【机构观点】战略优势金属行业年度形势分析

摘要:2020年,钨价呈W型走势,锑价呈V型走势,稀土价格呈震荡上行走势。预计2021年钨精矿均价9万元/标吨,APT均价14万元/吨;锑锭均价4.5万元/吨,氧化锑均价4万元/吨;氧化镨钕均价45万元/吨,氧化镝均价210万元/吨,氧化铽均价800万元/吨。全年战略优势金属价格有可能呈前高后低走势。

一、钨

(一)2020年价格走势回顾

2020年,钨价总体呈W型走势(图1):1-2月,钨价受供应减少和物流中断影响,保持坚挺,APT价格维持在14万元/吨左右,黑钨精矿价格维持在9万元/标吨左右;3月份,由于需求减少而大幅走低,APT价格跌到11.65万元/吨,黑钨精矿价格跌到7.45万元/标吨的全年最低点;9月初,APT价格反弹至13.1万元/吨,黑钨精矿价格反弹至8.8万元/标吨后开始回调;11月初,APT价格跌至12.45万元/吨,黑钨精矿价格跌至8.25万元/标吨;年底,APT价格反弹至13.2万元/吨,黑钨精矿价格反弹至8.8万元/标吨,但未能回到年初水平。全年来看,APT价格大部分时间维持在12-13万元/吨之间,黑钨精矿价格基本维持在8-9万元/标吨之间。2020年年初曾预测全年APT价格在11-14万元/吨、钨精矿价格在7-9万元/吨,实际价格基本符合预测。

(二)2020年进出口情况回顾

2020年,受国外需求疲软影响,我国主要钨品出口数量锐减,其中仲钨酸铵、蓝钨、黄钨、碳化钨、钨铁等品种出口已经连续两年大幅下降(图2),全年仲钨酸铵、蓝钨、黄钨、碳化钨、偏钨酸铵、钨粉、钨铁出口同比分别下降66.34%、57.16%、32.03%、27.99%、28.21%、10.65%和27.24%。全年钨精矿累计进口约3172矿吨,同比增长约11.5%。

(三)2020年钨行业十大要闻

1. 3月17日,财政部和税务总局公告自3月20日起,将钨丝出口退税率由10%提高至13%。

2. 5月21日,江钨控股集团与厦门钨业召开战略合作对接会,就大雾塘-大湖塘钨矿联合开发、上杭稀土矿合作开发、江钨钴业合作及智能选矿机合作等事项开展交流洽谈。

3. 7月15日,2020年度钨矿开采总量控制指标下达,全国钨精矿(三氧化钨含量65%)开采总量控制指标为105000吨,与上年持平。

4. 8月20日,株洲欧科亿数控精密刀具股份有限公司首发申请获上交所通过。

5. 8月23日,中钨高新公告称拟通过非公开协议转让方式,收购实际控制人下属企业五矿钨业集团有限公司持有的南昌硬质合金有限责任公司84.9667%的股权,交易价格约为2.85亿元。

6. 9月2日,澳大利亚金岛白钨有限公司宣布与来宝集团旗下Kalon资源有限公司签订为期三年,每年供应1500标吨60度钨精矿的包销协议。

7. 10月16日,株洲华锐精密工具股份有限公司首发申请获上交所通过。

8.10月26日,越南马山集团子公司马山高科材料公司(MHT)宣布与日本三菱综合材料株式会社(MMC)签署钨产业战略联盟协议

9. 11月11日,江西铜业与(香港)恒兆国际有限公司投资的哈萨克斯坦巴库塔大型露天钨矿项目早期工程举行开工仪式。

10. 12月22日,加拿大阿尔蒙蒂工业公司西班牙Valtreixal露天钨锡矿项目遭到西班牙和葡萄牙环保人士反对。

(四)2021年钨市场展望

供应方面,洛阳钼业2019年9月通过司法拍卖获得的泛亚2.83万吨APT库存应该还没有处理完毕,2021年将继续消化,其竞拍单价为11.53万元/吨,钨市将因此承压。

需求方面,国内硬质合金产量增长有限,钨产品出口可能会有所改善。

总体来看,供求关系比2020年略有好转,预计全年55度黑钨精矿价格区间在8-10万元/标吨,均价9万元/标吨;国标零级APT价格区间在13-15万元/吨,均价14万元/吨。(价格预测仅代表作者个人观点)

