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钢铁行业周报数据库:钢材消费逐步回暖【机构评论】

上周钢价小幅振荡下行。上周上海螺纹钢现货跌100元/吨至4750元/吨,跌幅2.06%;期货跌162元/吨至4617元/吨,跌幅3.39%。热轧卷板现货跌70元/吨至4890元/吨,跌幅1.41%;期货跌111元/吨至4796元/吨,跌幅2.26%。上海中板价格下降,冷卷价格上升,线材价格下降。中板价格跌40元/吨至5050元/吨,跌幅0.79%;冷卷价格涨10元/吨至5960元/吨,涨幅0.17%;线材价格跌90元/吨至5250元/吨,跌幅1.69%。上周钢价小幅下跌。从成交来看,元宵节后下游复工复产持续推进,钢材消费逐步回暖。总体来看,我们认为2022年钢材需求韧性较强。在“稳增长”主题背景下,随着专项债及地方债持续加速发行,全国重大基建项目陆续开工,我们预期基建用钢需求将明显回暖;另外房地产预售资金监管迎全国统一规定,地产资金流紧张有望得以缓解,我们认为地产端最差的时候已经过去。同时随着汽车缺芯问题逐渐好转,汽车用钢需求将逐步恢复;且制造业产业升级、设备改造将对制造业用钢需求形成支撑。

上周唐山高炉开工率上升,全国247家钢厂高炉开工率上升。据SMM调研,3月2日,SMM统计的高炉开工率为78.4%,周环比下降0.4个百分点,月环比下降0.3个百分点。

上周铁矿石现货上升、期货价格下降;焦炭现货价格持平、期货价格下降。上周日照港PB粉(铁含量61.5%)升40元/吨至860.0元/吨,涨幅4.88%;铁矿石主力期货价格跌4.5元/吨至680.5元/吨,跌幅0.66%。焦炭方面,焦炭现货价格2910.0元/吨,与上周持平;焦炭期货价格跌132.5元/吨至3183.0元/吨,跌幅4.00%。上周焦煤现货价格2200.0元/吨,与上周持平;焦煤期货价格跌46.5元/吨至2511.5元/吨,跌幅1.82%。从需求端来看,我们认为在“双碳”大背景下,我国粗钢产量已经见顶,对铁矿石的需求增长空间有限;从供给端来看,未来几年海外矿山的铁矿石供应将迎来集中释放。长期来看,我们预期全球铁矿石供需面趋于宽松,铁矿石价格中枢或将持续承压。

上周测算螺纹钢生产利润下降,测算热卷生产利润下降。测算螺纹钢生产利润降168.80元/吨至752.20元/吨,热卷利润降138.80元/吨至492.20元/吨。

维持“增持”评级,板块迎最佳配置时点。推荐低成本、强管理普钢龙头宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份、新钢股份、方大特钢、三钢闽光。受益制造业升级与进口替代,推荐特钢龙头甬金股份、中信特钢、抚顺特钢、久立特材、广大特材,推荐转型锂电标的永兴材料,稀土矿龙头包钢股份。电炉钢占比上升,推荐石墨电极龙头方大炭素。受益液流电池储能发展,推荐龙头攀钢钒钛。地下管廊及管道建设迎来机遇期,推荐管道龙头新兴铸管、金洲管道、友发集团。新材料领域推荐悦安新材。

风险提示:限产政策超预期放松,行业需求超预期回落。

 

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