【SMM专题】1月金属普遍回调 春节后走势如何？ 纵观历史行情找规律
【SMM晨会纪要】镍市逐渐进入节日状态交投稀少 内蒙限电加码或令节后不锈钢市场有支撑
【隔夜行情】外盘金属全线走高 美三大股指集体收涨 美元失守91关口
美元指数失守91关口，创去年12月1日以来最大跌幅，此前公布的美国就业报告暗示，一些交易员可能过高估计了美国从新冠大流行中复苏情况，加强了政府为帮助新冠大流行复苏而提供大规模纾困措施的理由。
美股三大股指集体收涨，标普500、纳指再创历史新高，芯片股多数下跌，“散户抱团股”涨跌不一。截至收盘，道指涨92.38点，或0.30%，报31148.24点；纳指涨78.55点，或0.57%，报13856.30点；标普500指数涨15.09点，或0.39%，报3886.83点。
原油方面，美油本周涨逾9%，创去年1月以来新高至57.29美元/桶；布油盘中一度触及一年来最高水平，逼近每桶60美元，受经济复苏的希望以及石油输出国组织(OPEC)及其盟友限制供应的推动。美国股市触及纪录高位，因有迹象显示在出台更多经济刺激措施方面取得进展，同时美国就业报告证实就业市场正在企稳，油价也因此受到支撑。
贵金属方面，周五现货黄金收涨20美元至1814附近，缩减本周跌幅，因美国就业数据令人失望导致美元走软，疲软就业数据还支持美国出台刺激措施的前景。
LME库存
宏观焦点
国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英：展望未来，新冠肺炎疫情变化和外部环境仍面临较多不确定性，全球经济复苏的基础尚不牢固，国际金融市场波动性可能加大。但我国经济长期向好的基本面没有改变，国际收支将延续基本平衡格局，有利于外汇储备规模保持基本稳定。
【1月份全球制造业PMI为54.4% 连续7个月在50%以上】据中国物流与采购联合会官网消息，2021年1月份全球制造业PMI为54.4%，较上月回落0.8个百分点，连续7个月保持在50%以上。分区域看，亚洲、欧洲、美洲制造业PMI较上月均有不同程度下降，非洲制造业PMI较上月小幅上升。
【万亿级发债额度或提前下达】从多位地方财政人士处了解到，近日财政部、国家发改委发布通知，要求各省市在2月21日前上报2021年新增专项债券项目资金需求。去年10月份之后不少省份已经提前做好今年专项债申报工作，要求市县申报2021年专项债资金需求。机构普遍预计，今年新增专项债券资金规模超过3万亿元，有望与去年资金规模相当。中央财经大学教授温来成表示，如果专项债准备工作顺利，财政部有可能在全国两会前将部分新增专项债额度提前下达地方。
【杨洁篪应约同美国国务卿布林肯通电话】杨洁篪表示，中美关系发展给两国人民带来巨大利益，也促进了世界和平和繁荣。当前中美关系正处在关键时刻。中国政府对美政策始终保持高度稳定性和连续性。中方敦促美方纠正一段时期以来的错误，同中方一道，秉持不冲突不对抗、相互尊重、合作共赢的精神，聚焦合作，管控分歧，推动中美关系健康稳定向前发展。布林肯表示，美中关系对两国和世界都非常重要。美方愿同中方发展稳定、建设性的双边关系。布林肯重申，美方将继续奉行一个中国政策，遵守中美三个联合公报，这一政策立场没有变化。
【李克强：中国的宏观政策制定实施直接面向市场主体需求，稳住了经济基本盘】国务院总理李克强5日下午在京出席同欧洲企业家高级别视频对话会。在谈到中国经济形势时，李克强表示，面对新冠肺炎疫情和世界经济深度衰退冲击，中国政府保持定力，及时果断采取有效的宏观政策，以合理的代价取得了较好的成效。去年下半年，中小微企业和个体工商户数量迅速回升，市场主体总数已达1.3亿。新增的市场主体保持了较高的活跃度，去年新增纳税2.5万亿人民币。正是因为稳住了上亿市场主体，从而稳定了就业，保障了民生，对于稳住经济基本盘发挥了基础性作用。
