截至周三下午收盘，国内有色金属期货多数上涨，沪铝主力合约重回20000元/吨整数关口上方，报收20080元/吨，涨幅2.61%；沪锌主力合约报收23900元/吨，涨幅1.85%；沪铜主力合约报收69690元/吨，涨幅1%。周三晚间交易时段，基本金属继续上涨。

伦敦基本金属多数上涨，LME铜涨1.13%，报9642美元/吨；LME锌涨3.43%，报3545美元/吨；LME镍涨1.76%，报19960美元/吨；LME铝涨2.47%，报2822美元/吨；LME锡跌0.22%，报38600美元/吨；LME铅涨1.18%，报2322.5美元/吨。

中原期货有色金属研究员刘培洋认为，宏观方面，美联储宣布加速缩减购债，市场加息预期升温，疫情对经济的影响仍在；国内政策暖风频吹，关注“政策底”带动“经济底”的确认信号。“在宏观方面变化不大的情况下，有色市场近期以振荡整理为主，各个品种基本面的差异开始显现。”

中辉期货有色金属研究员肖艳丽认为，沪铝经过两个月艰难筑底，重回20000元/吨整数关口上方，这是基本面改善和宏观情绪修复共振的结果。供应端，国内电解铝产量在环保限制和能耗双控下低位运行，11月电解铝产量306.8万吨，同比下降3%；库存端，国内电解铝社会库存连续5周减少，自101.3万吨降至85.9万吨；需求端，低铝价刺激铝棒和铝杆去库速度加快，11月铝型材出口量环比大增17%；成本端，海运运费降低，铝土矿进口增加，氧化铝价格下移至2800元/吨。据SMM统计，截至上周五，国内电解铝平均行业完全成本回落至17715元/吨，平均行业利润回升至1664元/吨。

肖艳丽认为，宏观因素除了美联储宣布加快缩减购债规模外，欧洲电力危机再现，寒流频袭和天然气短缺双重冲击下，电力价格飙升，欧洲多国或出现电解铝冶炼厂停产和限产，叠加国内能源价格企稳回升，铝多头重拾入场信心。“预计铝价短期振荡偏强，可择机布局多单，逢高止盈。临近年关，国内外将进入政策真空期，价格将以基本面主导为主，但也要警惕疫情进一步恶化带来的不利影响。”

沪镍方面，刘培洋认为，前期价格出现一轮下跌，有两点原因：一是印尼高冰镍正式投产，供给端存在增加预期；二是下游不锈钢厂利润不佳，停产检修拖累需求。但是目前上期所和LME镍库存双双回落，LME镍库存更是创出两年来新低，库存低位对镍价还是有一定支撑。“但是，考虑到年底下游不锈钢市场有望延续弱势，且后期高冰镍与湿法产能投产速度可能加快，镍价中期走势不容乐观。