周三沪铅主力换月至2106合约，日内午后跳水，尾盘拉升，夜间窄幅震荡，收至15270元/吨，跌幅达0.2%。伦铅探底回升，收至2034.5美元/吨，涨幅达0.47%。

现货市场：上海贸易商国产报价持稳，下游遇涨询价意愿不高，市场交投清淡。

昨日LME铅库存减少425吨至114475吨。基本面看，当前铅矿维持偏紧，全国矿山全面复产需等待至4-5月份，上周内外矿加工费均下调，不过部分炼厂可通过掺入铅渣及还原铅替代铅矿原料。最新消息，近期河南主要铅冶炼企业因铅矿供应不足而停产检修，带动市场情绪。再生铅方面，因环保督察组进驻，安徽、江西等地炼厂生产受到影响，企业开工回落。随着铅价反弹，企业利润略修复，出货较积极，再生铅贴水走扩至225元/吨。下游铅蓄电池市场正值传统消费淡季，电动自行车、汽车等蓄电池企业订单均有不同程度下滑。蓄电池企业成品库存高企，企业开工维持回落态势。周初社会库存小幅下滑，但仍处近5年高位。

整体来看，近期供应端受矿端紧张及环保督察影响收缩，提振市场情绪，但需求淡季难有明显改善，铅价缺乏持续上涨动能。隔夜美元回落且伦铅探底回升，带动铅价止跌，短期关注上方15500元/吨附近压力。

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