【美国总统拜登：以现有速度充分恢复就业或需10年】当地时间2月5日，美国总统拜登表示，1月的就业报告显示美国经济复苏缓慢，美国迫切需要1.9万亿美元的新冠纾困救济计划。拜登认为，私营企业的工作岗位在过去只增加了6000个，以这样的增长速度，美国需要10年的时间来充分恢复就业。拜登同时表示，目前惨淡的经济状况不仅影响到了美国的国际竞争力，而且严重影响了民众的生活。
【拜登称愿在符合美国利益的情况下与中国合作 外交部回应】2月4日，美国总统拜登发表其就任以来首次外交政策讲话，称中国是美国“最严峻的竞争者”，美国将“继续反击中国对人权、知识产权和全球治理的攻击”。同时拜登也提到，愿意在符合美国利益的情况下与中国合作。中方对此有何回应？ 汪文斌表示，我们注意到有关的报道。和平发展、合作共赢是当今时代潮流和各国共同心愿，中国一直是世界和平的建设者，全球发展的贡献者，国际秩序的维护者，中国的发展是世界和平力量的增长，中方将积极发展同各国的友好合作关系，推动构建新型国际关系，构建人类命运共同体。中美作为两个大国，在维护世界和平稳定，促进全球发展繁荣方面拥有广泛共同利益、肩负特殊重要责任。
今日焦点
【SMM专题：春节假期临近 企业放假及开工率最新情况汇总】随着春节假期的临近，金属产业链上下游企业逐渐步入放假状态，这让行业开工率及基本面产生了较大的影响。为了让市场能持续掌握市场动态做好相应的策略调整，SMM进行了持续追踪调研并不断跟进报道，今日，SMM再次汇总最新情况》查看详情
【铜材周度调研反馈：企业进入放假节奏 本周分行业简述节前铜加工材消费表现】上周为节前的最后一个完整工作周，铜加工材也陆续进入放假节奏，现货市场成交也愈发清淡。总的来看，铜加工材消费情况较上周变化不大，SMM结合最新企业春节假期生产安排的情况，对本周铜加工材的表现分行业简述。铜杆：随着春节的临近，消费趋于平淡。下游已电线电缆为主的精铜杆企业本周已陆续进入减产、放假节奏，放假时间较往年稍长。原材料方面，企业备货意愿也十分有限。另一方面，以漆包线为主的铜杆企业订单充足，开工率维持较高水平。企业放假时间平均3-5天，较往年有所缩短，备货也相对较积极》查看详情
【SMM分析：从历史概率看2月铜价涨跌】1月铜价出现冲高回落的走势，转折点出现在美国国会陷落后，月初市场憧憬拜登上台后会实施新一轮的经济刺激政策，但美国国会陷落令市场情绪有所转向，铜价连续两天大幅回落，尽管之后有所反弹，不过力度有限并没有再创新高。后半月市场因忧虑中国开始收紧流动性和美国最新的刺激政策迟迟未能落地，铜价不断震荡走低，最终1月LME涨幅为2.48%，下跌17美元/吨；沪铜指数1月跌幅为0.7%，下跌 405元/吨。那么2月铜价的走势又将如何呢》查看详情
【SMM铝下游周度调研：加工企业进入春节假期 周内开工大幅下滑】本周受春节假期影响，下游龙头企业周度开工大幅减少11.8个百分点至60%。其中北方铝型材企业因出现较多停产放假，开工下滑较为明显，其他版块上，除却大型铝板带企业多因订单饱和春节不停产开工暂时并未下降，其他版块开工均有一定的下滑。下周因春节假期到来，预计下游企业开工降幅更甚》查看详情
【SMM再生铅调研】据上海有色网（SMM）调研，上周（2月1日—2月5日）SMM再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为53.3%，环比下降4.5%。其中，安徽再生铅持证冶炼企业开工率为69.5%，较上周持平》查看详情
