SMM8月3日讯：铜价自6月回调后，一直呈现震荡运行走势，7月初铜价整体于68000元/吨上方运行，沪铜主力月度涨幅为5.23%。近期横盘整理后本周再度回落。截止今日14:00分，沪铜主力下跌1.17%，报70710元/吨。现货价格方面，7月SMM1#电解铜现货月度涨幅为4.64%。
宏观方面，美联储7月份的议息会议尘埃落定，会议表示将维持基准利率不变，鲍威尔也称尚未到减码时机。但近日公布的7月美国ISM制造业数据意外下滑，不及预期，制造业张步伐连续两个月减慢；另外近日德尔塔病毒蔓延全球，疫情反扑，也引发了对全球经济复苏的进一步担忧。
基本面上，第二批抛储已经尘埃落定，铜抛储数量不及预期对铜价小幅提振。供应端，国内大型冶炼厂检修尚未完全结束，且因受限电范围扩大影响，广西地区各大铜冶炼厂均接到限电通知，部分冶炼厂甚至将检修提前至8月以错峰生产，预计8月国内电解铜产量环比不会有大幅改善。
矿端消息方面，全球最大的铜矿Escondida上周在投票中否决了所有者必和必拓集团的最终工资提议。当前处于政府介入调解阶段，若最终政府调解失败，Escondida铜矿将面临罢工，或将影响上百万吨铜产量。 此外，两个较小的矿山Codelco 的 Andina 和 JX Nippon Mining & Metals 的 Caserones也都处于集体谈判的同一阶段。全球7%的铜产量面临风险。
库存方面，国内铜库存连续多日去库，处于历史低位。与此同时，北美继续演绎挤仓行情，国内比值难以持续上修打开，进口铜难以持续流入市场下，预计国内库存依旧难见迅速起色。此外，7月至今，下游在铜价回落下补库需求较为明显，国内基本面在淡季意外表现强势，一定程度上支撑铜价高位运行。
下游方面，目前江苏南京疫情迅速发酵，全国多个省份均受影响。虽目前未对生产造成影响，但是疫情导致部分地区封锁，发货受阻，部分厂家反映成品积压，或影响产量。而此前河南地区受汛情影响，目前新乡铜杆厂仍处于停产中。需留意后期是否会向上传导进而影响铜价。
进入8月，宏观面上随着更多重要经济数据公布，市场将作出反应。矿端事件仍等待进一步动向，疫情影响也将持续发酵，SMM预计8月铜价仍将保持高位震荡运行。
