金源期货:社会库存延续去化 锌价维持区间运行

周一沪锌主力换月至2106合约,日内期价震荡上行,夜间回吐日内涨幅,收至21740元/吨,跌幅达0.64%。伦锌先扬后抑,收至2853.5美元/吨,跌幅达0.16%。

现货市场:上海市场0#锌锭价格21810-21910元/吨,均价上涨30元/吨。0#锌锭升贴水-20~40元/吨;哈锌贴水80元/吨。持货商多逢高积极出货,但市场交投氛围一般。

广州期货交易所正式揭牌成立,成为我国内地第5家期货交易所。国家发改委指出,大宗商品价格不具备长期上涨基础。国家发改委称,一季度审批核准固定资产投资项目16个,总投资454亿元。隔夜美元回落,但美国国债收益率上升,金属涨跌互现。SMM:周一七地锌锭库存总量为21.77万吨,较上周五下降3000吨。昨日LME锌库存减少775吨至294025吨。

基本面看,目前锌矿维持偏紧格局,上周内进口矿加工费小幅回落,国产矿加工费维稳。不过4月底至5月初进口矿将集中到港,加之国内矿山季节性恢复,预计原料紧缺将逐步缓和。当前加工费令冶炼企业利润承压,4月精炼锌环比增量有限,5月若原料供应增加或传导至精炼锌环节。下游镀锌企业受钢材及锌价高企影响,侵蚀了利润,生产积极性受限,且终端需求欠佳,成品库存偏高,企业开工存承压回落风险,压铸锌及氧化锌企业生产维持平稳,周初社会库存延续去库。

整体来看,近期宏观偏乐观,同时供应端偏紧,支撑锌价,但需求端季节性表现偏弱,且对高价锌接受度差,导致锌价难以持续冲高,短期或延续区间运行,后期持续关注去库及加工费变化。

操作建议:波段操作 

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