二、锑

(一)2020年价格走势回顾

2020年,锑价总体呈V型走势(图3),基本符合年初预测。1-2月,受春节和疫情对供应端的影响,锑锭价格上涨至全年最高的4.25万元/吨;3月份,锑价开始下跌,4月底跌至全年最低;5-7月,锑价一直在底部蛰伏;8月初,锑价开始反弹,至年底基本回到年初的全年最高水平,锑锭价格为4.25万元/吨,氧化锑价格为3.85万元/吨。2020年年初预测锑锭全年均价为4.1万元/吨,氧化锑全年均价为3.7万元/吨,实际锑锭全年均价约为3.9万元/吨,氧化锑均价约为3.6万元/吨,低于预测。

(二)2020年进出口情况回顾

1-11月,我国进口锑精矿42074吨,同比下降26.1%:其中从缅甸进口下降90.5%,从塔吉克斯坦进口下降28.4%,从俄罗斯进口下降38.4%,但是从澳大利亚进口逆势增长85.6%。

1-11月,我国出口氧化锑33774吨,同比下降11.3%。在主要出口市场中,对美国出口下降15.7%,对印度出口下降16.5%,对日本出口下降28.7%,对欧盟出口下降58.7%;对东盟出口增长5%,对韩国出口增加7.2%。

1-11月,我国出口锑锭7727吨,同比下降32.5%:对日本出口增长5.6%;对韩国出口下降43.3%,对荷兰出口下降79.1%,对比利时出口下降9%。

(三)2020年锑行业十大要闻

1. 3月12日,锑行业2020年重点工作规划研讨会议召开,提出锑行业2020年七项重点工作。

2. 3月24日,湖南锡矿山闪星锑业南矿尾矿零排放系统突破诸多技术瓶颈,连续稳定运行一个月,日处理尾矿量达400吨,标志着锡矿山闪星锑业正式建成国内锑行业首家无尾矿山。

3. 6月15日,塔吉克斯坦铝业集团宣布康桥奇锑金矿项目投产时间将被推迟至10月份。

4. 9月3日至4日,2020年中国锑业年会暨中国有色金属工业协会锑业分会第二届三次理事会在湖南常德召开。

5. 10月26日,国内第一条脆硫铅锑矿“底吹+侧吹+烟化”三连炉生产线在广西河池生富冶炼有限责任公司投产运行。

6. 11月1日,阿曼锑金项目三家股东达成和解协议,英国三星资源公司在所占项目公司股比缩减后宣布将从伦敦证券交易所二板市场退市。

7. 11月11日,加拿大曼德勒资源有限公司宣布前三季度锑金属产量为3045吨,同比增长125.89%,预计全年锑金属产量将从3000-3500吨提高至4000-4300吨。

8. 12月22日,加拿大米达斯黄金(Midas Gold)公司发布爱达荷州Stibnite金锑项目独立可研报告,或将成为美国唯一的锑矿生产商。

9. 12月24日,五矿稀土锡矿山闪星锑业有限责任公司所辖“锡矿山锑矿遗产”成功入选第四批国家工业遗产名单,成为全国首个以锑矿遗产成功入选国家工业遗产名单的项目。

10. 12月29日,湖南冷水江市锡矿山地区的闪星锑业、振强锑业、志荣锑业、光荣锑业、艳山锑业、森熠锑业、湘峰锑业、叁玖锑业、兴华有色等九家锑品冶炼企业共同签约组建湖南锡矿山锑品贸易有限责任公司。

(四)2021年锑市场展望

供应方面,经过2019年和2020年,司法拍卖的泛亚18660吨锑锭库存基本消化完毕;华钰矿业塔吉克斯坦康桥奇锑矿将于今年投产,年产能为16000吨锑金属,但目前投产时间和实际产量存在不确定性。

需求方面,欧盟禁止在电子显示器的外壳和支架中使用卤系阻燃剂的新法规将于2021年3月1日正式实行,其对氧化锑用量的负面影响有待观察。

总体来看,2021年锑市场供求关系将比2020年有所改善,预计全年锑锭价格区间为4-5万元/吨,全年均价为4.5万元/吨,氧化锑价格区间为3.5-4.5万元/吨,全年均价为4万元/吨。(价格预测仅代表作者个人观点)

