SMM2月29日讯：2023年国内铝土矿供需回顾，据SMM测算，冶金级氧化铝生产对国产矿石理论需求7,114万吨，对进口矿石理论需求14,037万吨，合计理论总需求21,151万吨。

供应方面，据SMM数据，2023年国产铝土矿供应6,552万吨，铝土矿进口总量14,138万吨，供应总计20,689万吨。

理论测算矿石供应缺口462万吨，因进口矿总量超过理论需求101万吨左右，国产矿产量低于理论需求562万吨左右，矿石供应缺口或超过500万吨。就2023年全年来看，进口矿方面基本上是紧平衡，并未明显过剩，主要由于山西、河南部分铝土矿矿山停产，国产矿产量下降造成矿石供应存在一个比较明显的缺口。

整体来看，中国氧化铝产量呈现增长的趋势，据SMM预计，2024年中国氧化铝产量预计达8,273万吨，较2023年氧化铝产量增长3.63%，对铝土矿的需求也预计有所增长；叠加中国铝土矿储量减少，品位下滑，国产矿石产量难以满足需求，部分企业选择采购进口矿石补充，且进口矿石矿耗高于国产矿石，从此角度对铝土矿的需求也将增加。

供应方面来看，目前国内严格的安环政策尚未有放松的迹象，叠加中国铝土矿储量减少，品位下滑，从长期来看，国产铝土矿产量预计有所下滑，铝土矿供应增长或更多由进口矿方面贡献。

进口铝土矿方面，目前中国从几内亚和澳大利亚进口的铝土矿总量约占95%，非主流矿石方面，因运费存在劣势，矿石开采不及几内亚方便等原因，短期或难大量增加铝土矿供应以满足国内需求，进口矿增量主要仍由几内亚和澳大利亚贡献。

据SMM了解，2024年澳大利亚铝土增量预计大约在100-200万吨左右；几内亚铝土矿方面，因几内亚油库爆炸事件，或多或少影响到了部分新增项目或新增产量，目前预计2024年几内亚铝土矿进口增量1000万吨左右。

SMM简评

目前来看，2024年铝土矿供应难有爆发性增长，铝土矿市场很难转为供应过剩的状态，若无影响较大的意外情况发生，2024年铝土矿或将呈现紧平衡的市场。