在由佛山市禅城区人民政府指导、上海有色网（SMM）与上海期货交易所共同主办的2022SMM有色金属产业年会暨2022SMM黑色产业年会暨大宗商品贸易高峰会-锌及锌压铸产业高峰论坛专场上，SMM锌高级分析师韩珍针对当前及未来锌消费的情况做出分析，她认为，考虑到疫情的全面放开和国家大力发展经济的决心，国家GDP增速从今年的3.2%提升到明年的5.1%......在各项财政政策的加持下，SMM预计明年整体锌的消费增速在3.5%左右。同时考虑到疫情和经济恢复的时间，SMM预计消费增速下半年会明显快于上半年。
五大终端消费占比和冶炼厂发货比例
2022年镀锌、电池消费占比微抬 压铸占比下滑明显
据SMM对2022年五大终端消费占比的分布来看，年内镀锌的消费表现相较于压铸和黄铜略好，镀锌占比提升至67.78%。此外，电池消费占比也从5.42%升至6.21%，预计未来电池的比例仍将继续增长。而压铸和黄铜消费占比略有一定程度的下滑。
冶炼厂发货结构变化情况
炼厂的发货更多还是秉持着临近产地和消费地的原则，从下图可以看出，华北、华东、华南做为锌的主要消费地，发货占比较高，华北的占比近年来也是呈现逐年提高的状态，这也与和镀锌的消费占比提高相吻合。
具体从三大板块的主要消费区域来看，镀锌的主要消费地在华北和华东，像是河北、天津、江苏、浙江、山东等地，华北地区镀锌消费占比在63%，华东占比28%，华南和华北占比相对较小；压铸锌合金的消费主要是华东和华南，像是江苏、浙江、广东、福建等地，华东地区占比在59%，华南在27%；氧化锌的消费主要集中在江苏、山东、河北等地，华东的占比在63%，华北占比20%。整体来看，镀锌主要消费地三大地区的占比在90%以上，集中度较高，压铸在88%左右，氧化锌集中度相对低些，在84%。
疫情冲击+地产下行 2022年锌消费崩塌
2022年锌消费在疫情的冲击和房地产的拖累下表现并不抢眼，具体来看：
锌下游消费开工同比均有下滑
根据今年SMM平衡表上锌消费的累计同比数据来看，今年是有10%以上的降幅，表现在SMM调研的三大消费板块上，从开工率上也可出来，2022年除了镀锌三季度同比有所改善外，其他版块全年开工同比都是呈现下降状态。
其中镀锌版块，全年镀锌结构件开工同比下滑，9~11月因钢材价格表现相对平稳+终端需求好转，镀锌开工同比微增。
压铸版块，国内疫情影响下内需不足+出口订单减少，压铸锌合金订单下降明显。
氧化锌版块，轮胎库存保持高位，氧化锌年内表现相对低迷。
市场订单疲软 镀锌企业主动降库存
具体来看，镀锌方面，从SMM周度库存数据来看，镀锌年内开工有几次比较大的低峰开工情况，一个是春节放假，镀锌开工率降至冰点，此外，4、5月份全国疫情爆发，生产和运输都受到限制，开工率同样下降明显。
而下半年镀锌开工较上半年有明显的好转，主因9、10月份钢材的价格维持在区间震荡，没有出现较大幅度的涨跌的情况，另外原本便处于季节性旺季，而且国庆前后出现一波赶工、集中补库的情况，带动了一部分消费。
此外，一般情况下镀锌的开工是和成品库存成负相关的状态，但是从图上可以明显看出，特别是从三季度开始，镀锌的周度库存呈现明显下降的状态，主要还是企业对于未来的市场和价格信心不足，企业主动调整布局降低库存。天津作为镀锌的主产区，基建投资和天津库存有一定的相关性，天津库存会滞后基建投资半个月左右，可以根据这个数据来判断镀锌的表现情况。
镀锌结构件实际利润空间有限 镀锌板净出口累计同比下降18%以上
从SMM调研的镀锌结构件利润情况来看，镀锌结构件的利润大约是在200元/吨左右，不过需要注意的是，该利润是根据中大型企业来测算，中大型企业本身在成本上有优势，而且他们具有一定的品牌效应，企业销售的价格也相对较高，在这种情况下对于那些没有成本和品牌优势的小型企业来说，年内整体需求走弱下，行业竞争加剧，加工费跟随锌价上涨的幅度不够，再加上人工、运输、天然气等辅料成本上升后，小型企业实际是处于利润倒挂的状态。
镀锌板出口方面在2022年年内表现较差，2021年5-8月份要取消出口退税，而且海外疫情影响下生产企业减少，加上美联储放水，镀锌板出口的利润空间较大，存在企业赶工的情况，镀锌板支撑起锌的主要消费，但是今年出口红利取消，同时海外加息消费出现下行，欧洲和东南亚的经济整体表现都较差，截至11月镀锌板净出口累计同比下降到18%以上。
地产下行 压铸板块表现低迷
从SMM调研的周度数据来看，年内压铸周度开工率明显弱于去年，呈现下降趋势，究其原因，今年虽然没有了去年的限电影响，但是年内几次疫情的干扰，内需严重走弱，譬如家装这块的五金、卫浴、锁具等与房地产销售相关的表现都较差，另外原本国内压铸件也是依赖于出口，海外消费下降出口订单减少明显，像是玩具、饰品，包括市场一直比较期待的9-11月的圣诞节的订单也是没有如约出现，另外今年年内锌锭价格较之2021年增长近3000元/吨，终端企业的采购也相对谨慎很多，基本都是刚需采买，尽量减少库存。
