SMM 11月12日讯：在由上海期货交易所和SMM共同举办的2021SMM有色金属行业年会上，北京智信道科技股份有限公司家电事业部副总经理索晓芳针对2021-2022年家电市场进行了回顾和展望。
超低基数下市场走势不及预期 白电行业进入滞涨不适期
规模持续扩容，厨电产品表现亮眼。2021年1-9月中国家电销售规模来看，家用空调2021年同比增长15.6%，2021年销售额达2442亿元，21年销售额结构占家电行业的52.6%。冰箱冷柜2021年同比增长19.4%，2021年销售额达973亿元，21年销售额结构占家电行业的21%。洗衣机2021年同比增长15.8%，2021年销售额达672亿元，21年销售额结构占家电行业的14.5%。油烟机2021年同比增长21.9%，2021年销售额达213亿元，21年销售额结构占家电行业的4.6%。燃气灶具2021年同比增长34.8%，2021年销售额达252亿元，21年销售额结构占家电行业的5.4%。集成灶2021年同比增长57.1%，2021年销售额达92亿元，21年销售额结构占家电行业的2%。
需求不振叠加涨价压制，结构提升和价格上涨难抵内销市场颓势。外销延续高增长，提价成功冰洗外销收入显著改善，但整体出口进入下半程逻辑。规模增长高开低走，内销拖累大盘走低。而家电产品中，厨电燃气灶具体量最大，集成灶成长优异。空调洗衣机寡头博弈，厨电品牌仍存变数。目前，大白电内外销结构相对均衡，烟机灶具依赖出口。空调新能效下变频份额快速提升，冷媒R32切换加速。冰箱内外销变频仍有提升空间，2级能效主导1级迅速扩容。洗衣机产品结构持续提升, 变频和能效双边升级加速。
不悲观但也难言乐观 变数仍存
订单、库存等体现需求的指数明显回落，而制造业购进和出厂两端价格指数持续高位运行，表现出非常明显的“类滞胀”现象。
疫情好转以来制造业PMI、制造业生产指数首次降到荣枯线以下。近期限电限产措施密集出台，影响到制造业生产指数显著回落，高耗能行业受到的影响较重，企业开工率和产量都明显下降。
三项订单指数全部下降，市场需求整体减弱。新出口订单指数和进口指数下降，未来进出口增速可能放缓。
工业供需两端价格指数上升，价格指数是为数不多上升的指标。工业中间产品供给受限导致价格快速上涨，预计近期将带动PPI继续上升。
中秋国庆临近，对服务业带来明显的促进作用。服务业景气度反弹回升，带动非制造业PMI回到荣枯线以上。
建筑业景气度高位回落，仍然处于较好的扩张水平。房地产开发投资增速可能放缓，对建筑业景气度带来一定影响。
社融、新订单、新出口订单、房地产销售等先行指标纷纷下滑，有的是连续3个月以上下滑，这些指标有很强的前瞻性价值。
制造业PMI、经济动能连续四个月回落，生产和需求双双回落。PMI生产指数51.0%，较上月下滑0.9个百分点。部分受到短期极端天气、疫情、原材料供应短缺、物流不畅等问题影响，中期跟成本上升、需求放缓有关。新订单指数50.9%，较上月下滑0.6个百分点，为近一年低点。
7月PMI反映经济运行的指标全线回落，其中制造业PMI连续4个月回落。我们对经济形势的最新判断：大宗商品通胀的高点已现，经济将逐季放缓，现在处在经济周期的滞胀后期和衰退初期，
从央行发布的7月份金融数据报告，居民存款的风向似乎发生了变化，居民存款减少了1.36万亿，让居民存款总额回落到100万亿以内，存款总额降为99.53万亿，这在居民存款史上也是极为罕见和不平常的。
房地产短期看金融，房地产销售和投资面临下行压力。近期，房地产经营活动景气度处于临界值以下、30城商品房销售回落、土地购置负增长、资金来源回落、房地产融资收紧政策密集出台。7月房地产经营活动指数落入临界值以下；6月房地产投资两年复合平均增长7.2%，较5月下降1.7个百分点。从先行指标来看，7月30大中城市商品房销售套数和面积同比分别为-4.7%和-3.2%；6月土地购置面积同比为-18.3%；1-6月房企从国内贷款、自筹资金、定金及预收款到位的开发资金同比分别增长-2.4%、11.9%和49.7%，均有所下降。政策方面，房地产调控加码，金融政策收紧，“三道红线”政策倒逼房企去杠杆降负债，土地集中供应制度对房企资金施压。
联合国预计，2021年中国GDP增长会在8.2%。前三季度，增长是9.8%。这么看，今年增长8.2%，至少8%，大概率没问题，意味着今年中国的人均GDP可能可以达到1.21万美元。
今年7月，世界银行公布的最新标准说：人均国民总收入达到1.27万美元，就是“高收入国家”。
2012年至2019年，中国社会消费品零售总额，从21万亿元涨到了40万亿元，年均增长10.94%。2020年，因为疫情，比2019年下降了3.93%。但到了2021年，开始反弹。预计到年底，有可能恢复到2020年前的速度。所以按照这个趋势看，今年，中国可能成为全球最大的消费市场。
空调看细分市场 冰洗看产品差异化
场景应用品类众多，规模有限体现高成长性。商用空调高速增长，多联机依然一枝独秀。2021年Q1-Q3中央空调内销规模较去年同比增长37.2%，其中，多联机同比增长60.7%，增长速度遥遥领先。
冰洗需关注差异化产品走势，目前冰箱发展趋势方向朝着多场景套系化、精准定位及多品牌配套、个性化差异化产品发展。
厨电增长势头猛，集成灶渗透率仍有提升空间。2016年-2021年，厨电销量逐年增加，一直保持增长趋势。
零售市场看需求复苏 企业出货遭遇商业模式变化承压
空调2021全年保持增长，2022年行业走势核心看内销市场复苏。
冰箱下半年恐难超同期，2022年内销规模平稳出口依然有回调可能。
去年同期基数高和出口回调，洗衣机出货下半年压力山大，但平稳增长仍是未来主基调。
国内市场盘整后迎来稳定提升，厨电出口高增长后面临回调压力。
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