宏观:4月15日，央行宣布将于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。美国3月CPI创40年来最高纪录。4月12日，美国劳工部数据显示，美国3月CPI同比上升8.5%，创1981年12月以来的新高，这是美国CPI同比增速连续第6个月超过6%。

钢：稳增长预期走强，钢铁板块逐渐发力。本周螺纹钢产量环比小幅下降0.80%，消耗量环比明显下降4.38%。本周钢企复产继续，根据Mysteel，本周长流程螺纹钢产能利用率为73.7%，环比明显下降1.70PCT。国家发改委维护市场正常秩序，保障铁矿石、煤炭价格平稳运行或将使钢企在成本端受益。

新能源金属：海外锂矿价格续涨，国内锂市回调。锂方面，本周国产56.5%氢氧化锂价格为49.10万元/吨，环比微幅下降0.10%；国产99.5%电池级碳酸锂价格为49.40万元/吨，环比小幅下降1.50%。本周MB标准级钴环比小幅上升，四氧化三钴环比小幅下降。镍方面，本周LME镍现货结算价格为33250美元/吨，环比明显下降2.49%。

工业金属：通胀与稳增长预期叠加，铜铝高位运行。本周铜冶炼厂TC/RC环比明显上升1.60%，全球精炼铜产量、原生精炼铜12月产量环比明显上升，电解铝2月开工率维持高位为90%，环比小幅上升0.61PCT；库存方面，LME铜库存环比明显上升，LME铝库存环比小幅下降；价格方面，本周LME铜现价环比小幅下降1.09%，LME铝现价环比明显上升2.15%；盈利方面，本周新疆、云南、山东、内蒙电解铝盈利环比下降。

金：美3月CPI高企，金价环比小幅上升。本周COMEX金价环比小幅上升1.37%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显下降4.68%；本周美国10年期国债收益率为2.83%，环比微幅上升0.11PCT。

投资建议与投资标的

钢：普钢方面，建议一方面关注吨钢碳排放强度、吨能耗较低的上市公司，建议关注中信特钢(000708，买入)、方大特钢(600507，未评级)、华菱钢铁(000932，买入)，另一方面关注PB较低的上市公司，如马钢股份(600808，未评级)、新钢股份(600782，未评级)、鞍钢股份(000898，未评级)、太钢不锈(000825，未评级)；特钢方面，建议关注新能源核电特材供应企业，如久立特材(002318，买入)。

新能源金属：建议关注赣锋锂业(002460，未评级)、永兴材料(002756，买入)、盐湖股份(000792，未评级)等锂资源丰富的企业。

铜：建议关注铜金矿端均扩张的紫金矿业(601899，买入)；及锂电铜箔生产企业：嘉元科技(688388，未评级)、诺德股份(600110，未评级)等。

铝：建议关注布局绿铝的云铝股份(000807，未评级)、明泰铝业(601677，买入)，及高端铝材企业南山铝业(600219，未评级)。

金：建议关注山东黄金(600547，未评级)、盛达资源(000603，未评级)等

风险提示

宏观经济增速放缓；原材料价格波动