周五(1月21日)，国际金价进一步走低，远离隔夜创下的11月22日以来高位1847.87美元/盎司。金价对美国升息很敏感，利率上升会降低持有无孳息黄金的吸引力。

但金价周线有望连续第二周收阳，本周到目前为止累计涨幅逾0.8%，因10年期美债收益率回落。投资者现在的关注焦点是定于1月25-26日举行的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议，以了解美联储加息计划的最新情况。

北京时间16:43，现货黄金下跌0.36%至1832.58美元/盎司；COMEX期金主力合约下跌0.55%至1834.4美元/盎司；美元指数下跌0.19%至95.666。

美联储已经明确表示今年将加息——在12月的会议上，每位官员都预计今年至少加息一次，一半的官员预计加息三次——美联储还明确表示将缩减其9万亿美元的资产负债表，作为收紧货币政策的第二手段。预计美联储在下周的会议上将公布可能在3月升息并在今年稍晚缩减资产负债表的更明确信号。

DailyFX外汇策略师Ilya Spivak表示，即使美联储立场更加鹰派，黄金也成功守住了阵地，这可能是因为实际利率为负。从当前市场心态来看，就算美联储的表态没有任何的不同，市场也会认为实际有可能偏向鸽派意外，而金价上涨可能是初步的即时反应。

资产管理公司Ninety One策略师Sahil Mahtani表示：“目前的一切都是这个美联储政策反应函数向多个角度的投射。”他说，各国央行立场越来越趋向鹰派，正聚焦于核心通胀率，但能源价格高涨对根深蒂固的通胀预期有重大影响，将会让决策者担忧。

美联储官员已经制定了看似明确的应对高通胀的计划，但现在必须应对围绕新冠疫情再度令经济放缓的新迹象，同时还要面对比他们所希望的更快收紧金融环境的市况。

美国和西方国家周四试图在乌克兰问题上表现出团结和强硬立场，此前美国总统拜登表示，盟国在如何应对俄罗斯任何潜在的“小规模入侵”上存在分歧。

如果乌克兰事件出现最坏的情况，美元现金与超短期美债可能还会有买兴。但眼下情势仍远未明朗，因美联储升息而“做多美元”的押注，已经成为非常拥挤的交易，一面倒看好今年美元升值的共识，今年到1月为止都是令人失望的。