近日市场传闻，菲律宾矿业协会成员提议禁止镍矿出口，他表示，菲律宾的镍矿资源十分丰富，但是这可能患上所谓的“荷兰病”，如果可以通过一项法律，要求禁止镍矿出口，并建立镍加工厂在国内加工镍，例如镍铁冶炼厂、浸出厂、转化厂和精炼厂，那么菲律宾可以在10年或更短的时间内成为发达国家。

此前，作为世界镍资源最为丰富的国家之一，印尼禁止镍矿出口对镍市场产生了巨大的冲击，此次市场传闻菲律宾的消息令市场人士广泛不安。中国是世界上镍资源需求最大的国家，但中国镍矿资源相对匮乏，且均为硫化镍矿，红土镍矿则全部依赖进口，在印尼禁矿之前，中国红土镍矿的主要来源国为印尼及菲律宾，其余像新喀，危地马拉也有少量进口，但占比较小。

全球主要镍矿资源分布国家

从2020年起，印尼正式实施全面禁矿，中国红土镍矿的来源砍掉一半。印尼政府坚决禁矿的原因SMM认为，主要有三点：

1、提高产品的附加值；

2、引进外资带动印尼当地发展；

3、学习先进的镍产业冶炼工艺以求国家自身的发展。

那为什么作为镍矿资源同样丰富的菲律宾却没有走上印尼禁矿发展本国冶炼行业的道路？SMM将从这几点分析两国镍产业发展出现明显差异的原因。

镍矿储量差异性明显

根据USGS数据，2019年全球镍矿资源已探知陆地总储量约1.3亿金属吨，其中60%为红土镍矿，40%为硫化矿。印尼红土镍矿储量约2100万镍吨，菲律宾红土镍矿储量约480万镍吨。印尼储量为菲律宾的4.4倍，且菲律宾高品位镍矿（高于1.7%）基本枯竭，现在菲律宾主流出货的品味基本是1.2-1.5了，大部分矿山都到中后期了，面临资源枯竭的问题，这种品味对中国企业吸引力较小。而印尼目前在产的火法冶炼厂使用镍矿品位基本上都是高于1.7%，储量跟品位上的差异是中国投资者选择印尼的主要原因。

辅料问题

菲律宾基建落后，且当地煤炭资源不够丰富，供电困难，电费很高，自建电厂还需要进口煤炭成本较高。

政策问题

印尼近几年频繁出台吸引海外投资的政策，但菲律宾目前没有明确的相关政策，投资风险性较大。除了吸引海外投资的政策外，环保政策上菲律宾限制较印尼也比较多，以破坏环境为代价的发展路线在菲律宾推行难度也相对较大一些。

快速可得的高利润

除了以上这些菲律宾本身存在的主观问题外，印尼禁矿后中国进口镍矿主要来源国只有菲律宾，供不应求的状态拉动了菲律宾矿价的大幅上涨，按照目前1.5%的菲律宾矿价推算，品位1.8%的菲律宾镍矿在中国可以卖到接近100美金/湿吨，而印尼本土1.8%品位的矿才不到40美金。扣除运输成本及开采成本，中间的利润可以达到70美金/湿吨以上，这是快速可得的高利润，相较于此，禁矿后吸引外资投产出口高附加值产品所需时间就要长很多。

综合来看，虽然此次市场传闻提议菲律宾禁止镍矿出口，但SMM认为，菲律宾目前跟随印尼禁止镍矿出口的可能性较低。