本周《SMM铜产业链周度报告》出炉，小编精选热点话题、价格、行情或产业链上的重大变化发布成文章，以供大家参考，欢迎大家订阅《SMM铜产业链周度报告》了解更多。
以下为SMM铜产业链周度报告节选：
宏观方面：周内，美联储7月会议纪要公布，市场并未在其中看到过于鹰派的内容。官员们对于继续紧缩有共识，但在未来某个时点放慢加息的节奏也在考虑之内。而经济数据表现优劣不一，美国7月工业产出、制造业产出环比均上升且好于预期；美国房地产市场持续走弱，美国7月份新屋开工数下降9.6%，同时7月建筑许可则下降1.3%至167.4万；8月纽约联储制造业指数大幅下降42.4转为-31.3，创2020年5月来新低，令市场对于9月美联储加息定价比较犹豫，CME FedWatch Tool显示目前加息50bp的概率不足60%。
在距离9月议息会议的这一个多月时间内，还有8月美国通胀指标、8月就业报告等重要指标，以及8月26日杰克逊霍尔中央银行年度会议上鲍威尔的发言，这些都将指引市场更好地预判美联储接下来的动作。国内方面，7月社融数据全面不及预期，国民经济数据也有所走弱且全面不及预期，可见在疫情扩散及房地产行业低迷的背景下国内经济所承受的压力。央行超预期降息，政府要求经济大省勇挑大梁，发挥稳经济关键支撑作用，积极政策提振市场预期。
现货方面：在限电对于国内电解铜产量的影响解除之前，极低现货库存条件支撑贸易商挺升水于高位。但是面对高升水高铜价，且限电逐步拖累下游开工率，下游企业对于高升水的接受意愿有限。预计在长单结束前，国内升贴水依然会维持高位拉锯态势，下周现货升贴水将在500-600元/吨。
基本面，国内由于高温天气的持续，各地的限电政策对于冶炼厂影响有扩大趋势，据SMM调研了解，湖北、安徽、江苏、浙江等多省冶炼产量受损，目前评估8月受限电影响产量预计下滑3-4万吨。叠加周内到港提单货物数量有限，即使现货窗口打开进口货源补充依然有限，而消费受基建、新能源这两大主力环节提振下环比改善，废铜经济效应低迷也支撑着精铜消费。周内境内社会库存与保税库存双双下滑，实际货源紧缺一时难以缓解。
综合来看，目前宏观环境较温和，基本面供需较为紧张，预计铜价将保持阶段性较高水平，短期大幅度回调概率相对有限。预计下周沪铜主力运行于61000-63500元/吨，伦铜运行于8000-8300美元/吨。
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