8月30日上午，紫金矿业在上交所上证路演中心举办2023年半年度业绩说明会，介绍了公司30年发展历程和上半年生产经营情况，并与全球投资者就项目并购、新能源新材料、成本管控、行业趋势等话题进行深入交流。 紫金矿业总裁邹来昌、常务副总裁林泓富、财务总监吴红辉、董事会秘书郑友诚出席说明会。 邹来昌回顾了紫金矿业30年历程，介绍了2023年上半年经营亮点，今年上半年，紫金矿业坚持“提质、控本、增效”工作总方针，实现了主营矿产品产量再创新高；未来，公司将在打造世界一流金属矿业企业的伟大征程上再立新功。 此次业绩说明会线上线下交流火热，在互动交流环节，浙商证券、广发证券、长江证券、兴全基金等十余家机构投资者和分析师踊跃提问。 针对投资并购，邹来昌指出，紫金在矿业并购市场上仍在积极寻求机会，公司将继续坚持逆周期并购策略，审慎投资；在地域上适度加大国内及周边国家矿产资源投资布局，规模上坚持抓大放小，重点投资对公司有重大影响的项目，品种上继续聚焦金铜锌等优势品种的并购，同时重视新能源矿产，适度延伸相关产业。 针对潜在风险控制，邹来昌表示，紫金矿业鉴定全球化发展战略，无论在哪个国家开发，均能够依法合规，根据当地法律法规要求做好自身工作；公司持续通过践行共同发展理念，高标准做好ESG工作，与当地社区、民众、政府保持良好的关系，实现合作共赢；环保方面，紫金矿业境内外矿山均在矿区周边河流上下游安装水质在线监测系统。 针对新能源新材料，林泓富表示，公司将抓住碳酸锂行业调整机遇期，加快资源优化配置，打通产业链，进一步获得价格发现能力。 针对成本控制问题，吴红辉表示，紫金以低成本运营起家，拥有全流程的自主研究设计和工程实施能力，加之全球采购寻源，基层较强的成本意识等，都对成本控制有着很大的帮助。

8月21日，紫金矿业以16.46亿元收购中汇实业48.591%股权，进而 获得国内未开发超大型铜矿西藏朱诺铜矿的相对控股权 。 根据协议，将由紫金矿业主导项目建设及运营。 据西藏地勘局地质二队今年6月提交的详查报告， 朱诺铜矿保有铜金属量220万吨，平均品位0.62% ；另有低品位铜金属量134万吨，平均品位0.29%。 西藏自治区副主席、日喀则市委书记斯朗尼玛在签约仪式上表示，绿色矿业是西藏布局发展的八大产业之一“绿色工业”的重要组成部分，朱诺项目的签约，拉开了日喀则绿色矿业新一轮发展的序幕，必将为全区和日喀则高原经济高质量发展注入强劲动力。 朱诺铜矿位于西藏日喀则地区昂仁县境内，地处世界三大斑岩成矿域之一特提斯-喜马拉雅成矿域的冈底斯成矿带， 为中国境内稀缺的未开发超大型铜矿 ，矿体埋藏浅、中间厚、四周薄。 项目采选作业位于海拔4460～5850米标高，紫金矿业此前已在青海、新疆、西藏多个高海拔地区有成功开发运营的经验。项目团队表示，朱诺项目周边交通、水、电等基础条件便利，不涉及禁止开发区和限制开发区，具有相对较好的建设条件。根据初步规划， 项目将运用紫金矿业高海拔低碳智能绿色露天开采技术和智慧选矿技术，打造绿色智慧矿山 。项目设计露天开采，采选规模为2400万吨/年，不含基建期服务年限20年，达产年均产铜9.9万吨。 目前，紫金矿业已经先后在西藏投资超过300亿元，拥有控股项目巨龙铜业、拉果资源，同时是玉龙铜业、天圆矿业等项目的第二大股东。 西藏是中国铜资源储量最大的地区，是国内新时期最主要的铜矿产地。面对“双循环”大变局，紫金矿业对投资布局进行战略性微调，国内国际双轮驱动，加大国内及周边国家投资布局，西藏板块的快速崛起正是此战略布局的结果。 截至2022年末，紫金矿业拥有铜资源量7372万吨（不含朱诺项目），居全球第8位，相当于中国总量的一半以上，2022年公司矿产铜产量贡献了全球净增量的四成，是全球铜矿企业中成长最快的公司。