2025 年 4 月 14 日，内蒙地区高碳铬铁出厂价 8400-8500 元 /50 基吨，较前一交易日持平。本日铬铁采买情绪稍显平淡，下游对于高价铬铁接受程度一般，加之周一需求释放缓慢，市场平稳运行为主。关税政策影响宏观市场，下游不锈钢在经历了一周下跌后于本周开始止跌回弹，考虑到当前不锈钢厂并未有实际的减产计划，铬铁市场对于后续钢招价格仍持看涨态度。上游原料端，铬矿价格稍有上涨，今日天津港 40-42% 南非粉报价 62-63 元 / 吨度，较前一交易日上涨 0.5 元 / 吨度。面对高价铬矿，买房采买意愿不高，考虑到下游需求波动，多持观望态度。

SMM2025 年4月14日讯： 铬矿贸易与定价 了解铬矿的定价方式，首先要明确铬矿的贸易类型。我国铬矿进口贸易方式主要有采购港口现货和选择外盘期货两种。 1 ）现货贸易是指铬矿已运输至并储存在港口，可随时进行交易与提货。这种贸易方式的价格单位为xx元/吨度，含义是指一吨中含有1度即1%铬氧化物的货物价格，与实物吨进行换算则需要价格乘以品位（40%南非粉现货价格为61元/吨度，换算价格为61×40=2440元/吨）。铬矿现货主要优势在于其可快速交付性，缩短原料采购周期，并根据自身计划和市场行情灵活调整采购数量和时间。缺点在于港口库存有限，可能无法满足企业的大规模采购需求。 2 ）期货贸易实际是指“远期现货贸易”，即买卖双方签订交易协议，约定在未来某特定时间，按照合约确定的价格和数量，交付和接收铬矿现货。这种贸易是美金结算的信用证交易，价格单位为xx美元/吨。铬矿期货贸易方式主要为CIF，即铬矿到港价。期货贸易可以让铬矿采买者提前锁定价格，规避未来价格波动影响，在价格预期上升时，通过锁定较低的采购价来扩大自己的利润空间。但风险在于未来价格走势是否符合当前预期。 在明确铬矿贸易方式之后，我们可以进一步分析铬矿价格的影响因素，涉及采矿成本，市场供需，货权集中度和下游招标价等主观因素。 1 ）成本因素奠定价格基础。首先是铬矿的开采成本：受矿体分布影响，露天开采的成本要低于地下开采，而矿体埋藏深度越大，开采成本相应的越高。其次是铬矿的运输费用：铬矿产地到港口，港口到消费地的运输距离，运输费用均会影响铬矿价格。南非等铬矿主产区，从铬矿产地到港口的运费较为高昂，大幅提高铬矿成本。而若国际航运市场紧张，海运费上涨，那么铬矿到岸价格相应上升，从而推动国内铬矿价格上涨。 ​ 2 ）市场供需决定走向价格。铬矿的消费量在很大程度上取决于下游不锈钢产量和对铬矿的需求量，发挥着“晴雨表”的作用。 近年来我国不锈钢产量大幅增加，带动铬矿需求旺盛，从而推动铬矿价格上涨。但是由于我国铬矿对外依存度超99%，海外大型矿山为了保持铬矿价格，控制出货量，实际形成了铬矿供需错配的局面。 3 ）主观因素影响价格制定。全球铬矿资源集中分布，货权集中度显著影响铬矿价格。全球大型铬矿生产商掌握了绝大部分的铬矿资源，拥有较强的定价话语权，可直接左右市场上铬矿的供应情况，进而影响铬矿价格走势。 ​ 同时，国内下游不锈钢厂的铬铁招标价格成为了铬矿定价的重要风向标。以青山，太钢为代表的大型不锈钢厂每月公布的铬铁招标价格一定程度上反映了下游需求和行业状况，从而影响铬铁产量，供给和价格等，并通过影响市场情绪和未来预期，作为铬矿价格走势变动的重要依据。 此外，近年来，我国铬铁厂家和贸易商积极向外扩张，在津巴布韦等地建厂或入股当地铬矿矿山，从而在一定程度上参与到铬矿生产的决策环节。这一举动可增强对上游原料资源的掌控能力，稳定铬原料供应，并提升自身在行业内的竞争力，降低因市场波动导致的资源供应风险。 铬铁贸易与定价 我国铬铁下游贸易流向较为明确，与钢厂签订长协，定量不定价的方式占比超80%，其余约20%为一单一议的零售贸易，统一价格单位为xx元/50基吨，以铬铁产品中金属铬含量50%为标准。 1 ）铬铁长协贸易是指铬铁的供应商和采购商之间通过签订一年的长期合同来进行铬铁交易，青山，太钢为代表的大型不锈钢厂每月公布铬铁招标价格。长协交易数量通常比较大，并为供需双方提供了较长时间内相对稳定的交易框架。对于供应方来说，可以保证稳定的销售渠道和较大的市场份额；对于需求方而言，能够确保稳定的原材料供应，满足生产需求，利于降低交易成本。 2 ）铬铁的零售贸易采用价格是铬铁的出厂价，相较于长协而言，此种方式交易较为分散，但是交易灵活性高，卖方可根据市场行情及时调整价格和销售策略，买方根据自身实际需求进行购买。其中有一种较为特殊的“背靠背”模式。贸易商根据下游客户需求寻求相对应的供应商，从而降低库存持有成本和积压风险，提高资金使用效率，但是贸易利润空间较小。 在了解贸易方式之后，我们可以探究铬铁定价的影响因素，主要由生产成本，供需关系，市场情绪等方面构成。 1 ）针对铬铁生产成本进行分析，涉及铬矿，焦炭，电耗，运费人力等其他要素。以内蒙古地区高碳铬铁生产为例，由于铬矿近期价格波动明显，成为了铬铁厂家的主要关注点，占比约为64%；焦炭经过第十一轮降价，稳定在1100元/吨，核算成本约为605元/吨，占比在7%左右；受内蒙2022年底完成的产能置换计划影响，铬铁冶炼过程中能效提升，电耗降低，成本约在1476元/吨，占比17%；而包含运费，人工等其他生产要素占比约为12%。 2 ）供需关系的变化直接影响铬铁价格变化。就近期而言，下游不锈钢排产量大幅增加，对铬铁的需求随之增加，但是铬铁供给量偏低，呈现供小于求的局面。市面可流通铬铁货源紧张，抬高铬铁价格。 3 ）市场情绪一定程度上也影响着铬铁价格。铬铁生产商基于对当前供需情况，钢厂招标动态，原料价格变动，国家地区政策，其他地区开工率等内容的分析，对未来铬铁市场的发展有着积极或悲观的预期。这种情绪会影响铬铁生产计划，从而影响铬铁价格的确定。 综合来说，铬矿贸易中现货和期货相结合，铬铁贸易中长协和零售相结合。铬行业的价格制定受成本与供需双驱动，变化波动受情绪和预期明显影响。了解铬的贸易方式与定价机制有助于更好地分析行情现状，更深入地把握市场动态与发展趋势。   如有疑问，欢迎联系我们：毛莎莎+86-021-20707863

