SMM1月23日讯：今日开盘，沪锡主连拉涨，尾盘刷2023年10月18日以来新高至219330元/吨后涨幅有所收窄，截至日间收盘涨1.89%。伦锡今日涨势较沪锡强，刷2023年9月25日以来新高至26175美元/吨，截至16:07分涨3.01%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 自1月中旬以来， SMM 1#锡 现货均价震荡上行，今日报217250元/吨，较前一日涨1.52%。 现货市场，据 SMM调研 显示，锡价大幅拉升，贸易企业反应上午客户询价挂单极少，对当前锡价纷纷持观望态度。上午大部分贸易企业暂无成交或零散成交几吨。总体来说今日上午现货市场活跃度较差。 SMM 1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 据SMM调研，国内12月样本企业锡焊料产量8436吨，环比减5.73%，1月样本总产量预期为8605吨，预计环比增加2.00%。12月国内焊料样本企业的开工率下降而预计1月的开工率会有所上升，这主要因为自月初开始锡价回落，刺激了终端企业增加订单量，并且绝大多数企业会选择在1月进行年前备库，以备春节假期的生产销售需要，造成了1月产量以及开工率回升，而供应端目前各地冶炼企业开工率较为稳定，原生锡冶炼厂在除正常停产检修之外，并未出现过多扰动，而再生锡冶炼企业多数计划在春节期间停产放假，预计春节前后精炼锡产量有所下降。 产量方面： 进入1月，SMM调研显示，云南地区冶炼企业生产计划较为稳定，预估精炼锡产量维稳；江西数家冶炼企业受停产检修或原料短缺的影响，预估1月精炼锡产量将有一定程度的下降；湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于2023年10月下旬停产至今，将维持停产状态至春节之后；其余多数冶炼企业将维持正常生产节奏。 预计2024年1月国内锡锭产量为15175吨，环比减3.25%，同比增26.56%，因去年春节假期在1月。 我国国内月度精炼锡产量变化走势： 进口方面： 据 SMM数据 显示，2023年12月国内锡矿进口量为1.64万吨，环比减41.14%，同比减23.19%，1-12月累计进口量为24.89万吨，累计同比增2.13%；12月国内锡锭进口量为4957吨，环比减7.33%，同比增47.92%，1-12月累计进口量为3.34万吨，累计同比增7.58%。 12月国内锡矿进口量大幅回落，主因缅甸佤邦部分进口量级大幅减少，12月缅甸进口锡矿1.3万吨，环比减7000毛吨。缅甸佤邦当局依旧未表明当地锡矿何时复产，但市场普遍预期难于在春节之前恢复，同时预期后续将有更多当地选矿厂面临原料紧缺情况，或其出口至我国国内锡矿量级将进一步减少。 而从缅甸外国家进口锡矿量则随着玻利维亚、澳大利亚、越南、刚果金等国家的进口锡矿量的减少而同步减少，后续受锡矿进口盈利窗口持续开启的影响，除缅甸外我国进口锡矿量或预计保持当前量级或有小幅增长。 而在锡锭进口盈利窗口开启的影响下，国内12月锡锭进口量级虽然小幅降低，但整体进口量级还维持在较高位置，同比增47.92%，但11月下旬开始锡锭进口盈利窗口逐渐关闭，后续锡锭进口量级或将逐步降低，对国内锡市供应补充有所减弱。 我国锡矿进口量、锡矿及精炼锡进口盈亏变化走势： 库存 国内： 国内分地区锡锭库存在连续两周去库后，1月19日库存为8920吨，周度环比累库453吨。近期锡价相对高位，下游焊料企业采买情绪低迷，纷纷选择使用前期低价备库的锡锭进行生产，少数企业选择少量刚需采购，终端企业订单量亦受锡价抑制有所减少，贸易企业反应1月15-19日锡锭成交量级大幅下降。 海外： 上周LME锡库存增加10吨，至7030吨。1月22日去库130吨，其中， 巴生港 去库110吨，鹿特丹、新加坡均去库10吨。库存走弱支撑锡价上涨。 国内分地区锡锭社会总库存、LME锡库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 现货： 近日锡价大幅拉升，现货市场成交遇冷，贸易企业反应下游企业观望情绪较浓。 终端： 据市场消息，自2022年8月以来，全球半导体销售额2023年11月首次实现同比增长，所以总的来说2024年终端需求向好。 工信部数据显示，2023年1－11月，我国电子信息制造业生产加快回升，出口降幅持续收窄，效益加快恢复，投资略有下滑，多区域营收有所提升。据海关统计，1－11月，我国出口笔记本电脑12849万台，同比下降16.9%；出口手机7.25亿台，同比下降3.8%；出口集成电路2446亿个，同比下降2.7%。 》点击查看详情 近日，美国半导体行业协会（SIA）宣布，2023年11月全球半导体行业销售额总计480亿美元，比2022年11月的456亿美元总额增长5.3%，比2023年10月的466亿美元总额增长2.9%。 今日费城半导体指数收涨0.25%，报4386.60点，继续创收盘历史新高，美股盘初一度涨至4439.588点创盘中历史新高。对锡价具有一定程度的提振作用。 SMM展望 整体来看，供应端偏紧，缅甸佤邦锡矿复工待定，叠加春节临近，冶炼企业逐渐进入假期，精炼锡产量预期将减少。需求端因锡价较高，贸易企业多观望，但终端消费向好。综上，受外盘带动，供应偏紧、需求向好，以及美元走弱，今日沪锡主连上涨幅度较大。因近期锡价处于较高水平，同时春节临近企业面临假期，供需将一定程度上减弱。