朱诺铜矿的正式落地，将与巨龙铜矿一起形成集群效应，助力西藏地区成为公司矿产铜最重要的增长极之一，进一步培厚紫金矿业国内铜资源储量和产量。 公司地勘团队现场评估认为，朱诺铜矿资源量大， 矿体未完全封闭，有较好的找矿增储潜力 。同时，项目所在外围地区有大量的铜多金属异常，项目附近的勘查项目已有重要发现，显现了该地区良好的增储空间及找矿前景。 本次重组方案得到西藏自治区政府批准同意。当日，西藏自治区副主席、日喀则市委书记斯朗尼玛，日喀则市市长王方红，西藏地勘局局长张焕彬，公司副总裁吴健辉等出席在日喀则举行的签约仪式。公司全资子公司紫金实业、参股公司紫隆矿业、盛源集团、藏格创投、西藏喜孜及中汇实业签署了项目重组合作协议。中汇实业召开2023年第一次临时股东会，确定转增资本、各股东持股比例、重要人事聘任等事项。

随着海内外收并购的矿山逐渐投产，紫金矿业上半年主营矿产品产量再创新高，但在铜锌价格同比回落的情况下，公司盈利有所回落。在紫金矿业8月30日举行的半年度业绩说明会上，公司称将争取全年矿产产量超过年初预期计划。另外，公司总裁邹来昌表示，今年开始公司的并购战略出现微调，未来将加大国内及周边国家的投资机会，同时将更加关注大型项目并重视新能源产业。 公司2023年半年报显示，上半年实现营收1503.34亿元，同比增长13.50%；归母净利润为103.02亿元，同比下降18.43%。其中二季度单季营收753.89亿元，同比增加11.38%，环比增加0.59%；归母净利润48.60亿元，同比降低25.30%，环比降低10.69%。 公司财务总监吴红辉表示， 公司半年度利润指标同比有所下滑，主要原因是生产成本上升以及铜价、锌价阶段回调，其中因金属价格影响利润减少15.6 亿元。同时他表示成本控制也是全球有色金属矿企普遍面临的压力。 上半年公司铜、金矿产品单位销售成本虽然同比有所增长，但以美元计量的单位成本同比涨幅要低于可比头部矿企，体现公司在成本控制方面的行业比较优势。 吴红辉表示，上半年公司除了矿产金完成率较年初的产量指引有一定差距外，其他矿产均已实现时间过半，任务过半。下半年公司将力争实现超预期增长。 图片来源：公司2023年半年度业绩说明会 据公司管理层介绍， 2023年上半年公司生产矿产铜49万吨，排名全球第四，较去年同期上升两位，产量增幅14.2%。生产矿产金32.3吨，可比口径下全球排名第八，较去年同期上升了两位，同比增幅是24.5%。生产矿产锌24万吨，全球排名第四，与去年同期持平。 公司在全球的收并购项目陆续投产是公司营收增长的主要动力。但本次业绩说明会上，公司总裁邹来昌表示，公司依然保持稳健收并购的态势，但对矿产资源的并购策略进行了一些主观微调。 邹来昌介绍道：第一，作为一家国际化的矿业公司，面向全球化发展是公司必然的选择，但根据目前全球政治经济形势，公司做了一些战略微调，将适度的加大国内及周边国家矿产资源的投资布局；第二，在规模上公司将会坚持抓大放小，重点投资对公司有重大影响的项目；第三，在品种上会继续聚焦金铜锌原有优势品种的并购，同时会重视新能源矿产并适度延伸相关的产业。 目前母公司控制碳酸锂当量超过1200万吨，位居全球前十，国内前三。目前公司在湖南道县湘源硬岩锂矿的30万吨/年项目今年7月已投产并达产，今年产量指引为碳酸锂当量2000吨。同时公司阿根廷3Q锂盐湖及西藏拉果错锂盐湖的两个2万吨/年电池级碳酸锂和氢氧化锂一期项目预期均在今年年底建成投产。