【SMM调研：原生铅冶炼厂检修与恢复生产并存 周度开工率环比小涨】据上海有色网（SMM）调研，上周（2月1日~2月5日）SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为56.9%，环比增加0.9%；河南原生铅冶炼厂开工率为72.2%，环比增加3.9%；湖南原生铅冶炼厂开工率为42.7%，环比减少7.2%；云南原生铅冶炼厂开工率40.2%， 环比增加5%》查看详情
【SMM分析：预期差修复推动锌价上涨 然节前或无更多利多驱动】沪锌方面，上周为节前最后一周，节前炼厂锌矿采购意愿较低，全国加工费较上周持平，未来关注年后炼厂是否有补库需求；而炼厂1月产量出炉，1月炼厂维持高产量下，库存整体去库，侧面证明1月消费高于市场预期，短期锌价仍在走预期差的修复的逻辑，而2月炼厂产量预计环比下降6.4万吨，供应压力减弱，然整体消费已全面进入停滞状态，2月库存转入累库期，预计春节期间累库量在8~9万吨左右。短期预期差的修复已基本完成，节前无更多利好因素提振下，锌价或维持震荡》查看详情
【SMM分析：广东锌现货升水回落 整体表现优于去年】上周广东现货升水对期货当月合约回落，虽然部分下游逢锌价下跌仍有部分补货需求，但是多数下游已经放假，市场需求萎缩明显，总体成交量有限。冶炼厂惜售少出市场可流通货量有限，市场供应整体并未严重过剩，现货成交价格仍集中在当月平水附近，整体表现仍好于去年》查看详情
【SMM调研：锌下游企业陆续进入放假模式 整体订单下滑明显 】上周镀锌企业陆续进入放假模式，企业生产减少，部分尚在生产的企业以做成品库存为主，原材料锌锭方面中小型企业平均备库周期在7-15天左右。企业虽已放假但对年后镀锌结构件订单依然期待，部分企业反应年后铁塔、脚手架、光伏等订单已接十几万吨，山东企业制冷行业订单亦保持火爆。华东地区企业考虑到年后疫情影响下复工时间和物流恢复情况，黑材到货略有滞后或影响企业生产进度。本周镀锌企业基本全部放假，复工时间多集中在2.18-2.21或2.27-3.1日》查看详情
【SMM解读：印尼或将完全禁止发放新的深海尾矿许可证】印尼政府从环保及期望建立完整的镍供应链的角度长期来看，对禁止DST的想法偏支持态度。DST与陆地尾矿坝两种处理方式各有优劣，DST处理更简单、成本相对更低、更适合印尼所处地理环境（地震、暴雨）；陆地尾矿坝长期来看更能够对海洋资源进行一定的保护，新能源汽车的龙头企业特斯拉也对环境保护及可持续性发展非常重视。不过，2021年最受关注的将投产的镍湿法中间品项目尾矿的处理方式还未做出最后决定，因目前印尼政府还未正式下令禁止深海尾矿（DST），也未发放允许DST的许可证，部分行业内人士表示，担心该项目投产时间将会推迟》查看详情
【投产：印尼纬达贝园区18#电炉正式送电 小K总投产线至16条】印尼东部时间2月6日19时，印尼纬达贝工业园区18#电炉（李白金属）起弧送电成功！预计出铁时间为2月中下旬，预计产线达产后将增加800镍吨/月，据SMM了解，截止目前为止，印尼纬达贝工业园区已投产16条镍铁产线，2021年起已再投产3条镍铁产线，预计今年纬达贝园区将达到24条产线。全线达产后改园区产能可至23万镍吨/年》查看详情
【SMM镍现货周评：春节临近现货交投降温明显 俄镍升水低位运行金川镍持稳】上周期镍走势先抑后扬，周中一度跌破13万整数关口。虽然镍价下探低位，但依然对下游采购意愿吸引有限，而贸易商方面也渐渐接受市场清淡的气氛，陆续离场，因此本周总体供需两弱，成交量有限》查看详情