三、稀土

(一)2020年价格走势回顾

2020年,稀土价格总体表现强势。南方稀土集团氧化铽挂牌价一路走高,从年初的390万元/吨上涨到年底的645万元/吨,涨幅超过65%;氧化镝挂牌价表现平稳,基本在180-200万元/吨之间窄幅波动(图4)。2020年年初预测氧化铽的价格区间为320-400万元/吨,实际价格区间为375-645万元/吨,大大高于预测;预测氧化镝价格区间在160-190万元/吨,实际价格区间180-197万元/吨,基本符合预测。

北方稀土氧化镨钕挂牌价从年初的32万元/吨上涨至年底的42.8万元/吨,涨幅约34%;金属镨钕挂牌价从年初的40万元/吨上涨至年底的53万元/吨,涨幅约33%(图5)。2020年年初预测氧化镨钕的价格区间为25-30万元/吨,实际价格区间在28-42万元/吨。

(二)2020年进出口情况回顾

2020年,我国出口稀土35448吨,比去年的46330吨下降23.5%;稀土出口金额3.4390亿美元,比去年的4.4023亿美元下降21.9%。

2020年,我国进口稀土金属矿71803吨,同比增加53.8%,其中从美国进口71408吨,同比增长54.7%;进口未列名稀土氧化物19409吨,同比增长12.5%,其中从缅甸进口17512吨,同比增长21.4%;进口混合碳酸稀土8714吨,同比下跌44.3%,其中从缅甸进口6225吨,同比下跌52.4%。全年进口原料折合稀土氧化物约6万吨(表1)。

(三)2020年稀土行业十大要闻

1. 3月6日,广西发改委批复核准中铝广西稀土开发有限公司广西钟shan-富川花山稀土矿区南矿段稀土矿建设项目。

2. 4月22日,澳大利亚莱纳斯公司和美国MP Materials分别获得美国国防部重稀土分离厂建设第一阶段合同。

3. 5月11日,赣州稀土集团有限公司增资扩股签约仪式举行,总股本由16.1329亿元增加至103.7344亿元。

4. 6月3日,澳大利亚海斯廷科技金属有限公司宣布与德国舍弗勒集团签订为期十年的混合碳酸稀土包销协议。

5. 7月15日,2020年度稀土矿开采总量控制指标下达,全国稀土矿开采总量控制指标为140000吨,其中岩矿型稀土矿指标比上年增加8000吨,离子型稀土矿指标与上年持平。

6. 9月1日,《中华人民共和国资源税法》施行,中重稀土税率由27%降至20%,轻稀土税率为7-12%。

7. 9月6日至15日,中央第四生态环境保护督察组对中国铝业集团广西有色稀土开发有限公司及其下属企业进行了现场督察,发现该公司下属企业对中央生态环境保护督察问题整改不到位;环境管理混乱,违法行为多发;超量越界开采稀土,污染周边环境。

8. 11月17日,美国国防部为加强国内稀土供应链,宣布根据《国防生产法案》第三章授权,与三家美国稀土生产商签订政府资助协议。

9. 11月17日,美国芒廷帕斯稀土矿开发商MP Materials公司在纽约证券交易所借壳上市,成为近十年来公开上市的第一家美国稀土公司。

10.五矿稀土集团湖南江华矿山项目建成投产,相关建设进度、投资控制、生产经营等指标均优于或超过计划指标,实现当年完工、当年达产、当年盈利。

(四)2021年稀土市场展望

从供需方面看,2021年稀土市场主要取决于钕铁硼磁材产量、国家下达的稀土矿开采指标以及进口矿的数量。预计2021年氧化镨钕价格区间在40-50万元/吨,全年均价为45万元/吨,氧化镝价格区间为190-230万元/吨,全年均价为210万元/吨,氧化铽价格区间为700-900万元/吨,均价为800万元/吨。上游原料价格的上涨最终将受制于下游行业用户的承受程度。(价格预测仅代表作者个人观点)

SMM仲钨酸铵(国产)-平均价(元/吨)

SMM黑钨精矿≥55%-平均价(元/吨)

SMM氧化镨钕(元/吨)

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