲八国汽车注册量约为86.1万辆，环比+13%，同比+14%，其中电动车注册量约为35.0万，同比+59.14%，环比+52.8%，渗透率达40.7%。在供给端，欧洲汽车零部件供应紧张趋于缓解，再加上欧洲各国出台多项刺激电动汽车产业发展的政策，欧洲电动汽车市场迎来高速增长。欧洲电价自8月以来显著回落，进一步提升电动车经济性刺激需求。

(2)关键数据：据SMM，本周碳酸锂价格50.15万元/吨(-2.1%)，氢氧化锂价格51.15万元/吨(-4.1%)。

光伏

(1)本周观点：产业链价格逐步见底，组件排产回暖可期。随着硅料库存水平增加，目前多晶硅最低报价降至130元/kg，产业链价格逐步见底。预计硅料价格有稳定报价和执行之后，产业链开工率有望回升。根据SMM，多家组件企业已开始上调1月排产计划，产业链需求将迎拐点。

(2)关键数据：根据PVinfolink数据，多晶硅均价降至160元/kg以下，最低价降至130元/kg；182及210硅片价格降至3.5元/片、4.9元/片，折合单瓦约0.46-0.48元/W；电池片均价降至0.75元/W，环比下跌30%；组件价格最低下探到1.6元/W。

风电

(1)本周观点：23年风电装机规模达到430GW，风电装机并网景气持续。12月30日，2023年全国能源工作会议在北京召开。根据会议，预计2023年风电装机规模达到4.3亿千瓦左右。截至2022年11月末，国内风电累计并网装机容量约3.5亿千瓦，整体并网进程有望加速。

(2)关键数据：12月风机招标量5.4GW（不含框架）；2022年全年风机招标量95GW。12月至今陆上风机裸机平均中标单价为1765元/kw，环比11月+5.67%。

电力与储能

(1)本周观点：国家能源局发布《新型电力系统蓝皮书（征求意见稿）》，顶层设计推动新型电力系统建设。1月6日国家能源局组织编制《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》向社会公开征求意见。意见稿提出，打造“新能源+”模式，推进新能源与调节性电源的多能互补，推广电力源网荷储一体化发展模式，深度融合长时间尺度新能源资源评估和功率预测、智慧调控、新型储能等技术应用，实现新能源与储能协调运行。

(2)关键数据：1-11月份，全国主要发电企业电源工程完成投资5525亿元，同比增长28%。1-11月份，全国电网工程完成投资4209亿元，同比增长2.6%。

行情回顾

本周申万电力设备行业上涨4.95%，涨幅位列31个申万一级行业第4位，同期沪深300、创业板指分别上涨2.82%、上涨3.21%。细分板块来看，电机、风电设备、光伏设备的涨幅靠前，周涨跌幅分别为7.02%、5.89%、5.47%。

风险提示

原材料波动风险；海外政策变化的风险；疫情影响产业链正常运行的风险等。