8月以来，铜价高位回落，沪铜主力从月初最高接近7.1万元/吨附近一路回落至6.8万元/吨下方，伦铜也是一路向下。伴随着铜价走弱，沪铜总持仓量跌回春节后的底部区域，多空方离场意愿增加，不过中旬以后沪铜持仓开始小幅上行，特别是铜价跌破6.8万元/吨后资金进场意愿明显增加。展望后市，我们认为，中国政策工具还没充分释放，且“金九银十”旺季即将到来，同时铜现货紧张、废铜补充下降，在基本面的支撑下铜价将止跌回升。 利空释放接近尾声 8月以来，美国经济数据表现较好，市场对美联储在更长时间内保持高利率的预期支撑美元偏强运行，内外宏观压力下铜价破位下跌。 后续人民币汇率能否企稳成为焦点，近期央行通过发行离岸央票、上调跨境融资宏观审慎调节参数等政策释放稳定人民币汇率信号，考虑当前稳汇率政策工具箱丰富，以及7月中共中央政治局会议要求保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，预计后续人民币进一步贬值空间有限。上周，三部门推动认房不认贷以及证监会放松地产融资均释放出稳增长政策正在路上，同时在“金九银十”旺季预期加持下，乐观情绪正在逐步积聚。 现货升水依旧高企 8月大部分冶炼厂检修结束，根据统计，仅有1家炼厂检修，预计8月国内精铜产量将创历史新高，达到98.61万吨。然临近8月末，精铜高产出对应的是创出年内新低的社会库存水平，截至8月28日，社库降至7.74万吨。 随着铜价的不断下跌，废铜供应紧张加剧，精废价差持续在1000元/吨下方运行，废铜杆对当月合约在平水附近波动，废铜杆的的经济效益隐没，铜杆需求向精铜杆转移，进一步令低库存矛盾凸显。极低库存推升了国内现货升水、打开了现货进口窗口，8月中旬国内现货升水一度涨至525元/吨。现货进口窗口打开已逾半月，进口铜持续流入国内，目前保税区库存5.8万吨，能部分缓解国内低库存矛盾。但考虑到即将到来的下游“金九银十”旺季，铜价若再度下跌，将进一步挤压废铜供应，需求向精铜转移，叠加精铜市场逢低备货情绪较浓，即使有进口铜补充，国内社库也难有明显增长。同时9月冶炼厂检修家数再度增至6家，国内精铜产出将环比下降，低库存状态将持续至9月，将会吸引更多的产业买盘入市。 整体来看，前期宏观风险集中释放带来的悲观情绪已经接近尾声，考虑到中国稳汇率政策工具充足以及逆周期调节的必要性，对人民币贬值担忧减弱，国内稳增长政策也在陆续出台中，市场情绪正在好转。即将到来的下游“金九银十”以及国内冶炼厂在9月检修增加令产量环比下降，将令低库存持续至9月水平。基本面对铜价支撑在加强，预计铜价有望迎来反弹。 （来源：期货日报）

外电8月30日消息，评级机构穆迪(Moody's)正在考虑下调智利国家铜业公司（Codelco）评级，该公司是全球最大的铜生产商。目前该公司产量下降、成本上升、财务压力不断加大。 由于计划中的大型矿床改善项目推迟，Codelco将2023年的产量目标下调至131-135万吨之间。该公司还表示，在2030年之前，产量可能不会恢复到过去170万吨的水平。 穆迪在周二的一份声明中表示：“对评级下调的评估反映出，近期内产量可能不会出现实质性改善，未来12至18个月产量仍将低于历史水平。” 然而，穆迪补充说，“如果该公司证明有能力扭转局面，将产量提高到历史水平，并使成本更接近行业标准，穆迪可能会确认评级，并将前景调整为稳定。” 穆迪表示，Codelco将不得不将其投资从33亿美元增加到约40亿美元，以促进其“结构性项目”。 Codelco的一系列困难导致其首席执行官在上任仅一年后于6月宣布辞职。