SMM1月17日讯：虽然近日美元大幅反弹，但锡市持续去库叠加需求向好、供应趋紧，及美股芯片股涨幅较大等因素，共同提振近日期锡持续上涨。今日沪、伦锡价涨势突出，沪锡主连今日一度涨2.72%，尾盘涨幅有所收窄，截至日间收盘涨1.91%，连续五日飘红；15:03分伦锡涨幅为1.62%，同样五连涨。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 今日 SMM 1#锡 现货均价报213750元/吨，较前一日涨3750元/吨，涨幅为1.79%，连续三日上涨。 现货市场，据SMM调研显示，贸易企业反应今日只有较少客户询价挂单，面对居于高位的锡价下游企业多数持观望态度。上午大部分贸易企业暂无成交。总体来说今日上午现货市场成交遇冷。 》点击查看详情 SMM 1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： 进入1月，SMM调研显示，云南地区冶炼企业生产计划较为稳定，预估精炼锡产量维稳；江西数家冶炼企业受停产检修或原料短缺的影响，预估1月精炼锡产量将有一定程度的下降；湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于2023年10月下旬停产至今，将维持停产状态至春节之后；其余多数冶炼企业将维持正常生产节奏。预计2024年1月国内锡锭产量为15175吨，环比减3.25%，同比增26.56%。 我国国内月度精炼锡产量变化走势： 进口方面： SMM数据库显示，2023年以来，我国进口缅甸锡矿量整体呈震荡走势变化，在8月缅甸佤邦禁矿令后，9月我国几无缅甸锡矿进口量。 据 SMM调研 了解，缅甸佤邦锡矿自2023年8月禁采后停产至今。不过当地选矿厂在9月中旬复产，对当时约200万吨的锡矿原矿库存进行选采作业，并于10月后出口至我国国内，10月中国海关进口数据显示国内从缅甸进口约10317吨锡矿，折合约2000金属吨；11月海关进口数据亦显示国内从缅甸进口约20574吨锡矿，折合约4000金属吨。其中10月和11月，缅甸佤邦财政部为补齐此前拖欠国内矿贸的锡矿而抛储约2000金属吨。 SMM预计，在2023年12月我国将从缅甸佤邦进口约16000吨锡矿，折合约2600金属吨。另外虽然缅甸佤邦当局并未明确当地锡矿何时复产，但市场普遍预期难于在2024年2月之前恢复，而在此之前，预期后续将有更多当地选矿厂面临原料紧缺情况，或也将影响其出口至我国国内锡矿量级。 我国进口缅甸锡矿量变化走势： 库存 国内： 进入2024年1月，国内分地区锡锭总社库连续两周去库，1月12日较上个月已去库约1700吨，因锡价处于相对低的水平，下游焊料企业采买热情大增，纷纷进行补库备库。 海外： 2023年12月下旬以来，LME锡库存持续去库，1月16日去库325吨，降幅集中在巴生港和新加坡两地，1个月内去库已超1200吨。 国内分地区锡锭社会总库存、LME锡库存变化走势： 1月16日LME锡库存： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 焊料企业： 据SMM调研了解，下游焊料企业反应2024年1月订单量并没有迎来预期中的增长，往年终端企业会选择在1月进行年前备库，给下游焊料企业带来一定的订单增量，但今年终端企业备库策略较为保守，多数选择仅保持春节假期数天的库存，导致下游焊料企业订单量增量不及预期，而下游焊料企业自身也因锡价波动较大以及近期需求较为疲软等因素，选择降低自身库存水平，来提高企业自身应对风险的能力。 终端： 据市场消息，自2022年8月以来，全球半导体销售额2023年11月首次实现同比增长，所以总的来说2024年需求端向好是值得期待的。 工信部数据显示，2023年1－11月，我国电子信息制造业生产加快回升，出口降幅持续收窄，效益加快恢复，投资略有下滑，多区域营收有所提升。据海关统计，1－11月，我国出口笔记本电脑12849万台，同比下降16.9%；出口手机7.25亿台，同比下降3.8%；出口集成电路2446亿个，同比下降2.7%。 》点击查看详情 SMM展望 整体来看，目前基本面供需矛盾并不明显，1月精炼锡产量预期环比减少，锡矿供应偏紧；终端需求向好叠加持续去库，支撑锡价。后续需关注基本面变化以及宏观面因素对锡价走势的影响。