在现代工业生产中，高碳铬铁作为钢铁行业极为重要的合金添加剂之一，有着极为广泛的应用。但是，我国铬矿资源匮乏，对外依存度超 98% 。同时，近年来，高碳铬铁行业产能严重过剩，市场博弈愈发激烈，价格波动明显增大。为助力铬铁上下游企业更好地把握铬铁市场动态，有效降低铬铁市场交易风险与成本，进一步完善和深化铬产业链研究， SMM 经过长时间沉淀与充分市场调研，已于 2025 年 4 月 7 日正式发布高碳铬铁钢招预期指数价格，为市场提供参考。 价格名称：高碳铬铁钢招预期指数 更新时间：每个工作日 11:30-12:00 报价单位：元 /50 基吨 表现形式：以指数形式显示 线上更新时间： 2025 年 4 月 7 日 欢迎产业链更多相关企业参与、支持 SMM 信息分析服务。如有任何问题，欢迎反馈至王聪 021-51666838/ 高闻飞 021-51666852/ 毛莎莎 021-20707863 。

2025 年 4 月 11 日，内蒙地区高碳铬铁出厂价 8400-8500 元 /50 基吨，较前一交易日持平。本周铬铁市场偏强运行，节后铬铁价格延续上涨态势，涨幅达 200 元 /50 基吨，进入高位后开始平稳运行。市场零售货源紧缺状况不减，有价无市情况依旧，叠加铬矿可流通资源较少且价格迅速上升，工厂生产成本压力持续增强，挺价意愿强烈，不断抬高铬铁报价。铬铁涨价在一定程度上缓解了前期成本倒挂的局面，利润空间扩大，部分南方工厂选择开工复产。但是周内关税政策变动扰乱下游市场，不锈钢价格持续下跌，钢厂采购情绪不高，多以谨慎观望为主，铬铁实际成交量有限。预计短期内铬铁市场平稳运行。 铬矿方面，本周铬矿价格上涨后保持稳定，询盘情绪稍减。 40-42% 南非粉现货价格小幅上调 1 元 / 吨度，期货报盘出现 300 美金 / 吨的高价成交。南非粉货源集中且可售量较少，叠加铬矿价格高位运行，买方接受程度较低，因此铬铁厂家采买原料存在一定困难。同时，本周天津港铬矿库存有所减少，入库量偏低，支撑铬矿看涨情绪。此外，南非系和津巴布韦系铬矿价格上涨抬高主流系块矿价格， 40-42% 土耳其块矿涨至 65 元 /50 吨度，但是买方采买意愿一般，成交偏少。考虑到关税政策多变影响宏观局势，市场多加观望，预计短期内铬矿稳中偏强运行。

