隔夜美国5月CPI全线低于预期，市场基本定价美联储年内还有两次降息。锌价整体反弹测试压力位结束，再度回落，沪锌主力2507合约收于22000元/吨，跌幅0.63%。昨日国内现货市场，盘面上行成交转弱，华东地区进口锌锭陆续到货，升水仍小幅下行，上海地区报对07 330-340元/吨。库存方面，据SMM统计，截止本周一国内社库较上周四继续累库0.24万吨至8.17万吨，累库拐点基本确立。基本面来看，近期供应方面，海内外矿山干扰率较低，6月内外产量或加速提升。而国内炼厂原料维持宽松态势，加工费仍有稳步上行趋势，利润驱动下，6月锌锭产量环比或有大量级增长。需求方面，节后下游复产，上周锌下游镀锌及压铸锌合金开工率不同程度回升，但仍弱于节前，氧化锌开工季节性下滑，内需尚未呈现强劲复苏。整体上，我们预计偏弱基本面下锌价仍有一定下跌空间。