4月份以来，沪锡价格呈现下跌趋势，跌幅为46.4%。4月初至7月中旬，沪锡价格呈大幅下跌趋势，自34.85万元/吨，下跌至7月中旬18.015万元/吨，最大跌幅达46.23%。同期，伦锡价格走弱，跌幅较沪锡更大，达50.01%。7月中旬至8月末，沪锡价格呈低位震荡偏强状态，反弹至20.75万元/吨，反弹幅度为15.18%。

电子市场回暖 将改善锡焊料消费情绪

今年上半年，电子、家电市场消费疲软，向上传导至锡焊料生产企业。随着三季度末电子市场新机器发布，预计四季度锡焊料消费有望小幅增长，但是电子、家电等消费疲软态势短期难以扭转，预计锡焊料需求仍同比下降。

今年上半年，电子行业消费不佳。四季度，电子消费进入传统旺季，有望改善锡焊料消费疲弱态势。今年以来，光电子器件、集成电路产量较往年表现较差。1—8月份，光电子器件、集成电路产量分别为7481.8亿片（套）和2181亿块，同比分别下降6.7%和10%。

随着传统消费旺季到来，四季度电子市场消费预期转好，对锡焊料消费增幅改善有限，可能不如往年表现。今年以来，受手机创新力不强和疫情反复、海外通胀影响，手机消费低迷。1—8月份，我国电子计算机和智能手机产量分别为2.9亿台和7.5亿台，同比分别下降6.1%和4.2%。截至8月末，国内手机出货量为2亿台，同比下降19.5%，而8月份国内手机出货量达2690.7万台，同比下降12.9%，环比增长35.16%，显示出市场备货情绪转好，但从整体来看仍不如去年同期。三季度末及四季度是消费电子传统旺季，9月份以来，国内外多家手机公司发布新型手机，手机备货与出货量有望增加，电子市场消费可能有所改善，但与往年相比，消费仍然疲弱，对锡消费改善空间有限。

国内家用电器产量同比、环比均出现下降，电器市场需求弱势运行。1—8月份，彩色电视机产量为12174.1万台，同比增长7.2%。上半年，受地缘政治、国内消费低迷等因素影响，家用空调、冰箱、洗衣机产量表现较差。1—8月份，三类家用电器产量分别为10651.35万台、5591万台和4768.99万台，同比分别下降3.5%、5.7%和2.9%。在传统“金九银十”消费旺季，家电消费需求有所改善，但是实际改善幅度有限，且旺季过半，预计未来家电业对于锡消费改善影响较小。

从整体来看，锡焊料生产较弱，需要关注锡焊料企业产能释放程度及消费旺季中的市场情绪。

制罐需求延续向好

镀锡板产量基本稳定，需求端呈现内需疲软、外需旺盛。1—6月份，重点企业共生产镀锡板（马口铁）242.38万吨，同比下降2.08%。8月份，国内重点企业镀锡板产量为42.94万吨，环比下降0.17%。1—7月份，我国出口镀锡板98.2万吨，同比增长48.47%。7月份，镀锡板出口量为14.8万吨，同比增长52.51%，环比下降1.07%。今年上半年，镀锡板进口量降幅较大，1—7月份，我国进口镀锡板4583.11吨，同比下降66.4%；7月份，进口镀锡板554.87吨，同比下降64.18%，环比增长22.85%。

终端制罐产量基本实现环比增长，外需表现强势，制罐业有望带动镀锡板消费，预计四季度马口铁可能带动镀锡板消费维持稳定。1—6月份，全国规模以上罐头食品制造企业、饮料制造企业产量分别达到332.5万吨和9066.2万吨，同比分别下降8.7%和1.5%；1—8月份，国内农产品罐头出口量为151.68万吨，同比增长17.9%，环比增长13.3%。内需方面，三季度末至四季度，我国将迎来农产品秋收季节，食品制罐需求就有小幅释放；外需方面，受地缘政治局势影响，海外罐头产能下降，我国制罐业出口订单量将延续向好。

锡化工消费降幅放缓

近期，玻璃、PVC需求小幅回暖，预计四季度锡化工消费降幅将有所改善。

锡化工产品在建筑地产行业主要用于生产浮法玻璃，浮法玻璃是民用建筑中最好的玻璃，成本比普通平板玻璃多4元/平方米，主要用于地产竣工端，因而建材行业发展在很大程度上决定了浮法玻璃需求市场的趋势。

今年1—7月份，平板玻璃产量为6.01亿重量箱，同比增长0.4%。截至8月末，我国浮法玻璃企业开工率为85.33%，环比下降0.67%；产能利用率为84.56%，环比下降0.73%。PVC制品为锡在房地产、装修行业中的重要化工产品。1—6月份，PVC装置产量为1122.76万吨，同比下降2.41%，企业整体开工率为80％，平均产能利用率78.92%，同比下降3.9%，需求表现疲软。

楼市政策与“金九银十”消费旺季给地产行业形成发展支撑，锡化工降幅可能逐渐放缓。今年上半年，由于房地产资金缺口及地产市场消费疲软，浮法玻璃、PVC需求受抑，价格持续下跌。四季度，地产行业相关消费相较前三季度有所释放，预计锡化工消费降幅环比改善，但整体较往年仍有疲软态势。

光伏焊带市场实现增长

今年上半年，新增光伏装机用锡量约2887吨，预计下半年新增光伏装机耗锡约4125.5吨。光伏焊带（镀锡铜带）是光伏组件焊接中的影响组件电流收集效率的重要原材料。据欧洲光伏业协会预测，每1GW光伏组件用锡量约为93.5吨。

中国电力企业联合会数据显示，今年上半年，我国光伏装机容量336.77GW，同比增长25.8%，锡消费量约为31488吨。国内新增光伏装机量30.88GW，同比增加17.87GW。新增锡消费量约为2887吨，同比增加1670吨。国际锡业协会预计，2022年，全球光伏行业锡消费量有望达到1.6万~1.9万吨。预计今年我国光伏新增装机量有望达到75GW，合计锡消费量7012.5吨左右。2025年前，光伏行业用锡量将以25%~40%的年均增长率持续增加。

根据《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》目标，2030年，我国太阳能等清洁能源发电总装机容量将达到1200GW以上。随着欧洲光伏市场持续火爆，虽然出口量及光伏焊带可带来消费增长，但是由于光伏焊带及能源产业消费占比不足锡消费结构的7%，因而对整体增量影响有限。

全球流动性持续缩紧预期，经济下行压力愈发增大。电子消费未有较大改观，地产行业维持疲软态势，预计四季度锡价以弱势震荡为主旋律。