SMM4月11日讯： 一、高碳铬铁市场走势 2025 年第一季度，高碳铬铁价格总体呈现上涨态势。全国均价从 7283 元 /50 基吨攀升至 8017 元 /50 基吨，涨幅为 734 元 /50 基吨。不锈钢厂的钢招价格保持稳定，青山集团的高碳铬铁招标价为 6995 元 /50 基吨，低位运行 3 个月，导致铬铁厂家成本倒挂，生产积极性不高。此外，春节假期期间，部分厂家选择减产或停产，铬铁供给减少。同时，零售市场货源紧缺，加上铬矿价格不断攀升，推动铬铁价格强上涨，零售价格与钢招价格出现分化。   截至 2025 年 3 月 31 日，内蒙古地区现货原料成本约为 7690 元 / 基吨，比 1 月初上涨了 690 元。在焦炭降价和用电成本稳定的情况下，铬矿价格上涨增加了铬铁的冶炼成本。以零售价格 7950 元 /50 基吨计算，内蒙古现货原料成本利润约为 260 元 /50 基吨。然而，钢招价格低位运行导致成本倒挂现象普遍，铬铁厂家依旧面临亏损，难以恢复生产。   根据 SMM 统计， 2025 年第一季度全国高碳铬铁产量偏低， 2 月份产量约为 55 万吨，同比 2024 年 2 月降低 6.77% ， 3 月起有所回升，约为 59 万吨。产量降低主要是因为钢招价格低位运行压缩了铬铁厂家利润，同时受春节假期停工检修和生产周期缩短的影响。进入 3 月，不锈钢厂的排产量突破 340 万吨，从而提升了对铬铁的需求，加之传统“金三银四”观念的影响，停产检修厂家逐步复工，铬铁产量开始回升。 从供需状况来看， 2025 年第一季度呈现铬铁实际供应小于需求的局面。供应层面，受低价钢招影响，加上铬矿价格迅速攀升增加生产成本，铬铁厂家多选择减产或停产，铬铁供给量偏低。需求层面，下游不锈钢排产量增加，同时零售市场对铬铁需求旺盛。但是考虑到 24 年铬铁供给严重过剩，铬铁的供需关系还需要较长时间来恢复。 二、上游原料行情变化   2025 年第一季度，铬矿价格迅速上涨。以 40-42% 南非铬精粉矿为代表，其现货价格从 1 月初的 44.5 元 / 吨度增至 3 月末的 56 元 / 吨度，期货价格也从 205 美元 / 吨涨至 280 美元 / 吨。年前铬矿价格跌至阶段性低位，考虑到不锈钢排产量的增加，海外发运量较低，铬矿市场看涨情绪强烈。此种预期驱动下，铬矿外盘报价逐步上涨。此外，铬铁零售市场货源偏紧，铬铁价格上扬，市场信心得以恢复，前期停产厂家复产意愿提升，从而积极采买原料，铬矿现货价格随时攀升。   据 SMM 统计， 2025 年第一季度铬矿港口库存逐步增加。 1 月受年前低价铬矿的影响，海外矿商出货意愿偏低，海外发运量仅为 172 万吨。节后，铬矿进口量开始回升，铬矿港口库存不断走高，铬原料供应增加。 三、总结 综合来看， 2025 年第一季度高碳铬铁价格总体偏强运行，呈现供应紧张、需求增长的态势。由于 2024 年铬铁产量大幅增加，供给严重过剩，自 8 月起，下游不锈钢厂库存原料充足，钢招价格开始下行，并于 25 年一季度内低位运行。同时， 25 年一季度内铬矿原料价格的持续上涨显著支撑了铬铁成本，加上零售货源紧缺，铬铁价格稳步攀升，与钢招价格发生分化。考虑到不锈钢产量正在稳步上升， 24 年过剩的铬铁或将逐渐被下游消化，铬铁供需平衡正在逐步修复，铬铁厂家的成本倒挂情况也难以长期持续。 近期，中美关税政策变动是一大焦点。美国关税政策的频繁调整使得不锈钢企业产生悲观情绪，从而反映在价格走势上，初期不锈钢价格震荡走弱，近日有望止跌回升。关税提升增加中国不锈钢企业对美出口成本，造成利润压缩，订单流失问题。展望后市，需持续关注下游不锈钢行业的动态变化。 如有疑问，欢迎联系我们：毛莎莎 +86-021-20707863