德福科技8月17日在深交所上市，8月29日晚间发布了其登陆资本市场以后的首份半年报。德福科技的半年报显示：今年上半年，该公司实现营业收入29.31亿元，同比减少1.41%；净利润5556.48万元，同比减少78.79%；基本每股收益0.15元，同比减少77.94%。 德福科技在其半年报中介绍，公司主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售，是国内经营历史最悠久的内资电解铜箔企业之一。公司产品按照应用领域可分为锂电铜箔和电子电路铜箔，分别用于各类锂电池和覆铜板、印制电路板的制造。报告期内，公司主要业务未发生重大变化。 德福科技发布了其分产品的营业收入情况： 锂电铜箔：预计下游前沿产品的推广将持续推动高性能铜箔的放量 德福科技在介绍其主要的产品锂电铜箔时表示：锂电铜箔作为锂离子电池负极材料集流体，起到承载负极活性材料、汇集电子并导出电流的作用，下游产品锂电池的应用场景包括新能源汽车、3C数码以及储能系统等领域。报告期内，公司紧跟行业技术发展方向，以“高抗拉、高模量、高延伸”为方向持续产品升级，已具备4μm—10μm各类抗拉强度双面光锂电铜箔的量产能力，其中6μm锂电铜箔已成为公司主要产品，4.5μm、5μm锂电铜箔已对头部客户批量交付。锂电铜箔性能对于锂电池品质具有重要影响，近年来锂电池技术致力于提高能量密度，而更轻薄的锂电铜箔有助于减轻电池重量进而提高锂电池能量密度，从而成为锂电铜箔的重要发展趋势。头部动力电池厂商自2018年起逐步向6μm及以下极薄铜箔相关电池制造工艺切换。但随着锂电铜箔产品变薄，产品单位宽度抗张能力与箔面抗压变形能力降低，下游电芯制造过程中拉伸或高压下出现断裂或裂缝的可能性增大，同时充放电循环多次膨胀亦可能导致极片断裂失效，从而会影响电池成品率、安全性和循环寿命，因此需要在铜箔轻薄化的同时提升其抗拉强度、弹性模量、延伸率等性能。另一方面，下游电芯技术持续发展，并对高性能铜箔持续催生新的需求，例如随着含硅负极应用逐步推广，由于其高膨胀的特性，极薄负极集流体的抗拉强度及弹性模量需相应提高匹配，目前市场主流的锂电铜箔难以满足要求， 公司量产成功400-600MPa高抗拉强度4-6μm产品，并于2023年上半年实现大批量供应，在性能和市场占有率方面处于行业领先地位，并相对常规产品取得明显定价优势。预计下游前沿产品的推广将持续推动高性能铜箔的放量。 目前，公司已与宁德时代、国轩高科、欣旺达、中创新航等下游头部锂电池厂商建立了稳定的合作关系，并积极布局LG化学等海外战略客户。 电子电路铜箔：主要为HTE以及高密度互连（HDI）线路板用铜箔等主流产品 对于电子电路铜箔，德福科技介绍：2023年上半年，公司电子电路铜箔产品主要为中高Tg-高温高延伸铜箔（HTE）、以及高密度互连（HDI）线路板用铜箔，规格覆盖10μm—175μm等主流产品。2018年以来，公司在原有的STD铜箔基础上持续进行研发投入，2019年、2020年分别实现中高Tg-HTE铜箔和HDI铜箔量产，至2021年中高Tg-HTE系列铜箔已成为公司主流产品；此外，在高端电子电路铜箔领域，公司反面粗化处理电解铜箔（RTF）已处于量产阶段，低轮廓铜箔（VLP）、极低轮廓铜箔（HVLP）已向客户小批量供货。目前公司电子电路铜箔产品已经与生益科技、联茂电子以及南亚新材等知名下游厂商建立了稳定的合作关系。 随着大数据、人工智能及云服务等技术的飞速发展，相关行业对高频高速数字线路的需求激增，当电信号在铜箔中传递时，存在明显的趋肤效应，而具有较低表面粗糙度的RTF和VLP/HVLP铜箔能有效降低电信号传递过程中的信号损失。受限于较高的技术门槛，该类铜箔产品长期以来被国外同行垄断。近年来，中美贸易摩擦等加剧了先进电子电路铜箔供应的不稳定性，高端应用终端陷入被“卡脖子”的境地，先进电子电路铜箔的国产化需求较为迫切。 