【SMM数据：不锈钢厂开启检修 1月总产量环比下降预计2月仍有降幅】据SMM调研，1月份全国不锈钢产量总计约266.66万吨，较12月份总产量小降25.3万吨，环比降幅约8.7%，但同比来看，因2020年疫情影响2月份产量处于低位，同比增幅近35%。 1月份环比产量下降，主因华南地区两大钢厂进行检修，影响一周左右的产量；具体影响数据， 200系产量环比减少11.4万吨，环比降幅约12.04%；300系下降8.6万吨，环比减6.48%；400系产量下降5.6万吨，环比下降8.22%》查看详情
【SMM数据：市场成交气氛活跃 大厂1月产量恢复高产 镍生铁环比增加5.7%至3.86万镍吨】2021年1全国镍生铁产量环比增3.27%至3.86万镍吨。分品位看，高镍铁1月份产量为3.16万镍吨，环比增5.74%；低镍铁1月份产量为0.7万镍吨，环比减6.58%》查看详情
【SMM数据：1月全国电解镍产量约1.3万吨 甘肃新疆均平稳生产吉林冶炼厂3月复产】2021年1月全国电解镍产量约1.3万吨，环比减少11.63%，同比降10.17%，总产量较去年12月产量减少1709吨。1月份国内依然仅有2家冶炼厂在产，其中甘肃及新疆冶炼厂均因季节性因素排产较上月有小幅下降，分别实现产量12000吨及981吨。而其他冶炼厂的电解镍产线依然处于停产状态，将原料投入到硫酸镍产线使用》查看详情
【MMi 铁矿石港口现货指数报告（5日）】截止到2月5日，SMM跟踪的35个港口库存总计11789万吨，环比上周下降97万吨，同比增加465万吨；本期港口日均疏港环比增加28.4万吨至297.7万吨》查看详情
【SMM分析：12月锂精矿进口同比下跌 2021年原料供应将呈紧缺趋势】SMM认为，新能源行业对锂资源需求概念爆发，导致锂辉石矿山自2017年起开始大幅度扩产，锂矿价格持续下跌，2020年7月均价跌破400美元/吨。受到价格大幅波动影响，国内锂盐厂与锂矿石签订合作时间也从一年一次逐渐缩短为半年或季度一次。部分矿山因低价无法支撑生产运营而被迫破产重组并陷入停产状态。下游需求逐渐向好，2021年预计碳酸锂及氢氧化锂冶炼厂对锂矿需求将超过30万吨LCE当量，锂矿供应预计约为27.2LCE当量，目前矿商及国内冶炼厂尚有少许库存，预计2021年锂矿市场进入持续去库状态，价格近期已呈现上涨趋势》查看详情
金属及行业要闻
【SMM调研：疫情之下-2020镁出口市场回顾】据SMM统计，2020年中国镁锭出口量20.35万吨，同比减少15.35%；镁合金出口量10.72万吨，同比减少4.96%；镁粉出口量6.89万吨，同比减少18.07%；镁制品出口量0.50万吨，同比减少3.85%；镁加工材出口量0.26万吨，同比增长4%；镁废碎料出口量0.66万吨，与去年同期持平》查看详情
【SMM分析：动力电池回收体量望迎高增长 白名单企业将进一步放量】SMM认为，随着动力电池服役年限在近几年集中到期，回收市场空间有望迎来高速增长，预计下一批白名单企业进一步放量，利好未来具备创新商业模式、先进研发技术、环保资质的回收机制企业，尤其利好梯次回收企业》查看详情
【SMM调研：新能源汽车加速！镁合金产业链未来可期】现今全球新能源汽车的蓬勃发展，让新能源汽车产业链上的优质企业明确了可成长预期。无论是特斯拉、比亚迪、蔚来、理想等整车企业，还是宜安科技、迪生力、万通智控等零部件生产企业，都将迎来发展机遇。目前镁合金在新能源汽车方面主要应用在汽车仪表板、驾驶座骨架，前后车架以及轮毂等方面，具有整体质量密度小，减震性能佳，比强度比高度较高，支持回收利用等特点，随着新能源汽车的逐步推广，镁合金材料在新能源的比重将逐步增加，随着节能减排的要求越来越高，镁合金产业链公司有望获得更多发展机会》查看详情