半钢胎开工率低位运行 氧化锌开工弱势
氧化锌方面，年内企业对未来市场期待值较弱，主动下调成品库存，整体处于偏低的位置。根据SMM测算，橡胶级大约占到氧化锌57%的消费份额，根据统计局的数据来看，汽车产量累计同比虽然是有增加6%左右，但是半钢胎开工率偏弱，而且看轮胎库存情况也在较高的位置，企业基本上以消化成品库存为主，对氧化锌带动有限。
另外陶瓷和玻璃制品上，房地产数据表现不好也有一定的拖累，饲料这块虽然年末养殖行业有所起色，但是全年来看同比依然偏弱。整个氧化锌行业年内缺乏消费亮点。
全面放开+扩大内需 2023年锌消费有望复燃
虽然今年镀锌的消费表现较差，但SMM对明年的消费还是持比较乐观的态度，譬如今年出现的疫情影响生产的情况基本就不会看到，从经济会议和国家各种的利好的财政政策上来看，明年都将会是刺激经济、扩大内需的一年，锌的消费有望在明年有较好的起色。
2023年房地产竣工面积和销售面积或有小幅改善
首先来看市场比较关注的房地产情况，在年底刚开的政治局经济会议上，国家依然坚持“房住不炒”的原则，推翻了此前市场一度认为的对房地产定位会有所改变的猜测，且暂时也有看到国家提出更多的针对房地产的刺激政策。因此，SMM对未来房地产消费依然不持有过分乐观的态度。
且值得一提的是，今年疫情影响下，特别是中小型企业身存困难，在这种情况下，市场很难看到房地产数据有好的表现，但是明年从政策上来说，房地产政策的进一步拖累应该也已经见底，随着国家对中小型企业扶持力度的增加，企业生产恢复，同时市场的消费信心也会有一定改善，考虑到房地产企业一般是要通过提高竣工面积来完成销售和资金回流，SMM认为竣工和销售数据会有改善，预计对镀锌管和压铸板块也都有一定的消费带动。
2023年终端消费主要由基建贡献
年内从基建的数据来看，除铁路运输业外固定资产投资完成额累计同比均处于正增长，结合房地产的表现来看，今年以来房地产数据和基建数据出现劈叉，房地产下行趋势不改，而基建表现逐步上行，房地产对消费的带动能力大幅下降，未来主要关注基建的贡献情况。
且根据最新的经济会议显示，明年基建的带动更多的是在交通运输方面，释放出行消费潜力，加强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设，预计未来会对镀锌板和镀锌管消费有一定的带动。
今年新开工项目维持高位
从新开工数据来看，截止至2022年10月，新开工项目总投资额累计同比依然处于20%左右的高位，并且有继续向上的趋势。而一般项目从招标到开工一般需要3~4个月时间，快的话是1个月，征地搬迁的时间一般是三个月，那么新开工至施工的时间周期大约在半年左右，因此，预计其消费的发力应该会在明年下半年显现。
今年施工项目计划总投资额累计增速平稳运行于10%以上，SMM预计，待新开工增速回落，转而施工增速上行，那么基建带动的需求就会开始显现。
挖掘机的产销量作为基建活动的重要指标，从统计局显示的挖掘机产量同比来看，其增量比较明显，包括建筑商务活动指数也呈上升态势，表明基建投资正在发力，预计明年基建或将贡献锌的主要消费增速。
光伏行业贡献增幅有限 铁塔订单或值得期待
根据国家能源局的数据，集中式光伏新增装机量2020-2021年大约占45%-65%之间，考虑到国家对分散光伏的支持和未来集中式光伏的增量面积有限，SMM预计到2026年集中式光伏的增速将达50%左右，根据国内新增光伏装机同比，测算光伏行业中锌消费同比增速在5%左右。
电力方面，国内电网投资截止10月同比增速在3%上下，但是三季度基本都是在10%以上，考虑到国网项目的施工进度来看，包括国家明年特高压项目的预计来看，预计2023年国网对铁塔的贡献率将再度提升，而且根据SMM对铁塔企业的了解来看，企业普遍对明年的铁塔订单比较期待。
汽车、家电难有较大增幅
汽车和家电方面，年内汽车销售数据表现前低后高，家电数据来看也是进入瓶颈期，除洗衣机数据维持正增长外，冰箱和空调均处于负增长状态，考虑到现有汽车和家电的保有量，结合人口增长和房地产销售数据来看，SMM认为明年汽车和家电表现很难有比较大的增幅。
预计2023年消费同比增长3%以上
据SMM做出的2023年供需平衡表来看，考虑到疫情的全面放开和国家大力发展经济的决心，包括近期也有很多省份包机出国拉投资的情况，表明各个省份发展经济的决心，国家GDP增速从今年的3.2%提升到明年的5.1%......在各项财政政策的加持下，SMM预计明年整体锌的消费增速在3.5%左右。同时考虑到疫情和经济恢复的时间，SMM预计消费增速下半年会明显快于上半年。
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