本周国内建材总库存小幅下降。供应端短流程钢企因利润倒挂，生产意愿偏低，长流程钢企虽本周北方部分区域解除封控，然资源跨区域流通仍有较大限制，暂未出现明显增产，整体建材产量环比下降；需求端区域分化较大，整体表现一般偏弱，但近期宏观利好刺激下，期螺大幅拉涨，且市场普遍对后需求预期较好，投机需求活跃，拿货积极性增加，厂库环比下降，社库小幅累积。

本周全国建材总库存1203.84万吨，环比上周下降4.34万吨，降幅0.4%（前值+0.4%）,同比去年低354.92万吨，同比降幅-22.8%（前值-26.9%）。

表一：螺纹库存情况一览

数据来源：SMM

本周螺纹厂内库存减少6.22万吨至304.92万吨，环比-2.0%（前值+2.3）。较去年同期低160.79万吨，同比降幅34.5%（前值-38.9%）。本周盘面表现强势，商家库存普遍较低，囤货积极性增加，但大部分地区疫情管控严格，资源流通受阻，厂库降幅较小。

图一：2017年至今螺纹厂库走势一览

数据来源：SMM

本周螺纹社会库存898.92万吨，较上周增加1.88吨，周环比+0.21%（前值-0.31%）；较去年农历同期减少194.13万吨，同比降幅-17.8%（前值-21.6）。分地区看，东北及华东江浙沪区域疫情形势严峻，仍有较多地区处于封闭管理，社库资源小幅累积；华北地区本周部分区域解除封控，终端逐步恢复正常施工节奏，补库需求表现尚可，社库降幅较大；西南及华中区域疫情影响相对较小，刚需采购为主，社库环比下降；

图二：2017年至今螺纹社库走势一览

数据来源：SMM

后续来看，供应端据SMM调研，本周国内有多家短流程钢企因利润亏损主动停产，长流程钢企虽有复产预期，但近日原料价格强势，不断挤压钢企生产利润，预计短期建材产量较难出现明显增加；需求端短期疫情发展仍是主要因素，终端刚需采购为主。综合来看，疫情防控尚未出现明显拐点，终端需求大幅回暖仍需时日，短期库存增减幅度均较为有限，或维持近期水平。