SMM6月22日讯：进入6月份后，沪铝回落，至今，沪铝月内累计跌幅达6.47%。今日日间盘，沪铝收跌1.45%，报19430元/吨，刷新自去年12月20日以来的新低价。
下跌途中，沪铝也有几次的反弹。一方面是宏观环境施压及供应增加施加压力，另一方面是疫情后需求逐渐复苏，持续去库的支撑。市场在利空与利多之间博弈。
外部环境叠加供应增量持续施压
自上周美联储加息落地后，市场对于通胀加剧的担忧愈发严重，欧盟等央行也纷纷加入加息队伍，使得宏观环境越发收紧，对于大宗商品持续造成压力，有色金属整体承压。
与此同时，供应端电解铝新增产能逐渐释放，根据SMM数据统计，5月份电解铝产量达到344万吨，同比增加3.6%，年度运行产能约4060万吨，创历史新高位。据SMM统计，2022年预计总计新增电解铝产能152万吨，截至6月份，已有47万吨已投产释放。国内铝供应端甘肃、广西复产及新增投产稳步进行，运行产能达4080万吨历史高位。
虽然目前电解铝现货库存低位的，但下游观望情绪较浓，备库积极性较差，中间贸易商受仓单质押事件影响，操作量下降，短期华南市场现货情绪难以好转。
现货方面，今日SMM铝锭现货报价19750-19790元/吨，均价19770元/吨，已触及一个月的低价，本周度累计下跌390元/吨。
今日SMM佛山铝价对07合约升水5元/吨，较昨日下调25元/吨。现货均价录得19750元/吨，跌120元/吨，后续铝价持续震荡下行，市场成交活跃度变差，对网成交集中在贴水150-升水10元/吨附近，成交价格集中在19600-19760元/吨，实际成交较差。
国内经济复苏及边际成本支撑铝价
近日，工信部表示当前正处全年经济发展承上启下的关键时期，各行业协会要发挥贴近企业的优势，巩固5月以来工业生产恢复增长势头，为稳住宏观经济大盘作出更多更大贡献，国内市场情绪缓解。
除此外，电解铝库存持续去库，截止6月20日，SMM统计的国内电解铝社会库存数据为75.7万吨，较上周四库存下降2.8万吨，较5月末库存下降16.5万吨。无锡和佛山地区贡献主要降库量。电解铝库存持续降库，除移库的影响外，上周开始铝价走低，市场采购意愿增强，下游采购略显活跃。
与此同时，电解铝成本对铝价形成支撑。据SMM统计数据显示，5月份国内电解铝运行产能约为4060万吨附近，国内运行电解铝产能加权平均完全成本（含税）为17644.2元/吨，环比增长1.87%，同比增长28.2%。其中有1331万吨产能成本位于平均水平以上，占总运行产能的32.7%。
总体而言，基本面上，供应增量持续增加，需求端仍处于疫情后的恢复阶段，国内铝社会库存维持去库状态。短期来看，宏观情绪的好转叠加铝低库存及边际成本的支撑，SMM预计铝价或将反弹企稳，但供应端压力较大及房地产等终端需求不佳的悲观预期下，铝价大幅反弹仍有压力。
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