为了推动先进电子电路铜箔的国产化替代，报告期内公司持续加大研发投入，在多款先进电子电路铜箔产品的开发上先后取得突破性进展。RTF铜箔方面，公司成功开发出适用于高频线路板的R-HF1产品，产品在粗糙度、颗粒尺寸、铜牙高度以及PTFE抗剥离强度方面均可达到客户要求；特别的是，公司已开发达到RTF第三代产品要求的R-HS3系列产品，将铜箔粗糙度降低至1.5μm，颗粒尺寸降低至0.15μm，R-HS3在M6级别HSD7型PPO板材上抗剥离强度可以达到0.65N/mm，达到了客户的要求。 HVLP铜箔方面，公司成功开发出超低轮廓生箔添加剂技术，并成功推出第三代HVLP铜箔产品V-HS3，相关的插入损耗达到客户要求。以上产品目前均已具备量产能力，并逐步向客户批量交付。 高性能产品布局已初见成效 其毛利率显著高于普通常规产品 德福科技在其半年报中表示： 近年来行业景气度高涨推动锂电铜箔产业大规模扩张，导致行业竞争不断加剧，公司管理层充分把握行业发展趋势进行提前布局，依托于实力强大的研发团队，积极开展电解铜箔制造相关基础理论的研究和新产品的开发，目前已形成了更多种类高性能铜箔产品、更健康的产品结构，积极应对行业整体竞争加剧和毛利率下降等变化趋势。 报告期内， 公司高性能产品布局已初见成效。锂电铜箔方面，公司4μm高抗拉产品、5μm高抗拉产品、6μm高抗拉高延伸产品、4.5μm极薄产品等高性能产品已在产品销售结构中显著提升，并成为重要的盈利来源；电子电路铜箔方面，公司积极开拓海内外优质客户，RTF产品、HVLP产品实现批量出货的突破，为抢占国产替代市场迈出坚实一步。上述高性能产品的毛利率显著高于普通常规产品，为公司抵御市场行情波动、保持行业较好盈利水平做出显著贡献。 未来，公司将继续坚持自主开发道路，以创新研发推动产品不断升级、持续把握行业前沿需求、稳定为客户提供高品质产品，提高内资铜箔企业在国际的知名度和影响力。 目前已建成产能为12.5万吨/年 德福科技在介绍产能规模及行业地位优势时谈到：高性能铜箔制造作为高端制造行业，不仅是技术及人才密集型的产业，产线建设及生产经营所需资金量亦较大，因而具有较高的进入壁垒，同时持续稳定的规模化生产需要较强的品质管控能力和大量实践经验的积累。当前，公司产能和市场占有率已经位于内资铜箔行业第一梯队，不仅可以通过规模化的生产能力降低成本，更为重要的是凭借强大产能具备与下游核心客户建立长期战略合作的能力。目前，公司已建成产能为12.5万吨/年。 在谈到上下游产业链整合优势时，德福科技介绍：公司不断寻求与核心供应商及核心客户建立更为紧密的合作关系，公司以产业链合作为先导、以资本为纽带、以长远战略合作为愿景， 先后与白银有色共同投建兰州生产基地、引入宁德时代参投的产业基金以及与LG化学达成战略投资与合作，成为铜箔行业最具产业链整合能力的企业之一 。在上游材料端，阴极铜为公司最主要的生产原料，不仅价值较高，价格及供应量易受到宏观经济环境的影响。2018年，公司与白银有色、甘肃国投共同出资设立德福新材，建立上下游产业链战略合作，德福新材选址甘肃兰州、毗邻白银有色，不仅充分保障原材料供应稳定及时，同时享受当地各项招商引资优惠政策，尤其西部地区还具有丰富的可再生能源。在下游客户端，公司积极开拓锂电铜箔核心客户，公司凭借产品优势、技术与研发优势、产能优势，吸引宁德时代参投产业基金及LG化学等增资入股，与LG化学的合作对于公司未来进入海外市场具有重要战略意义。同时，公司股东中还包括赣锋锂业、万向一二三等业内知名企业。 