自该行业三十多年前起飞以来，智利的铜矿开采业正面临着最大的监管威胁。

受到最严重的社会动荡的触发，智利刚刚选举产生了一个议会，该议会主要将新宪法的编写交由左翼手中，执政的联盟远远少于行使否决权所需的人数。在周末投票之后，该国的股票，债券和货币暴跌，而铜期货上涨。

宪法大会的组成使必和必拓集团和英美资源集团等矿商容易受到关于水，冰川，矿产和社区权利的更严格规定的约束。政府的惨败也可能增加该法案的势头，该法案将成为全球铜矿开采中最重的税收负担之一。

Fitch Ratings Inc.的金属和矿业总监Alejandra Fernandez表示，人们将寻找机制将更多的采矿利润重新分配给社会，而且人们有时会以简单化的方式对这个行业提出更多的环境要求。新宪法可能包括收紧采矿权及其对环境影响的准则的措辞。谈判可能围绕水成为公众使用的国家利益而进行，这表明修改后的财产权和对滥用的处罚将增加。麦肯锡公司（McKinsey＆Co）称，每年采矿业使用的水量足以满足该国75％的需求。

尽管如此，矿工们已经开始着手研究其碳足迹和社区参与。政府机构Cochilco预计，未来几年该行业将通过海水淡化来满足更多的水需求，并且公司正在转向可再生能源，以绿色氢作为替代柴油的一种方式。

潜在的立法和监管变化发生在铜价上涨刺激了创纪录的收益之际。对于支持在价格超过每磅4美元时对铜销售征收高达75％的税率的法案的支持者，公司应交出更多的金属意外收入，以纠正智利持续存在的经济和社会失衡问题。

尽管丰厚的利润将削弱对生产商更为严格的监管，但极高的金属价格也有助于解释资源民族主义抬头的原因，尤其是在疫情加剧发展中国家不平等之际。

Verisk Maplecroft分析师Mariano Machado表示，尽管存在社会和政治紧张局势，但谈判的潜力仍然存在。例如，不同的派系可以寻求对采矿使用费法案的修改，以换取改变的水权。

马查多表示，没有人有足够的信誉来领导这一过程，但与此同时，也没有人有足够的信誉来阻止这一进程，老派政治和新政治必须保持牢固的关系。

智利铜矿面临的不利因素也是铜看涨的一部分。在过去的一年中，铜的价格翻了一番，部分原因是担心供应将无法满足清洁能源转型所需原材料的不断增长的需求。

自智利重返民主以来，大量的斑岩矿床和大量的外国投资使智利成为世界上主要的供应国。

但是，近年来智利的矿石质量一直在稳步下降。这意味着必须开采更多的体积，并投入更多的钱来生产相同数量的金属。国有的Codelco由1970年代美国国有矿山组成，正花费数百亿美元维修以防止其产量下降。

可以肯定的是，制宪过程将持续一年，并且外国矿业公司至少要在2023年之前签订稳定协议，以保护其免受税收变化的影响。尽管辩论仍在进行中，外国矿业公司目前已不愿投资开发新的矿业项目。