上周五夜盘沪铝主力合约偏弱震荡，日内下行，收跌1.09%。淡季影响下需求表现较弱，铝价走势受到抑制，但目前铝锭社库仍未出现明显累库迹象。

宏观方面，上周末中央经济工作会议释放一系列利好消息，官方代表纷纷看好明年中国经济，银河期货表示，虽然利好消息较多，但是相比此前的市场对于强刺激的预期而言，市场感到失落，政策落地，利多出净，夜盘市场氛围走弱，尤其是期待地产更加明显的黑色系商品明显走弱。

目前供应端的关注点在于贵州地区，因电力短缺，当地电解铝企业被要求压减负荷，SMM表示，若该省电解铝企业减产幅度达到30%，则供应段的运行产能上行乏力，但截至到目前该省尚未出现规模化减产。从目前供应端情况来看，各地减产与复产并存，电解铝产量预计将有小幅增加。

进入淡季，需求端逐渐走弱，下游铝加工企业开工率逐渐下滑，拖累价格走势。铝锭社库微增，据SMM统计显示，12月19日国内电解铝社会库存48.3万吨，较上周四增加0.1万吨。目前铝锭社库并无明显累库迹象，低库存对价格起到一定的支撑。

周一SMM A00铝锭现货报价18720-18760元/吨，均价报18740元/吨，较前一交易日下跌100元/吨。今日SMM佛山铝价对2301合约升水90元/吨，较上一交易日涨65元/吨，现货均价录得18710元/吨，较上周五跌30元/吨。第二交易时段，沪铝跌势不减，市场成交走弱，实际成交SMM华南铝价从升水50元/吨转为均价，成交价格在18710-18760元/吨。

对于当前走势，新湖期货表示，国内发运情况依旧不佳，市场到货偏低的情况难以改变，显性库存仍将维持低位，叠加刺激政策乐观预期，给予短期铝价一定支撑，不过随着消费进一步走弱，铝价受明显压制。