2025 年 4 月 10 日，内蒙地区高碳铬铁报价 8400-8500 元 /50 基吨，四川，西北地区高碳铬铁报价 8500-8600 元 /50 基吨，较前一个交易日持平。 近日下游询盘热情稍减，受宏观局势变动影响，多持谨慎观望态度。市场零售货源紧张的情况下，叠加铬矿期货报盘上涨，厂家挺价意愿强烈，铬铁高价报价频出。但下游难以接受铬铁的高昂价格，成交偏少。此外，今日海外铬矿 40-42% 南非粉期货报盘价格为 294-300 美元 / 吨，处于高位运行。市面低价货源稀少，买方采买存在困难，多以观望为主。同时，贸易关税政策推动美元兑人民币汇率变动，铬矿接货成本和航运运费变化引起部分市场参与者的关注。短期内铬系基本面变化有限，预期铬铁市场保持平稳运行。

2025 年 4 月 9 日，内蒙地区高碳铬铁报价 8400-8500 元 /50 基吨，较前一交易日上涨 50 元 /50 基吨，四川，西北地区高碳铬铁报价 8500-8600 元 /50 基吨，交前一个交易日上涨 100 元 /50 基吨。 市场零售货源依然紧缺，面临有价无市的局面，铬铁厂家挺价情绪强烈，不断上调报价，铬铁零售价格和钢招价格差距进一步拉大。同时铬矿价格持续走高，今日天津港 40-42% 南非粉报价 61.5-62.5 元 / 吨度，较前日上涨 0.5 元 / 吨度，期货价格为 295-305 美元 / 吨，环比上涨 7.5 美元 / 吨。买方面对高价原料，接受程度不高，采买较为谨慎。此外，受到南非系铬矿价格不断上涨的影响，主流系铬矿价格有所抬高， 46-48% 土耳其铬精粉价格上涨至 63-64 元 / 吨度，期货以 395 美元 / 吨的价格成交。成本上涨和供应紧张共同支撑铬铁价格高位运行，预计短期内铬铁市场仍保持偏强运行。

2025 年 4 月 8 日，内蒙地区高碳铬铁报价 8300-8500 元 /50 基吨，较前一交易日上涨 150 元 /50 基吨，四川，西北地区高碳铬铁报价 8400-8500 元 /50 基吨，较前一个交易日持平。 铬矿价格居高不下且仍有持续上涨态势。今日天津港 40-42% 南非粉报价 61.5-62 元 / 吨度，报价走高，期货价格为 285-300 美元 / 吨，买方接受程度一般。此外，海外矿商出货量较小，货源集中，厂家采买原料存在一定困难。铬铁生产成本压力不断增强，已达约 8100 元 / 吨，高价铬矿抬高铬铁价格。考虑到当前宏观局势波动剧烈，下游不锈钢变化明显，铬铁厂家多在观望之后的连锁反应。但是成本推动铬铁价格短期内保持偏强运行。