拟约25亿投建年产5万吨高档铜箔项目 计划使用超额募资5.64亿元 此外，德福科技8月29日晚间还发布了使用超额募集资金投资建设年产5万吨高档铜箔项目的公告。公告显示：为满足公司业务发展需要，并进一步提升公司的竞争力和巩固行业龙头地位，公司拟使用超额募集资金投入建设全资子公司琥珀新材料年产5万吨高档铜箔项目。实施地点江西省九江市经济技术开发区琥珀新材料厂区。 厂区，项目计划建设周期为32个月，项目计划总投资金额约人民币25亿元，最终项目投资总额以实际投资为准；公司拟使用全部超额募集资金56,440.75万元，项目资金不足部分将通过自筹解决。根据可研测算，该项目财务内部收益率（所得税后）为19.06%，投资回收期（所得税后）为6.48年。 根据《九江德福科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（以下简称《招股说明书》），公司本次发行募集资金扣除发行费用后将全部投入以下项目： 公司本次募集资金净额为人民币179,024.81万元，本次募集资金净额超过上述项目投资需要的金额部分为超募资金，超募资金为56,440.75万元。 谈到项目实施的必要性：德福科技提及：为实现“双碳”目标，我国在未来四十年将构建绿色低碳的能源体系，以锂电池技术为主导的新能源汽车产业链将长期受益于此。新能源汽车不仅是国家战略新兴产业，更是国务院《2030年前碳达峰行动方案》的重要组成部分，其中提出到2030年，当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右；从全球来看，2023年3月，高盛在最新的研究报告中指出，随着全球加快推动绿色低碳发展，电动汽车渗透率正在急剧上升，到2035年将达到关键节点50%，到2040年占比上升至61%。锂电铜箔作为锂电池关键材料之一，是国家战略新兴产业重点产品，新能源汽车销量长期增长将带动上游锂电铜箔市场的持续增长。因此，公司紧跟下游市场发展趋势，扩建铜箔产能以匹配下游客户需求增长，具有必要性。 谈到本次项目实施对公司的影响，德福科技介绍：本次使用超募资金投资建设年产5万吨高档铜箔项目，围绕公司主营业务展开，是公司为实现战略目标，立足长远利益所作出的慎重决策，符合国家产业政策和行业长期发展趋势，有助于提升公司整体规模，进一步发挥公司在技术、产品及客户等领域的优势，提升公司市场竞争能力、可持续发展能力并巩固行业龙头地位。本次超募资金的使用不构成关联交易，没有与现有募集资金投资项目的实施计划相抵触，不影响现有募集资金投资项目的正常运行，不存在变相改变募集资金投向和损害股东利益的情形。 德福科技还对项目可能存在新增产能消化风险、技术风险、管理风险和财务风险等进行了风险提示。 2022年实现营业收入63.81亿元净利润5.03亿元 德福科技此前在其招股说明书中表示：公司本次公开发行股票6,753.0217万股，其中公开发行新股6,753.0217万股，发行价格28元/股，新股募集资金18.91亿元，发行后总股本45,023万股。德福科技主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售。2022年度，公司实现营业收入63.81亿元，净利润50,341.56万元。

外电8月30日消息，以下为8月30日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：8月30日LME铜库存增加1575吨。其中，汉堡铜库存增加575吨，高雄铜库存增加1025吨，鹿特丹铜库存减少25吨。8月30日累计增加铜库存1575吨。8月30日LME铜仓库最新库存数据为99225吨。 （单位 吨）