周初宏观情绪宣泄后，重新转向基本面逻辑，能源支撑发力，海外供应端减产提振铝价上涨，另外，四川电力危机严峻，影响电解铝产量，国内供应压力减弱，不过需求短期仍无明显好转。沪铝主力合约日内震荡走高，收涨3.75%。

昨日，由于能源价格高企影响，欧洲精炼锌炼厂出现新增减产，铝价受锌价走高带动上扬。此外，据悉挪威海德鲁公司将在9月底前关闭旗下位于斯洛伐克的原铝厂，其旗下Sunndal sora因罢工，可能会减产20%的产量，提振铝价上涨。另外，国内铝炼厂受高温天气影响减产，据SMM了解到，四川省内因电力紧张等原因电解铝企业减产规模扩大至39万吨，8月电解铝产量环比或小幅下降。供应端压力缓解，对铝价有所提振。

不过，当前需求表现暂无明显好转，下游消费同样面临限电影响，短期需求弱势仍拖累铝价走势。铝锭社库持续累积，但当前累库规模不大，国泰君安期货表示，预计较大概率的情景下，年度累库或至90 万吨，低于此前预期，在累库不至于过快的情况下，未来铝价趋势性大跌空间或已不大。

今日SMM A00铝锭现货报价18460-18500元/吨，均价报18480元/吨，较前一日上涨350元/吨。今日SMM佛山铝价维持对09合约贴水125元/吨，较昨日下调15元/吨，现货均价录得18350元/吨，较昨日涨330元/吨。第二交易时段，沪铝重心维持上行趋势，海内外铝厂减产消息扰动，09合约最高价达18675元/吨高位，市场信心有所恢复，但下游消费不足且昨天低位补库较多的情况下，今日成交仍显清淡，实际成交对SMM佛山报价贴水50-升水180元/吨，成交价格集中在18300-18530元/吨。

对于当前走势，银河期货表示，能源尤其是煤炭价格难跌的情况下，能源属性通过抑制供应来对价格提供支撑，但是在整个宏观面和需求整体偏弱的大背景下，预计铝价整体呈现震荡整理的走势。