SMM2025 年 4 月 1 日分析： 铬铁（ Ferrochromium ）是铬与铁的合金，根据铁合金 2024 国标元素含量规定（ GB/T 5683-2024 ），铬元素含量标准在 50%-70% ，同时根据不同用途按照碳元素含量分为 7.5-10% 的高碳铬铁、 1-4% 的中碳铬铁、 0.25-1% 的低碳铬铁和≤ 0.15% 的微碳铬铁四类。除此之外，铬铁中硅，硫，磷等杂质元素的含量也影响着其下游应用，硅含量为 1.5-6% ，磷含量为≤ 0.04% ，硫含量为≤ 0.06% 。 上游：铬矿资源集中，中国依赖进口 ​ 铬产业链上游原料主要是铬铁矿（ FeCr₂O₄ ），依据粒度不同，可分为 0-4mm 的粉矿， 10-300mm 的块矿和未加工过的原矿。全球铬矿资源高度集中，主要分布于南非、哈萨克斯坦、土耳其、印度等国，其中，南非占有全球约 47% 的铬矿资源。中国铬矿储量贫瘠，探明储量约 1078 万吨，主要为贫矿。 2024 年国产铬矿约为 20 万吨，进口铬矿约为 2000 万吨，对外依存度超过 95% ，是名副其实的铬矿进口国。 中游：冶炼区域集中，成本优势凸显 ​ 来到中游冶炼端，铬铁冶炼主要运用矿热炉冶炼法，成本主要由铬矿，电耗，焦炭，运费等多种因素构成。在中国，铬铁生产呈现地区性集中分布，内蒙，山西，四川，广西，贵州等地为主要产区，经过近几年的迅速发展，内蒙古地区已成为高碳铬铁生产的最大产区。 2024 年中国高碳铬铁产量为 869.25 万吨，内蒙古地区产量为 605.83 万吨，占比 71% 。 此种优势形成的最主要原因在于内蒙古地区相对低价的生产成本：北方煤炭储量丰富，内蒙靠近焦炭产区，冶炼成本较低。再者，大规模的光伏发电，风力发电项目，推动形成“绿电 + 高载能”模式，进一步降低碳排放与用能成本，电价可低至 0.3~0.4 元 / 度。同时，内蒙借助成本优势，迅速发展铬铁生产，完善基础设施，发挥产业集群效应，普遍采用密闭式矿热炉和余热发电技术，能效水平较高。此外，政府文件《内蒙古自治区促进铁合金产业高质量发展政策措施》中，将铁合金列为高载能特色产业，给予用地、税收等优惠。 除国产铬铁外，进口高碳铬铁也是我国铬铁行业重要部分，主要来源地为南非，哈萨克斯坦、津巴布韦以及印度等国。据海关数据统计，我国 2024 年进口铬铁量达到了 366 万吨，占据高碳铬铁年度总量的 30% 。 下游：应用多元，供需错配 ​ 铬铁下游有着多元化的应用方式，包含不锈钢，特钢，铸造等领域。按照 2024 年度铬金属 788 万吨供应量和不锈钢铬金属 708 万吨需求量计算，其市场需求占比达到了 90% 。主要贸易方式是，以青山集团，太原钢铁为代表的大型钢厂和铬铁厂家签订长协，定量不定价，月度公布招标价格和采购要求。 从供需关系来看，我国铬铁产业形成了南北供需错配的格局，铬铁生产集中在北方内蒙地区，而下游钢厂主要分布在江浙以及福建广东等南方地区。 在不锈钢应用之外，铬铁在特钢领域作为提升钢材强度、耐磨性和耐高温性能的重要原料发挥作用，对铬铁的元素含量有着更为严格的要求；在铸造行业作为铸件添加剂，改善产品耐磨性和耐腐蚀性。 综合来看，我国铬产业处在发展期，受中国铬矿进口高依赖性的限制，铬原料价格和供应对铬铁产业有着极大影响。以内蒙古地区为代表，可以通过推动冶炼技术升级，采用密闭矿热炉等新工艺来降低生产成本。其次，不锈钢废料再生利用可一定程度上降低对原生铬矿的依赖，发展循环经济。从未来发展方面来看，我国铬铁企业正积极拓展海外市场，在津巴布韦和印度尼西亚等地建立工厂，推动铬铁供应量的持续增长。铬铁作为现代工业的“隐形支柱”，其产业链的健康发展对保障制造业基础材料供应至关重要。 若有关于铬的任何疑问，欢迎联系我们：毛莎莎+86-021-2070863  

2025 年 4 月 7 日，内蒙地区高碳铬铁报价 8200-8300 元 /50 基吨，较前一交易日持平，四川，西北地区高碳铬铁报价 8400-8500 元 /50 基吨，较前一个交易日上涨 125 元 /50 基吨。 此前，由于钢招价格低位运行，铬铁厂家面临价格倒挂，产量减少，铬铁供应偏紧张，工厂现货有限，零售市场流通货源紧缺。加之铬矿价格不断攀升，原料成本显著支撑铬铁价格。今日天津港 40-42% 南非粉报价 61.5-62 元 / 吨度，较前一日上涨 1.25 元 / 吨度，期货价格达到 285-300 美元 / 吨，环比上涨 5 美元 / 吨。铬矿价格受到钢招价格上涨拉动，预期看涨情绪推动市场成交价到达高位，铬铁生产成本压力持续增强。据 SMM 统计， 4 月不锈钢排产量约增加15万吨 ，拉动对铬铁的需求，因此成本和需求双驱动下，铬铁厂家不愿低价出货，看涨心态强，报价涨幅较大。 此外，近日中美对等关税上调 34% 的政策引发期货市场强烈波动，部分企业看法较悲观。但现阶段对铬铁市场产生的实质性影响有限，后续发展不确定性较强，预测铬铁零售价格仍有上涨空间，短期内铬铁市场仍保持偏强运行。