SMM12月27日讯：今日，沪、伦锡均涨势突出，且伦锡涨幅大于沪锡。受上周五伦锡库存降至一个月新低提振，今日（为外盘假期后首日开盘）伦锡便一度涨超4%，刷2023年9月28日以来新高至25845美元/吨，截至16:56分涨4.08%。 受伦锡上涨带动，叠加市场情绪及资金的助推作用，今日沪锡涨幅较大，刷2023年11月17日以来新高至214650元/吨，截至日间收盘涨2.70%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 宏观面 近期美元一路下跌及今日公布的中国11月份规上工业企业利润数据向好，均起到利好作用。 国内： 12月27日，国家统计局发布数据显示，11月份规上工业企业利润同比增长29.5%，增速较10月份明显加快，利润已连续4个月实现正增长。1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69822.8亿元，同比下降4.4%，降幅比1—10月份收窄3.4个百分点。1—11月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额22411.4亿元，同比下降6.2%；股份制企业实现利润总额51593.7亿元，下降3.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额16217.8亿元，下降8.7%；私营企业实现利润总额20023.1亿元，增长1.6%。 》点击查看详情 美元： 今年12月下旬以来，美元指数持续下滑，今日震荡运行，截至15:01分涨0.01%。根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，目前交易员预计美联储降息的可能性约为80%，明年降息幅度可能高达153个基点。 美元指数变化走势： 综上： 国内宏观数据持续向好，叠加美联储降息预期增强，利好大宗商品价格。 现货价格 今日 SMM 1#锡 现货均价报214000元/吨，较前一日涨5000元/吨，涨幅为2.39%。 据 SMM调研 显示，今日锡价大幅上行，贸易企业反应下游企业多数暂无询价意愿。上午大部分贸易企业暂无成交，总体来说今日上午现货市场受到锡价拉升的影响成交凄清。 SMM1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： 据SMM调研显示，自上周开始江西某冶炼企业进行预期一个月的年底停产检修，国内精炼锡产量有所下降，供应端总体形势未来趋紧。SMM预计，12月国内锡锭产量为15445吨，环比减0.74%，同比增2.69%。 进口方面： 海关数据显示，11月国内锡矿进口量为2.78万吨，环比增10.17%，同比增4.97%；虽然较10月有一定程度的增长，但缅甸佤邦约有80%的选矿厂由于原矿库存问题于11月底停产。虽然缅甸佤邦当局并未明确当地锡矿何时复产，但市场普遍预期难于在明年2月之前恢复，预期缅甸锡矿进口量日后或难有较大增量，从缅甸外国家锡矿进口量较10月有一定程度的下降，后期预计也很难有较大增长。 同时，据海关数据了解到11月国内锡锭进口量为5346吨，环比增60.93%，同比增3.32%。在锡锭进口盈利持续增加的影响下，国内11月锡锭进口量级也再度大幅增加，预计后续锡锭进口量级或将维持较高水平。 精炼锡进口盈亏变化走势： 库存 今年12月以来，国内分地区锡锭总社库先去后累，22日库存较前一周增加385吨。上周LME锡库存持续去库，22日库存为7755吨，周度库存减少355吨，降至一个月新低。 国内分地区锡锭社会总库存、LME锡库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 近日，SMM考察团走访了解到华南地区电子消费依旧疲软，下游企业以及终端企业12月订单量小幅下降。 SMM展望 整体来看，当前基本面供应相对宽松需求偏弱，不支持国内当前锡价上涨。关注宏观面、消息面，以及伦锡价格走势对沪锡价格的影响。

