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2021年有色企业一季报专题

近期,有色金属企业纷纷公布一季度财报,SMM对此进行了整理:

2021年有色企业一季报专题

受益于铝价大涨 美铝一季度业绩超预期

【受益于铝价大涨 美铝一季度业绩超预期】美国最大的铝生产商报告的未计利息,税项,折旧和摊销前的利润为5.21亿美元,是2018年以来的最高水平。基于持续的经济复苏以及所有终端市场对铝的需求增加,这家总部位于匹兹堡的公司预计到2021年将表现强劲。

美国最大的铝生产商美铝公司公布的第一季度业绩好于分析师的预期,主因在市场对重新开放经济体将刺激从汽车到飞机再到烤面包机等各种领域的需求感到乐观下铝价上涨。

美铝公司报告的未计利息,税项,折旧和摊销前的利润为5.21亿美元,是2018年以来的最高水平。该公司在报告中称,销售额升至28.7亿美元。该公司此前的预期为26.2亿美元。

此外该声明称,基于持续的经济复苏以及所有终端市场对铝的需求增加,这家总部位于匹兹堡的公司预计2021年业绩仍将表现强劲。

美国铝业股价已从去年的大流行低点上涨了六倍,铝需求也在上升,与此同时,中国削减碳排放的努力激发了人们对亚洲国家将抑制铝供应扩张的预期。中国是世界上最大的金属生产国。

伦铝从2020年9月至今上涨了30%,创下了2006年以来的最高涨幅。

在某些国家,病毒病例和疫苗短缺的回潮正在损害包括亚洲在内的地区经济增长前景。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)本周表示,尽管美国经济似乎有望实现强劲增长,但Covid-19仍然是一个威胁。

美铝总裁兼首席执行官罗伊·哈维(Roy Harvey)表示:“自2018年创纪录的一年以来,我们第一季度表现出色,季度业绩最好。” “我们从从头到尾都表现出色,控制了生产成本,并从氧化铝和铝需求增加以及价格上涨中获得了好处。

“除了出色的经营业绩,我们还通过改善资产负债表使公司在本季度变得更加强大,”哈维表示,“我们使用手头现金和有史以来最低息票率的债务发行收益,在4月份还清了较高利率的票据,并为我们的养老金义务提供了更多资金。这为在未来几年执行我们的长期战略提供了更大的灵活性。

“我们的团队表现出超凡的自律,以确保我们为市场可能带来的一切做好准备。我们已经证明我们可以在不确定的时期内运营,并且凭借出色的环境,社会和治理实践以及业内最全面的低碳产品组合,来实现很好的发展。我们已为未来做好了准备。”

2021年第一季度业绩

出货量:在Alumina,第三方出货量环比增长约7%,这主要是由于出货时间安排以及持续的高生产率所致。在铝业,第三方出货量比上一季度增长了约13%,这主要与恢复在西班牙圣西普里亚安(SanCiprián)的出货量有关。

收入:铝和氧化铝价格的上涨,再加上出货量的增加,使收入比上一季度增长了20%。

美铝公司应占净利润: 2021年第一季度,美铝公司报告的净收入为1.75亿美元,合每股0.93美元,比2020年第四季度的净亏损400万美元(合每股0.02美元)提高了1.79亿美元。季度业绩改善的主要原因是铝和氧化铝价格上涨,与重组相关的费用降低以及对Warrick轧机销售收益的认可。

调整后净收入:不计特殊项目净收益2500万美元,调整后净收入为1.5亿美元,合每股0.79美元,是上一季度调整后净收入4900万美元或每股0.26美元的三倍。值得注意的特殊项目包括出售Warrick轧机的收益2700万美元。

不计特殊项目的调整后EBITDA :不计特殊项目的调整后EBITDA为5.21亿美元,较上一季度增长44%,这主要归因于铝和氧化铝价格的上涨。

现金:美铝在本季度结束时手头现金为25亿美元,其中包括出售Warrick轧机的初始净收益5.83亿美元和2021年3月发行债券的净收益4.93亿美元。经营活动产生的现金为600万美元。筹资活动提供的现金为4.28亿美元,主要与债务发行有关,投资活动提供的现金为5.14亿美元,主要与出售Warrick轧机有关。自由现金流为负6,900万美元。

债务和养老金行动:截至2021年3月31日,债务总额为30亿美元,净债务为4.92亿美元,比2020年第四季度的9.35亿美元的净债务增加了47%。2021年3月,债务与净债务相比增加了5亿美元。发行4.125%的债务。4月,公司使用债务发行和手头现金的收益向美国养老金计划捐款5亿美元,并全部赎回7.5亿美元的6.75%优先票据。这些行动提供了更大的灵活性,巩固了资产负债表,并使公司更接近其净债务目标。

营运资金:公司报告了25天的营运资金。不包括Warrick轧机从2020年第四季度起的营运资金,该公司在2021年第一季度末拥有五天的额外营运资金,这主要是由于应收账款增加,反映了定价的改善和应付账款的减少。与去年同期相比,不计Warrick轧机的营运资金,该季度的营运资金天数增加了四天,这主要是由于手头上的库存天数减少了。

