11月17日讯：
南华期货：镍价高位回落【逢高做空】
周三NI2212收于206370元/吨，环比下跌0.04%，隔夜镍价收于200120元/吨，LME镍下跌10%；SS2212周一收于17055元/吨，环比上涨1.1%，隔夜收于16725元/吨，跟随镍价回落；多头情绪褪去明显，持仓减少。镍产业存在较多问题和变数：1、G20邀请了不少镍和新能源行业的企业参加，印尼对中间品征税的事情可能会有所推进（或存在炒作的机会）；2、LME宣布不制裁俄罗斯金属，但是地缘冲突未结束的情况下，对于俄镍的流向、计价方式存在不确定性，全球的俄镍流向正在转变；3、上期所镍豆近交割事宜未有推进，而且国内交割品只占镍元素产品的一小部分，镍期货正逐渐失去对于镍元素整体定价/或者说价格指引的功能。不锈钢层面，钢厂仍然借势挺价，对价格有一定支撑，但是成交偏清淡。策略：高价上涨后回落可能也较快，建议空头保值适时进场，回调后预计给到多头保值操作机会，回调后镍走势预计仍然偏强；不锈钢上游挺价，原料价格强势，但下游消费疲软，库存相对充足，建议在镍回调时逢高短空远月不锈钢合约，在成本支撑下，下方空间有限。
国投安信期货：低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大 容易受资金情绪影响【偏多头】
隔夜沪镍大幅回落，伦镍大跌。不锈钢厂在销售和成本压力下，倒逼镍铁市场议价重心下移。镍中间品供应偏紧，折价系数维持高位，加之硫酸镍消费表现较好，硫酸镍价格上行至41200元/吨，但仍与纯镍价格有较大倒挂。下游不锈钢产量大幅增加，且新能源市场表现强劲，对需求带来支撑。全球镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响，镍后期可能还会受到俄镍供应和印尼镍出口政策的不确定性因素影响。
华闻期货：宏观乐观情绪消退 沪镍整体走势将转弱【偏空头】
近期期镍波动较大，LME表示将加强监督，确保参与者的交易活动合理进行，LME在给会员的通知中提到，周五收市后镍交易的初始保证金要求将提高到每吨6100美元，比目前水平高出28%。伦镍大幅下挫，沪镍跟随，另外美联储官员表态支持继续加息，短期在获利资金离场以及宏观乐观情绪消退背景下，预计沪镍整体走势将转弱。
光大期货：历史性低库存不意味着镍价在当前价位下具备做多的安全性【观望】
低库存下如何对市场有效监管成为LME难题；国内沪镍市场则相对稳定，对现货价格的指导意义也在增强。短期来看，随着国内和印尼不锈钢产能的陆续释放，随着淡季的到来，不锈钢产量的消化压力会随之到来，价格实际易跌难涨。当市场乐观情绪下降，不锈钢价格受累库压力出现下行之时，负反馈或容易被触发，从而站在产业链顶端的精炼镍价表现反而可能更加羸弱。因此，历史性低库存是多头的护身符，但这并不意味着镍价在当前价位下具备做多的安全性，国内投资者应保持理性和谨慎，市场再现高波动率下，风险管理应放在首位。
华泰期货：低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大 容易受资金情绪影响【震荡操作】
昨日白天沪镍(199600, -7940.00, -3.83%)价格维持高位震荡，由于绝对价格重回历史高位，现货市场成交冷清，下游观望情绪浓厚，现货升水继续下跌，夜间镍价大幅下挫。近日硫酸镍价格持续上涨，但由于镍价强势运行，镍豆自溶硫酸镍利润亏损幅度扩大。当前镍中线利空与低库存现状的矛盾僵持，中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，精炼镍供需或将逐步过剩，中线预期偏空。但短期来看，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响，而且镍后期可能还会受到俄镍供应和印尼镍出口政策的不确定性因素影响，短期镍价以震荡思路对待。
新湖期货：镍价不具备持续上涨的条件 警惕镍价高位回落的风险【偏空头】
昨日因一则传闻LME镍快速上涨后又快速回落。从伦镍盘面的做多头寸里面可以看到，有一位大多头占比在30-39%，资金推动下预计短期镍价偏强运行。但基本面来看，近期300系不锈钢现货市场销售清淡，市场价格偏弱运行，销售及成本双重压力下，钢厂对镍铁维持压价态势，镍铁价格回落。而且因镍价大幅拉升，纯镍下游合金需求部分受到抑制，纯镍现货报价持续回落，上周上期所镍库存增加1575吨至4634吨。虽然新能源领域镍需求维持强劲，MHP供应偏紧系数持续上涨，新能源领域需求对镍价有支撑。不过考虑到印尼新增镍项目产量仍不断释放，后续全球原镍供需维持过剩，镍价不具备持续上涨的条件，警惕镍价高位回落的风险。
铜冠金源期货：伦镍再现剧烈波动 沪镍走势大幅走低【观望】
昨日镍价新高之后回落，夜盘伦镍大幅下跌，带动国内镍价走低。伦镍夜盘再次出现巨大跌幅，盘中一度跌幅超过10%，这也反映了目前LME镍市场缺乏流动性，价格容易暴涨暴跌，而LME为防止风险，也将在周五增加保证金。整体来看，目前宏观方面对于镍价上涨的助力有限，在市场预期的政策利好兑现之后，国内经济数据整体表现不佳，政策效果需要更多时间来体现。供需方面，国内产量回升有限以及印尼镍铁回流不及预期下，整体供应增幅有限。纯镍更是在低库存之下保持坚挺。目前海内外库存仍延续历史低位，短期之内难以形成大幅累库。下游方面，随着不锈钢价格逐步企稳，对于镍价支撑也开始增强。此外，还有印尼可能对镍铁增加关税的消息，都让镍价下方存在支撑。因此，镍价虽然短期出现大幅波动，但是价格趋势难持续。操作建议：建议观望。
广州期货：镍价高波动下先以观望为主【观望】
当下支撑镍价的主要利多因素仍是低库存，尤其LME存较大挤仓风险，价格延续高波动局面。沪镍价格上行至相对高位，对需求开始形成抑制，反应在精炼镍现货升水持续下调，但交割品矛盾缓解前，价格亦难有明显下跌，建议先观望。
财联社：陈侃迪 实习编辑张亚雯
