SMM11月1日讯：受美联储加息预期及中国制造业PMI数据不佳影响，昨日沪镍收跌，今日开盘大幅拉涨，止住三连跌。截至日间收盘，沪镍涨3.94%，18：13分，伦镍涨1.56%。
现货市场
今日，SMM1#电解镍现货均价为193850元/吨，较昨日涨4.14%。
11月1日，金川升水报价8000-8500元/吨，均价8250元/吨，价格较前一交易日上调2100元/吨。俄镍升水报价4000-4500元/吨，均价4250元/吨。价格较前一交易日上调2900元/吨。目前纯镍现货报价换月至沪镍2212合约，早间盘面受消息面影响持续上涨，现货价格上调成交偏弱。
供给端，目前临近换月纯镍现货升水延续下调趋势，上游出货心态明显改善。镍铁方面，当前可流通库存呈现大幅去库趋势，但市场仍存在隐性库存，因此若后续该部分镍铁进入市场，将会对镍铁价格造成影响。预计短期内镍铁价格稳中偏强，下行空间有限。
需求端来看，据SMM调研，日内锡佛两地不锈钢现货价格有所下降，锡佛两地市场社会库存消化均较为缓慢，或提前开始消费淡季的累库。合金行业民用订单量下滑，10月纯镍需求量下降。
综上，虽目前纯镍受消息面影响导致走势偏强，但从基本面来看目前纯镍需求对当前镍价支撑不足，预计镍价维持震荡走势。
机构观点
广发期货：二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存，镍豆自溶经济性修复线镍价筑底，高涨后抑制下游采购又限制上方空间，区间震荡格局未被打破。具体来说，精炼镍产量稳中有升；MHP供应偏紧，系数上调，硫酸镍坚挺上涨，硫酸镍较镍豆溢价有所修复，跟踪下游采购行为；合金需求向好且对镍价容忍度高；不锈钢厂基本不采用纯镍。近期进口到货较多，成交偏弱，库存小幅回升，基差回落至低位。从基本面角度下方空间有限，关注宏观层面，主力参考170000~190000元/吨。》点击查看详情
金源期货：周一沪镍2212合约价震荡回落，最终收于178900元/吨。夜盘伦镍震荡为主，沪镍出现回升。现货方面，10月31日，华通现货1#镍价报183250-189150元，均价186200元/吨，跌2250元，广东现货镍报187400-187800元/吨，均价187600元/吨，跌2800元。宏观方面，国内10月份制造业PMI数据不及预期，重返临界点之下，经济增长压力依然较大。这也让镍价承压回落。供需方面，市场给出的支撑依然较强。镍矿受到菲律宾雨季影响，供应开始回落，镍矿价格坚挺，成本支撑较强。镍铁方面，国内产量回升有限以及印尼镍铁回流不及预期下，整体供应增幅有限。纯镍更是在低库存之下保持坚挺。下游需求端，新能源市场增长依旧强劲，近期硫酸镍价格开始主动上调。不锈钢方面，不锈钢开工逐步回升，对于镍铁需求也有所增加。整体来看，镍价虽然长期基本面不佳，但目前供需有所支撑，因此镍价回落空间有限。》点击查看详情
国泰君安：昨日镍价收跌3.27%至178900元/吨，主要原因在于宏观压力下，基本面供给侧的冲击叠加需求疲软所致。从供给侧来看，进口资源到货量较为可观，叠加疫情缓和后，金川出货量边际走高。但是，下游民用合金需求订单量所有季节性走弱，现货升水边际下调。昨日金川镍、俄镍升水各下降100元/吨至5900元/吨、1200元/吨。在供给边际强于需求的状态下，精炼镍承压运行，但底部仍将受到低库存的支撑。从下游不锈钢来看，昨日收跌2.19%。由于不锈钢项目投产，市场对供应压力形成预期。但是，成本端让利空间有限的情况下，短期供应仍受制于利润，排产实际落地情况或较为有限。需警惕成本端的底部支撑作用。》点击查看详情
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