战略行动:该公司正在继续对其资产组合进行审查,并正在增加低碳产品的销售以推动降低成本和可持续的盈利能力。

非核心资产销售

Warrick轧机:2021年3月31日,美铝完成了将Alcoa Warrick LLC持有的Warrick轧机出售给Kaiser Aluminium Corporation的总对价约为6.7亿美元,其中包括承担OPEB负债7200万美元调整后的收盘价)。美铝在2021年第一季度录得约2700万美元的销售收益,这要视营运资金和其他购买价格调整而定。截至2020年12月31日,Warrick轧机的资产和负债在公司的资产负债表中分类为持作出售。

美铝保留了Warrick Operations每年26.9万公吨铝冶炼厂及其发电装置的所有权。关于出售,美铝与凯撒(Kaiser)签订了基于市场的金属供应协议。

通过Warrick轧机销售和2020年阿肯色州Gum Springs废物处理设施的出售,公司实现了非核心资产销售收入在5亿美元至10亿美元之间的目标。

投资组合审查

2019年10月,公司宣布对现有生产资产进行为期五年的审查,其中包括对重大改进或潜在削减,关闭或资产剥离的评估。审查包括150万吨全球冶炼能力和400万吨全球氧化铝精炼能力。自宣布以来,Intalco冶炼厂的2020年空转减少了23万吨的非竞争冶炼能力。在精炼中,Point Comfort于2019年12月关闭,永久移除了230万吨的氧化铝产能。

波特兰铝业:2021年3月18日,美铝宣布与多家发电商达成新协议,并获得澳大利亚联邦政府和维多利亚州的财政承诺,为波特兰铝冶炼厂供电。新能源协议将于8月1日生效,用AGL取代一项将于2021年7月31日到期的协议。

SanCiprián冶炼厂:2021年1月,公司与工人代表达成协议,暂停西班牙SanCiprián氧化铝精炼厂和铝冶炼厂的罢工,与Sociedad Estatal de Participaciones Industriales(SEPI)协商独家销售程序,西班牙政府所有的实体。公司已遵守协议的条款进行销售,已向SEPI交付了条款单,并正在继续评估潜在的解决方案。

美铝认识到对其行业最全面的Sustana TM产品线的逐年增长的需求,并且该产品获得了铝业管理倡议(ASI)认证的金属。

2021年3月,美铝宣布其低碳原铝产品EcoLum TM将被用于制造汽车制造商的第一款全电动跑车奥迪e-tron GT的车轮。车轮还包括来自ELYSIS TM的金属,该金属正致力于使冶炼技术商业化,以消除传统冶炼过程中的所有温室气体排放。

此外,美国铝业公司(Alcoa)预计将在5月份进行其低碳氧化铝产品EcoSource TM的首次商业销售。EcoSource是世界上第一个低碳冶炼级氧化铝,可以帮助铝生产商减少碳足迹。

2021年展望

基于持续的经济复苏以及所有终端市场对铝的需求增加,美铝预计2021年将表现强劲。

该公司的铝业务部门预计增值产品的同比销量将实现两位数增长。在2021年第一季度,包括特殊形状和合金(如钢坯,板坯,铸造和棒材)的增值产品的出货量环比增长10%,连续三个季度保持增长。

该公司对铝土矿和铝的2021年出货前景与之前的全年预测相比没有变化。预计氧化铝总发货量将增加10万吨,达到14.0至1410万吨。预计每年的铝土矿总发货量将在49.0至5,000万干吨之间。铝板块的出货量预计在2.7到280万吨之间。

尽管缺乏沃里克轧机的业绩,当前的能源市场状况以及第二季度的季节性维护通常比其他季度要高,美国铝业公司(Alcoa)预计2021年第二季度将再创一个强劲的季度业绩。

根据当前的氧化铝和铝市场状况,公司预计第二季度的税收支出约为9000万美元,这可能会因市场状况和司法管辖区的获利能力而异。

COVID-19大流行仍在继续,其规模和持续时间仍然未知。有关其未来对公司业务,财务状况,经营成果和现金流量的影响的不确定性可能导致实际结果与此前景有所不同。


重要通知

当今世界正经历百年未有之大变局,我国铝加工产业面临前所未有的国内外复杂严峻形势,国内传统消费整体趋缓,新兴消费尚需培育;国际贸易保护不断加剧,铝材出口压力加大。但我国铝加工产业基础坚实,仍具有明显的比较优势、很强的韧性与抗风险能力,特别是国家“双循环”战略的及时提出,为产业未来发展指明了方向。总体看,我国铝加工产业目前依然处于发展的重要战略机遇期。

碳排放的推进对电解铝行业而言无疑影响重大,全行业将面临怎样的变革,技术上面临怎样的升级革新,产能转换上面临怎样的变化,新增产能投放又面临怎样的不确定性......

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