SMM11月16日讯：继上周美国10月CPI通胀降温超预期后，昨日公布的10月PPI年率也出现回落，进一步巩固了市场对美联储放缓加息步伐的预期，有色金属普涨。一改前两个月的态势，本月锡价止跌反弹，今日沪锡继续上冲，触及2022年9月1日以来新高至189800元/吨，截至日间收盘，涨幅为3.36%；伦锡同样上涨，盘中一度涨超12%，刷新2022年8月26日以来新高至24695美元/吨，16:53分涨10.71%。
现货方面，进入11月，SMM1#锡现货均价持续上行，截至16日本月已涨12%。今日报185500元/吨，较15日涨3.34%。
据SMM调研信息显示，今日早盘期间冶炼厂随盘大幅上调报价，厂家间价格分歧明显缩小。根据贸易商反馈早盘报价升水整体继续下调，但商家报价分歧扩大价差有所增加，市场出货表现整体疲软，商家报价较冶炼厂并无优势。下游企业因持续高价采购意愿明显不足，部分企业已于此前低价采购，短期并无采买计划。
库存方面，海外，自9月末LME锡库存持续去库，截至11月15日，近两个月的时间库存已减1685吨。国内，上期所及中国分地区锡库存自9月起基本处于震荡累库的状态。
10月至今进口盈利持续开启，但目前进口预期盈利大幅回落，窗口有逐渐关闭态势。受此影响，LME库存去库表现明显，而亚洲地区贡献主要去库量。而国内短期开启累库，冶炼厂产量增加叠加进口锡持续到货带来的供给增加较难消化。本月底进口锡持续到货预计将稳定持续，进口宽松预期不改，海外库存去库速度逐步减缓，而国内累库局面恐将延续。
红色：上期所锡库存 绿色：中国分地区锡库存 蓝色：LME锡库存
产量方面，据SMM调研了解，各冶炼厂受扰动较小，预计11月产量大概率维持稳定。11月，国内主流冶炼厂均处于正常生产状态，再生原料偏紧的情况对于个别企业维持现有生产规模带来一定挑战。国内锡精矿加工费下调压低了炼厂利润，但主流炼厂面对现有加工费水平依旧保持着生产积极性。SMM预计11月国内精炼锡产量较10月环比小幅回落，月度产量或为15790吨。》点击查看详情
年内SMM国内精炼锡产量走势变化
国内冶炼厂生产比较平稳，供给端进口窗口将逐渐关闭，进口量减少会对总供给造成减少的预期。需求端，下游焊锡企业维持刚需采购，价格反弹导致部分企业态度谨慎。近期供需关系维持平稳，资金大量进出带动市场热度骤增，但现货市场相对疲软的表现使得期锡价追高风险增大。
广发期货表示，美国10月CPI及核心CPI低于市场预期，美国通胀有放缓迹象，市场交易美联储加息路径放缓，美元大幅下跌，宏观情绪回暖。基本面方面，主产地开工率回升，加工费利润可观，同时进口窗口持续打开，进口产品持续到货且价格优势明显。而下游方面，消费偏疲软，终端订单无明显改善，个别电子厂已于10月底左右提前开始年假，主流厂家年假预期开始时间或集中于元旦前后，年假假期时间多于往年。基于以上情况，我们认为本轮锡价上涨更多是情绪转好带动，供应宽松而需求端疲软，基本面整体偏弱，待情绪企稳后，可考虑逢高做空。》点击查看详情
国泰君安表示，昨日沪锡再度拉升，宏观消息利好半导体行业修复预期改善，锡价反弹。锡作为前期价格接近成本线、下跌深度较为到位的品种，在利好驱动下反弹尤为强势。 从反弹高度与持续性来看，仍然需要关注此波宏观驱动带来的乐观预期能维持多久，倘若情绪一旦退潮，锡基本面偏弱的状态以及疲软的需求或将再度令价格陷入震荡之中，提醒各位投资者追高需谨慎。》点击查看详情
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