市场回顾：

2022年2月，沪深 300 涨跌幅为+0.39，创业板涨跌幅为-1.17%。汽车行业涨跌幅为+0.13%，国证新能源车指数(399417.SZ)涨跌幅为+5.16%。动力电池相关板块中锂矿指数以+31.68%的月涨跌幅排行最前，锂电隔膜以+5.01%的月涨跌幅排行最后。

行业跟踪：

动力电池：

2022年1月，动力电池产量大幅增加，磷酸铁锂增幅较大。生产方面，三元电池产量10,815.30 兆瓦时，同比+57.95%，磷酸铁锂电池产量18,790.10 兆瓦时，同比+261.79%。

磷酸铁锂装车量占比增加。三元电池装车量7299.9兆瓦时，同比+35.22%，磷酸铁锂电池装车量8873.9兆瓦时，同比+172.72%，装车量市场份额方面，三元电池占比+45.13%，同比去年-17.26pct，磷酸铁锂占比+54.87%，同比去年+17.26pct.分企业来看，国内动力电池企业份额保持相对稳定， 宁德时代份额占比领先，比亚迪同比增长较大。

新能源汽车：

产销再创1月新高，单月产销规模均超过45万辆，且产销量同比均维持高速增长态势，新能源汽车月产销量分别为45.22 万辆、43.14 万辆，同比分别+133.55%、+140.79%。

分车型看，新能源乘用车、新能源商用车月产销同比增长，但新能源乘用车产销量同比增速显著领先新能源商用车。其中，新能源乘用车产销量分别为48.81 万辆、49.80 万辆，同比分别+127.70%、+120.65%。

分动力来源来看，纯电动汽车、插电式混合动力汽车月产销环比、同比均大幅增长，且单月产销量和本年累计产销量同比均实现翻番。

近一个月电池材料中碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂正极材料涨幅较大。碳酸锂价格46.80万元/吨，氢氧化锂41.95万元/吨，硫酸钴11.15万元/吨，磷酸铁锂正极16.00万元/吨，中端人造石墨5.15万元/吨。

投资建议：

近期新能源汽车持续热销，叠加22年良好的预期销量，导致动力电池上游锂资源价格大幅增长。目前来看，在电池回收与其他提锂技术发展起来之前，锂资源还无法达到供需平衡。动力电池产业链上游建议关注：赣锋锂业，天齐锂业，华友钴业；动力电池产业链中游建议关注：容百科技，贝特瑞和科达利；动力电池产业链下游建议关注：宁德时代和比亚迪。

风险提示：政策变化；锂电技术路线变化；新能源汽车销量不及预期。