【SMM：电动两轮车行业快速发展 企业加速扩张 锂电池需求今年或增超70%】SMM认为，电动自行车“新国标” 的出台，加速行业中铅酸电池被替换为锂离子电池的进程，疫情影响下人们减少公共交通出行方式，多购买电动两轮车，叠加更多年轻人选择骑车上班，电动自行车的安全、便宜和易充电，也加大了消费者对电动自行车的购买意愿，这也导致市场对锂电池的需求进一步提升》查看详情
【SMM调研：外地工人返乡增多 各大铅蓄电池企业普遍减产放假】据SMM调研，上周（2月1日-2月5日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为71.81%，环比下降2.54%。据了解，中国春节临近，外地务工人员陆续返乡，虽因疫情防控各地提倡就地过年，工人返乡较往年减少，但因工人减少，自1月底起铅蓄电池企业陆续开始减产、放假，本周多个地区均有铅蓄电池企业减产，并将于2月5日后集中进入春节放假状态，预计下周铅蓄电池周度开工率将大幅下降》查看详情
【SMM分析：节后钴盐价格涨幅超30% 前驱体报价大幅调涨】临近春节，市场备货情绪浓烈，但由于原材料供应紧缺，三元前驱体价格波动较大。2月5日三元前驱体523（动力型）市场价格10.7-11.1万元/吨，均价较昨日上涨500元/吨。2020年11月至2021年2月，硫酸钴价格上涨40.4%。节后南非物流较前期紧张，钴中间品预期国内现货库存紧张程度增加，报价大幅上行，拉涨硫酸钴价格。1月钴镍盐价格继续上涨，原料进口紧缺，前驱体企业采购困难，前驱体企业报价大幅调涨》查看详情
【库存微降疏港大增 铁矿石盘中突破1000元/吨】数据显示，节前进口矿港口库存小幅下降，日均疏港大幅提升。截止5日，SMM跟踪的35个港口库存总计11789万吨，环比上周下降97万吨，同比增加465万吨；本期港口日均疏港环比增加28.4万吨至297.7万吨。 节前最后一周，唐山和山东地区疏港明显提升，导致港口库均呈下降趋势；尤其唐山地区重污染预警解除，汽车运输恢复，当地主港铁矿日均疏港逐步回升至30万吨以上水平。而江内地区辐射钢企补库计划多提前进行，多数厂内原料补库已结束，本期疏港环比下降。考虑到下周进入春节假期，港口日均疏港预期或环比走弱》查看详情
【世纪铝业和嘉能可将向Hammerer铝业公司提供15万吨的Natur-Al™】世纪铝业公司已在五年内完成了向奥地利公司Hammerer Aluminium Industries（HAI）出售15万吨Natur-Al™铝的交易。Natur‐Al™产品由世纪铝业在冰岛的NorðurálGrundartangi铝厂使用100％可再生能源来生产。尽管该产品线已经开发了数年，但它于2020年才正式投入使用。该铝将由嘉能可（Glencore）提供给Hammerer。
【宝马将使用太阳能生产的铝材】宝马近日表示，已经开始采购和使用由太阳能生产的铝，这是德国汽车制造商称其为减少其供应网络二氧化碳排放量目标的“重要里程碑”。阿联酋工业铝公司（Emirates Global Aluminium）公司今年将为宝马提供43,000吨铝。
【必和必拓签署太阳能协议 为Kwinana镍精炼厂供电】据近日报道，必和必拓已签署了一项可再生能源购买协议（PPA），以通过西澳大利亚的Merredin太阳能农场的Kwinana镍精炼厂满足其50％的电力需求。该协议将帮助必和必拓在2020财年的基础上，到2024年将炼油厂的用电量减少多达50％。与Risen Energy的协议期限为2021年2月1日起，为期10年。在合同有效期内，这将有效置换估计36.4万吨的CO2e。这相当于每年从该州的道路上拆除11200辆内燃机汽车。这是必和必拓在西澳大利亚州签署的首份可再生能源PPA，并遵循了必和必拓涵盖2020年在昆士兰州和2019年在智利的运营的可再生能源协议。
