4月20日，SMM硅行业高级分析师陆敏萍进行了《疫情等因素干扰下二季度金属硅价格走向何方》为主题的直播解读，直播中首先进行了中国金属硅供应情况介绍，然后介绍了下游需求及新增产能投放情况变化，最后对二季度金属硅价格进行了展望。SMM认为，多地疫情爆发原料及成品运输受阻，下游开工水平下滑，阶段性需求疲软引硅价下跌，考虑到成本高位、多数硅厂无资金困扰挺价等因素预计硅价以弱稳运行为主，待疫情得到控制消费回暖，叠加有机硅新投产能的需求释放，硅价有望小幅上涨。
中国金属硅供应情况
2022年一季度全国金属硅产量达75万吨， 同比增幅19%
回顾2021年，三、四季度产量明显大于1、2季度。主要是6-12月份是西南丰水期，电力成本高，当地硅厂基本选择在此时间段生产的原因。新疆常年电价平稳，产量较为稳定，为减少价格风险当地多会选择在云南四川普遍复工时开始检修。
新疆稳居金属硅供应第一大省，2021年全国比重同比增加6个百分点。 2021年云南干旱少电、双控限电等原因1-10月全国排名下滑至第三；11-12月枯水期未停产，排名重回第二，2022年再度出现大面积限电停产的可能性较低。
2021我国421#硅产量108万吨占比37%，通氧553#硅产量74万吨占比25%，不通氧553#产量28万吨占比10%，其余规格为等外硅、441#、3303#、2202#等。 新疆硅厂有电力、矿石、煤炭等资源优势，主产通氧553#、421#硅。云南生产的工业硅牌号众多，覆盖不同类型下游用户的需求。四川产区有不通氧553#、421#硅两种规格。
（421#主产地以新疆、四川、云南三个主要供应地为主，通氧553#硅以新疆供应最多，不通氧553#硅在四川、重庆、云南、湖南、贵州、陕西等地均有分布）
多地突发疫情拖累消费 ，金属硅去库不及预期
内贸需求增加、出口量下降致金属硅港口社会库存下降成趋势 ，2021年金属硅累库水平低于10年均值，开启新的库存周期。 2022年4月中旬、金属硅社会库存总量7.6万吨，同比增加52%。
据SMM了解，2022年预计新增91万吨金属硅产能 ，集中在下半年或年底投产。其中新疆59万吨、云南10万吨、宁夏14.5万吨、内蒙古7.5万吨。具体来看：晶和源6万吨，鑫涛3万吨。预计6月投产的：新安硅材料（盐津）10万吨，内蒙古鑫元硅材料（协鑫）7.5万吨。下半年计划投产的：哈密广开元10万吨，东部合盛40万吨，东方希望14.5万吨。
下游需求及新增产能投放情况
铝合金加工费亏损成本压力大，硅价飙涨改变铝合金计价模式
再生铝合金：原料废铝紧缺价格高位、疫情需求疲软等问题影响3、4月份铝合金开工。
原生铝合金：主要辅料金属硅飙涨，原生铝合金难抵亏损，衍生出“金属硅-铝合金加工费” 价格联动的新计价模式。
有机硅、多晶硅需求双爆发，罕见跟涨原料金属硅
硅氧烷：2021年10月供需逆转出现踩踏行情，DMC从65,000元/吨跌至24,000元/吨附近，DMC和421#硅价格倒挂，单体企业现金流亏损。之后金属硅价格回落DMC和421#硅价差收窄。
多晶硅：建设周期较久的硅料在2022年仍无法完全满足硅片需求，但全球硅料供应量与光伏装机预期基本匹配的背景下，预计硅料价格料将小幅回落。
海外疫情缓解需求回升，2021年金属硅出口总量同比增加26%
金属硅出口量同比维持大增 ：2021年我国金属硅出口量在77.8万吨，同比增幅26%，2022年1-3月金属硅出口量在17.97万吨，同比减少7%。
东亚、南亚及东南亚地区为主要出口地区：中国金属硅的前五大出口国分别为日本、韩国、泰国、印度和阿联酋，出口总占比在60%。
有机硅、多晶硅领跑硅消费，铝合金、出口消费占比下降
2021年有机硅、多晶硅消费占比增加，铝合金占比下降，有机硅、多晶硅合计49%。2022年有机硅、多晶硅消费占比继续增长，预计达到54%，出口、铝合金占比下降。
2022年多晶硅、有机硅蓬勃发展 金属硅需求保持高增长
2022年单体计划新投产能165万吨，产能同比增速达38%。其中90万吨单体产能在今年一季度投料试车，目前在产能爬坡中。2022年计划新投产能56万吨，投产计划多集中在下半年。预计2022年金属硅实际需求同比增速达12%。
二季度金属硅价格展望
丰枯季节性生产特点弱化 ，关注未来双控政策变化
2021年金属硅几无新增产能，直至2022年Q3新增产能才能大量投产。 有机硅单体、多晶硅新产能2022一季度-2022二季度释放需求量。 2021年过剩量留待2022年H1消化，2022H2是否出现缺口决定于上下游新增产能投产进度。
金属硅结构性短缺 2022上半年金属硅供给缺口仍存
“双碳”政策背景下金属硅成本上行成定局，定价逻辑改变。
SMM观点：多地疫情爆发原料及成品运输受阻，下游开工水平下滑，阶段性需求疲软引硅价下跌，考虑到成本高位、多数硅厂无资金困扰挺价等因素预计硅价以弱稳运行为主，待疫情得到控制消费回暖，叠加有机硅新投产能的需求释放，硅价有望小幅上涨。
风险：新疆新增的金属硅产能投产进度超预期；疫情发展超预期；下游产能释放进度不及预期
