SMM12月22日讯：今日美元再度回落，给予金属期货市场一定的支撑。镍市基本面上，虽然近期需求疲弱，但去库仍在持续，且市场受到俄镍明年或将减少供应量的消息提振，隔夜伦镍大幅飙升一度涨超6%，收涨5.05%。今日沪镍继续飘红，一度涨超3%，截至日间收盘涨幅为1.61%。

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现货方面：今日，SMM1#电解镍现货均价为227250元/吨，较12月21日涨5450元/吨，涨幅为2.46%。

12月21日，SMM8-12%高镍生铁均价1355元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价持平。虽市场释出俄镍明年或将减少供应量的消息，带来盘面波动，但对于镍铁卖方的报价心态影响较小。供应端，现阶段铁厂生产基本正常，现货市场国内铁仍然有货。而印尼铁由于大多数已由订单形式签售，因此零单较少。需求端，由于不锈钢消费较差，盘面下跌超1500元/吨，钢厂对于后续预期较差。》点击查看详情

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库存方面：截至12月16日，上周分地区镍库存大幅去库，周度减2725吨。LME镍库存12月21日较前一日减120吨。主因近期进口窗口持续关闭反之受外盘高位影响出口窗口随之打开，在国内下游需求疲弱及外盘价格高企的背景下部分企业选择出口；其次受伦镍回调影响下游成交小幅好转对纯镍社会去库也有一定的促进作用。

产量方面：11月全国电解镍产量共计1.49万吨，环比降3.11%，同比降1.91%，较7月高点降6.7%。11月期间国内疫情问题缓解且各冶炼厂货物运输问题也已恢复正常。但据SMM调研了解，国内西北某精炼镍厂家因检修问题停产，预计15-30日后恢复正常生产预计影响产量约500-1000吨。该影响产量占比中国精炼镍总产量的3.23%-6.45%，因此本次检修对国产精炼镍供给情况影响较小。

预计12月全国电解镍产量1.50万吨，环比增0.47%，同比降0.08%。12月精炼镍产量较11月产量相差较小，主因西北冶炼厂目前已实现正常排产。

SMM中国电解镍月度产量变化走势：

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基本面方面：供应端，镍铁方面，现阶段铁厂生产基本正常，现货市场国内镍铁仍有货。而印尼铁由于大多数已由订单形式签售，因此零单较少。需求端，不锈钢方面，近期疫情对市场各环节的影响仍存，市场的成交颓势不改，现货价格在明显走弱后趋于持稳。合金端，目前已进入合金行业淡季预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。综上，目前纯镍下游需求疲弱，但当前纯镍库存去库趋势难改，叠加消息面影响，预计近期镍价或震荡运行。

机构观点

广发期货：供需双弱，进口窗口已关闭1个多月，现货资源偏紧。近期进口亏损缩窄，等待进口窗口重启。下游不锈钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。近期镍价高位，现货市场几无成交，但去库趋势难改，现货升水坚挺。部分货物用于出口贸易，运至LME交仓。外盘流动性缺失，资金博弈明显。此外，市场传诺镍明年镍产量减少一成，印尼计划研组电池金属版OPEC等，干扰较多，预计镍价维持震荡走势。》点击查看详情

国泰君安期货：昨日沪镍主力合约和外盘镍价上行，主要是在低库存背景下，受到海外俄镍减产的消息扰动所致。在低库存背景下，消息面刺激市场的供给担忧情绪，从而给予镍价上行驱动。同时，由于国内长期进口窗口关闭，叠加新疆地区检修减产，镍板资源紧缺支撑现货升水边际走强。金川镍和俄镍升水已分别上行至11000元/吨和7500元/吨，预计短期镍价维持高位震荡运行。》点击查看详情

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