【Element 25：Butcherbird锰项目将于一季度开始生产】据近日报道，Element 25 Ltd表示，公司保持Butcherbird生产时间表，于2021年第一季度开始的过程中取得了重大进展，同时还与承购合作伙伴敲定了协议，涵盖了Butcherbird项目第一阶段生产的锰矿石中的100％。
【白银波动本不稀奇 散户影响很快过去】凯投宏观(Capital Economics)表示，白银市场出现波动并不算什么新鲜事，但这种因为网络而出现的影响是不会持续下去的。 近期受到美国散户投资者们轧空头企图的影响，银价一度冲高突破30美元/盎司关口，但此后大幅回落，出现了波动。 该行大宗商品经济学家James O'Rourke表示，很多报道都将近期白银的波动和美国的散户投资者们轧空头联系在一起，但这其实只是白银波动属性的表现。
【今年起甘肃省叠加执行政策性电费降价标准】国网甘肃省电力公司通报：自2021年起，甘肃省叠加执行“十三五”期间各项政策性降价标准，年均将减少用户电费超过83亿元，其中：大工业用户50亿元、一般工商业用户31亿元、农业排灌用户近2亿元。加之市场化交易让利，甘肃省年均将减少用户电费支出近100亿元。
终端资讯
【华为余承东到访北汽 合作新车将于今年交付】北汽集团微信公众号2月7日消息，近日，华为消费者BG总裁余承东、全球生态发展部总裁汪严旻，华为智能汽车解决方案BU CTO蔡建永、Marketing与销售服务部副总经理王隽一行到访北汽集团研发基地，就进一步加强、加大合作，在智能电动汽车时代共创新模式深入洽谈。据了解，全新搭载华为智能汽车解决方案的ARCFOX（极狐） HBT将于2021年亮相并交付。
【探秘：不仅汽车行业缺“芯” 这些领域也将受到冲击波！】缺芯”给汽车制造业带来的影响正在加剧，目前已有大量车企宣布减产或者停产，不仅汽车行业遭受缺芯之苦，据报道，目前安防摄像头、手机等电子产品也正受到冲击波》查看详情
【南非购买新车将不再出现车价和维修价格捆绑现象】南非竞争委员会规定2021年7月1日后该国新车销售将不再出现车价和维修价格捆绑现象。南非竞争委员会规定7月1日起该国销售的全新机动车价格将与该机动车的服务/维护价格分开。原始设备制造商（OEM）和独立的第三方供应商（4S店 ）必须将服务/维护转让给被保险公司认可的其它企业。该规定虽然不具备法规效力，但是这些指导方针将为汽车销售行业设定新的标准。南非一些保 险公司表示，这将让消费者对汽车价格和增值服务价格有进一步的了解，同时让这些产品报价具有比原来更大的竞争力。
【崔东树：2020年世界新能源车286万，中国占41%】乘 联会秘书长崔东树发文称，2020年全球广义新能源乘用车销量达到516万台，同比增速达到17%。其中插混、纯电动、燃料电池的狭义新能源车全球销量达到286万台，同比增长36%。中国新能源乘用车19年的世界份额达到51%。但2020年受到政策环境 与疫情等的影响，中国新能源车市场世界地位下降到41%，欧洲追赶超越态势明显。
【一“芯”难求！苹果警告：iPhone用半导体吃紧】全球缺芯问题正快速蔓延，从汽车蔓延至手机、游戏机等领域，而高通、三星、英飞凌等全球半导体企业近日也纷纷发出警告，芯片难以满足市场需求！
【特斯拉有意在印尼投资 或与电池关键原材料相关】印度尼西亚负责投资和矿业协调的副主管塞普蒂安·哈里奥·塞托在周五对记者表示，该国已经收到了美国电动汽车制造商特斯拉的投资提案。他透露，双方讨论的重点将是电池和储能解决方案。如果该公司只是想要购买原材料，那么我们对此不感兴趣。这个提议不仅仅是在我们这里购买原材料那么简单。印度尼西亚是全球最大的镍生产国，特斯拉公司曾在去年表示，他们正在全球范围内寻找可靠的镍矿来源。
