消费复苏预期及社会库存降库支撑铝价偏强运行【SMM铝周报精选】

来源：SMM2022-04-23 08:01

【SMM铝周报精选：消费复苏预期及社会库存降库支撑铝价偏强运行】短期来看，目前国内铝价交易逻辑主要集中在对下游消费好转未来或迎强去库周期的逻辑，另外海外地缘政局干扰依然存在，能源价格高位震荡及前期减产产能短期难以复产，预计短期期铝高位震荡震荡为主，预计下周沪铝运行于21500-22500元/吨，伦铝运行于3200-3600美元/吨。

《中国铝产业链常规报告》出炉，每周报告SMM会精选其点中的热话题、价格、行情或产业链上的重大变化信息发布成文，以供大家参考。

以下为SMM铝产业链周度报告节选：

本周（4.18-4.22）沪铝横盘整理为主，周一沪铝05合约开于21820元/吨，周内最高点22200元/吨，最低点21670元/吨，截至本周五下午沪铝收报21905元/吨，周内涨55元/吨，涨幅0.25%。伦铝周二开于3295美元/吨，周内最低点3237.5美元/吨，周内最高点3355美元/吨，截至本周五15：00，报3287美元/吨，跌幅0.24%。

宏观方面：国际货币基金组织(IMF)本周下调全球经济成长预估，美联储主席鲍威尔周四表示，在美联储5月3-4日的会议上加息50个基点将是“选项之一”大宗商品承压。中国央行承诺加大对受疫情影响企业和个人的金融支持，并呼吁因城施策，合理确定商业性个人住房贷款的最低首付款比例、最低贷款利率要求，支持房地产开发企业、建筑企业合理融资需求。

基本面：国内电解铝在经历第一季度的集中复产之后，二季度增速变缓，但前期启槽产能将在二季度集中释放，4月份国内电解铝产量明显回升，但疫情持续干扰青海、山西等主产区铝运输，国内多地仓库到货偏少，周内华南、河南等地下游补库积极，国内电解铝社会库存大幅下降，支撑铝价。需求端：周内国内下游加工企业开工略有下降，主因近沪地区的铝板带箔、铝型材企业均出现订单不足及原料短缺减产的企业，但华南、中原等地下游开工好转，企业补库积极，区域性分化较大，现货市场整体呈现供需错配局面。

技术面：本周多空双方处于白热化，上影线与下影线明显长于上周影线。CRB商品指数周四环比涨跌幅为-0.87%，SMMI指数周四环比涨跌幅为1.50%。因本周原油、汽油等能源类商品价格较上周稍有回落，CRB商品指数本周呈现小幅回调趋势。国内的铝消费预期和去库趋势预估能使铝价站在MA10均线之上偏强震荡。但是，临近的美国5月初加息导致的中美利差的收窄，将使USDCNY高位运行，从而导致铝价小幅回调。在机器学习方面，随机森林&时间序列模型预测下周沪铝主力期货价格区间为[21470,22380]，极端区间为[21035,22715]。LSTM&时间序列模型预测下周SMMA00铝均价价格区间为[21550,22120]，极端区间为[21050，22690]。在期货技术指标方面，沪铝主力期货价格下周趋势可能为偏强震荡。基于4小时k线，本周观测的技术指标共40个，其中26个指标为中性，12个指标为看多，2个指标为看空，预计下周价格将偏强震荡。

短期来看，目前国内铝价交易逻辑主要集中在对下游消费好转未来或迎强去库周期的逻辑，另外海外地缘政局干扰依然存在，能源价格高位震荡及前期减产产能短期难以复产，预计短期期铝高位震荡震荡为主，预计下周沪铝运行于21500-22500元/吨，伦铝运行于3200-3600美元/吨。