SMM12月18日讯：11月以来，沪锡主连先扬后抑，13日刷2023年10月25日以来新高至217160元/吨后持续下滑，28日触2023年4月12日以来新低至191170元/吨，月度跌幅为8.19%。进入12月“V”型反弹，截至15日收盘月度涨幅为5.89%。 伦锡11月走势亦然，15日触及2023年10月19日以来新高至25550元/吨后走弱，27日刷2023年3月22日以来新低至22900元/吨，月度跌幅为4.45%。步入12月逐渐上扬，截至18日09:03分月度涨幅为7.78%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 11月 SMM 1#锡 现货均价先涨后落，月度跌幅为7.97%。进入12月有所反弹，12日报207500元/吨，较月初涨幅为5.60%。 12月13日，据 SMM最新调研 显示，锡价开盘小幅上涨后回落，贸易企业反应下游企业询价意愿较低，上午大部分贸易企业成交零散几吨，部分进口锡锭贸易企业成交10吨左右，总体来说今天现货市场成交依旧冷清。 SMM1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： 据SMM数据显示，11月国内精炼锡产量为15560吨，环比增0.24%，同比减3.95%，1-11月累计产量为153253吨，累计同比增2.16%。11月国内锡锭产量总体持稳，其中云南数家冶炼企业于11月调整生产计划带来小幅锡锭增量，云南某冶炼企业因为设备维修11月产量小幅下降，其余多数企业维持平稳生产；而江西地区某家冶炼企业由于生产成本较高，废锡供应紧张，11月生产计划调整导致其产量有所减少；内蒙古某冶炼企业于11月调整生产计划产量小幅减少；广东某冶炼企业在11月因废锡供应偏紧，开工水平有所下降带动产量小幅减少；其余多数冶炼企业在11月维持平稳生产节奏。 进入12月，云南地区冶炼企业生产计划较为稳定，预估精炼锡产量维稳；11月小幅减产的江西某冶炼企业计划于12月继续小幅减产，另外江西某家冶炼企业近期公布年底停产检修计划，预估12月精炼锡产量将有一定程度的下降；安徽某冶炼企业正在恢复生产，预计12月产量恢复至检修前的水平；湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于10月下旬停产至今，将维持停产状态至春节之后；其余多数冶炼企业将维持正常生产节奏。 预计12月国内锡锭产量为15445吨，环比减0.74%，同比增2.69%。 受近期数家冶炼企业的减产或停产检修通告的影响，以及缅甸佤邦地区选矿厂开工率保持较低水平，供应端总体形势趋紧。 国内精炼锡产量变化走势： 库存 今年7月以来，国内分地区锡锭总社库整体呈去库模式，11月库存震荡变化，月度去库960吨。进入12月延续去库，8日库存为7514吨，较11月已去库949吨。 11月下旬锡价走弱，下游企业以及终端企业采购热情较高，纷纷开始进行订单采购以及补库，市场流动锡锭货源减少。进入12月锡价逐渐反弹，下游企业对于持续上行的锡价多持观望态度，开始消耗自身库存进行生产，或进行少量的刚需采购，现货市场成交量级逐步下降。 国内分地区锡锭社会总库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 终端电子消费表现仍疲弱；焊料方面，据SMM调研显示，国内11月样本企业锡焊料产量8949吨，环比增8.72%，总样本开工率为89.94%，较10月上升7.22个百分点。 11月国内样本企业锡焊料产量及开工率上升，主要由于11月国内焊料企业的生产时间较为稳定，排除了类似10月受长假期影响生产时间的问题，另外11月下旬锡价大幅下行，刺激终端企业纷纷追加订单量，在锡价低位进行大量备库，造成11月国内焊料企业产量有较明显的增加。 总体来说11月国内焊料样本企业的开工率上升而预计12月的开工率会有所下降。这主要因为锡价重回相对高位，并维持高位横盘，焊料企业反应终端企业12月订单量下降，开始选择使用低价备库的库存进行生产，但也有少部分的焊料企业反馈12月的订单还是相对稳定的。 》点击查看详情 SMM展望 总体来看，目前供应端总体呈趋紧，需求端表现偏弱，短期内锡市或维持供需双弱的局面，SMM认为12月下旬锡价或震荡运行，关注缅甸佤邦会议。 11月锡市资讯一览 ► 2023年锡矿端供应形势较为严峻 沪锡盘面深跌可能性不大？ ► 分析人士：锡短期供应弹性强于预期 ► 印尼锡矿商PT Timah预测2023年精炼锡产量约为1.5万吨 ► 泰国决定对涉华镀锡钢板卷征收反倾销税 ► 进口锡矿恢复 缅甸以外国家贡献近六成 ► 进口窗口打开 锡锭进口量增逾一成 ► 锡业股份：未来锡金属需求恢复将被推动

海关总署数据显示，10月份国内锡锭进口量为3322吨，环比13.61%，同比-5.41%，1-10月累计进口量为2.31万吨，累计同比2.57%。 据SMM表示，在锡锭进口盈利持续上升影响下，国内10月锡锭进口量级也再度增加，而随着进口盈利在10月和11月仍保持较高位置，预计后续锡锭进口量级或将维持较高水平，海外锡锭的持续进口也将补充国内锡市供应。 数据来源：海关总署 文华财经编辑：韩雪