宏观面概述

昨日，美国方面耐用品订单数据再度录得差于预期的结果，近期从经济数据表现上来看，加息的不良影响或许正在逐渐显现。而今日凌晨公布的美联储5月议息会议纪要中显示，多数与会者认为，在接下来的两次会议上，每次升息50个基点可能是合适的。许多与会者预测，加快撤出支持性货币政策将使委员会在今年晚些时候处于有利地位，可以更好评估政策紧缩的影响，以及经济的发展形势能在多大程度上支持政策调整。不过事实情况是否能够果真如此则仍需进一步观察，目前对于贵金属而言，操作上仍建议以逢低吸入为主。

基本面概述

上个交易日（5月25日）上金所黄金成交量为17,214千克，较前一交易日下降10.98%。白银成交量为1,357,732千克，较前一交易上涨12.14%。上期所黄金库存为3,267千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨1,281千克至1,752,178千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为1069.81吨，较前一交易日上涨1.74吨。而白银SLV ETF持仓为17,444.08吨，较前一交易日下降20.09吨。 而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。

昨日（5月25日），沪深300指数较前一交易日上涨0.61%，电子元件板块则是较前一交易日上涨0.90%。光伏板块则是上涨0.63%。

策略

黄金：谨慎看多

白银：谨慎看多

金银比：逢低做多

内外盘套利：内外反套

风险点

美元及美债收益率持续走高